# コーア商事ホールディングス（9273） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9273/disclosure/20250916558353
種別: 経営計画
開示日: 2025-09-18
Komoriの読み（0-100）: 48
企業ページ: https://komori.app/company/9273

## 何が変わったか

資本コストと株価の現状を分析し、ROE12%以上の維持・向上、成長投資と株主還元、IR強化を柱とする対応方針を取締役会で決議した。既存の中期経営計画や長期事業計画の数値目標を修正・撤回した開示ではない。

## 会社が挙げた理由

会社の持続的成長と中長期的な企業価値向上を図るため。また、PBR・PERの向上、資本コストを上回るROEの維持・向上を目指すため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 2026年6月期から2028年6月期まで中期経営計画／2030年6月期の長期事業計画
- 計画期間: 2026年6月期から2028年6月期まで／2030年6月期
- 計画に対する動き: not_disclosed
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"12%以上（2028年6月期まで）／2030年6月期は更なる向上を目指す","change":"直近実績：13.7%（2025年6月期）","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向20%以上を目安に総合的に判断し、原則毎年増配を基本として長期安定的な配当を継続。対象期間：2026年6月期～2028年6月期
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: 株主資本コスト8～10％前後のレンジ（CAPMによる推計）
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは1倍を超えて推移しているが、2025年6月期は1株当たり純資産の増加に対して株価が下落したことにより低下。2025年6月期末のPBRは1.04倍。PBRをさらに向上させる方針。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 売上拡大に対応するための人員増加による人件費、蔵王第二工場の建設、両セグメントにおける主要拠点の維持更新に伴う修繕維持費・減価償却費等の上昇を考慮。
- 重点施策: ROE＞資本コストを維持・向上するための施策、両セグメントの高収益体質の継続、原薬セグメント：新規収載品の採用件数増加、医薬品セグメント：主力製品の増産等による収率と稼働率向上による生産の効率化、資本収益性を高める資本・財務戦略の推進、長期安定的な配当の継続、借入金の活用による成長投資を推進、横浜医薬分析センターの更新、更新に伴う既存拠点の改修工事 等、蔵王第二工場建設、本社工場の更新、包装機械導入、流動性改善策を検討、積極的なIR活動の実施、2030年の長期事業計画の財務目標の実現にむけた中期経営計画の着実な遂行、持続的成長に向けた戦略投資、投資と株主還元の両立や財務レバレッジの活用等による資本効率改善策の検討、長期事業計画の財務目標の蓋然性の説明、IR担当部門である経営企画室を増員し体制強化、IR強化による将来成長への市場期待の醸成、株主・投資家とのコミュニケーション充実、情報開示の充実
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 経営環境の変化等の事由により、資料記載内容が予告なしに変更される可能性
- 取締役会決議日: 2025年9月18日
- 公表日: 2025年9月18日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 方針の表明（原文: 「「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について現状を分析・評価し、改善に向けた今後の取り組み方針を決議」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2030年6月期の長期事業計画の財務目標」「2026年6月期から2028年6月期まで中期経営計画」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年6月期から2028年6月期まで中期経営計画」「2030年6月期の長期事業計画」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「売上拡大に対応するための事業基盤を強化に向けた人員増加による人件費や、蔵王第二工場の建設と両セグメントにおける主要拠点の維持更新に伴う修繕維持費、減価償却費等の上昇等を考慮」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2026年6月期も、配当金を17円へ増配を予想」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「当社は、2025年９月18日開催の取締役会において…改善に向けた今後の取り組み方針を決議いたしましたので、お知らせいたします」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「ROEの目標として2028年6月期までの中期経営計画では12%以上」「配当金額は配当性向20%以上を目安」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「「2028年6月期までの中期経営計画では12%以上」「配当性向20%以上を目安」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 横ばい・縮小（原文: 「「ROEは12%以上の水準を維持することを目標」「2025年6月期は…13.7%へ増加」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「原薬セグメント：新規収載品の採用件数増加」「医薬品セグメント：主力製品の増産等による…生産の効率化」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「実施回数は25件から31件へ増加」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「人員増加による人件費…修繕維持費、減価償却費等の上昇等を考慮」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「「2024年4月に2030年6月期の長期事業計画の財務目標を、2025年8月に…中期経営計画を公表」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「「ROEは、2022年6月期以降13%以上で推移」「2025年6月期は…13.7%へ増加」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「2028年6月期までの中期経営計画では12%以上」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「前計画の未達を示す記述は本文中にない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「株主資本コスト８~10％前後のレンジ（CAPMによる推計）」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「配当金額は配当性向20%以上を目安に総合的に判断し、決定する」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「横浜医薬分析センターの更新」「蔵王第二工場建設」「本社工場の更新」「包装機械導入」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2025年6月期末の自己資本比率は77.9%と高く」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「当社のPBRは、1倍を超えて推移しているが、2025年6月期は…PBRは低下」「PBRをさらに向上させるために、更なる企業価値向上に取り組む」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「今後も成長が見込まれる事業分野に経営資源を投入」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「横浜医薬分析センターの更新」「蔵王第二工場建設」「本社工場の更新」「包装機械導入」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模または市場成長率を示す記述は本文中にない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&Aまたは提携に関する記述は本文中にない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2028年6月期までの中期経営計画」「2030年6月期の長期事業計画」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「更なる向上を目指す」「成長投資を推進」「資本効率改善策の検討」「配当金を17円へ増配を予想」」）