# 流行・為替・貴金属相場等による商品価値変動｜バリュエンスホールディングス（9270）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「しかしながら、商品によっては流行の変化に伴う経済的陳腐化や、為替相場及び貴金属・地金相場の変動等により価値下落がもたらされるもの、牽引役となる人気商品・ヒット商品の有無により販売動向が大きく左右されるものが存在しております。」 — 取扱商品の流行、為替、貴金属相場、人気商品の有無による価値・販売動向の変動リスクが初めて整理されている。 (https://komori.app/company/9270/filing/2017-fy)
- FY2019 顕在化 「売上総利益率については、前連結会計年度から1.7ポイント低下し、25.5％となりました。これは主に、12月から１月にかけての為替の急激な円高への変動が国内オークションの開催時期と重なり落札額が低下したこと、また、買取時の社内オペレーションの変更により商品の仕入れ値が上昇したことによるものです。」 — 為替変動および仕入価格上昇が実際に落札額・売上総利益率の低下に影響し、商品価値・販売動向の変動リスクが顕在化した。 (https://komori.app/company/9270/filing/2018-fy)
- FY2020-Q2 顕在化 「第２四半期においては新型コロナウィルスの影響で相場が下落傾向だったこともあり同様の販売促進は行わず、最適な販路、最適なタイミングで販売することで将来享受すべき売上総利益率を確保することを優先しました。」 — 新型コロナウイルスの影響による相場下落傾向を受け、在庫販売促進を控え、販路・販売時期を選ぶ対応を取った。 (https://komori.app/company/9270/filing/2019-q3)
- FY2020 顕在化 「地金相場高騰に伴う地金販売の増加等により売上総利益率が0.9ポイント低下、24.6％となり、その結果売上総利益は前期を下回る実績となりました。」 — 地金相場の高騰と地金販売増加により、売上総利益率が24.6％へ低下し、商品相場変動の影響が業績に現れた。 (https://komori.app/company/9270/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「地金相場は依然高水準ではあるものの2020年８月に数十年来の高値を更新して以降は下落傾向にあり、売上に占める地金の割合が縮小いたしました。」 — 地金相場が高値更新後に下落傾向となり、売上に占める地金の割合が縮小するなど、相場変動が商品構成・業績に影響した。 (https://komori.app/company/9270/filing/2020-q2)
- FY2021-Q2 顕在化 「地金相場も下落傾向にあるなど厳しい仕入環境となりました。」 — 地金相場の下落傾向により、仕入環境が厳しくなったと記載されている。 (https://komori.app/company/9270/filing/2020-q3)
- FY2021-Q3 その他 「第２四半期連結会計期間においては時計の相場変動の影響による売上総利益率の一時的な悪化がありましたが、２月以降は売上総利益率は回復しており、当第３四半期連結会計期間においては直前四半期から3.8ポイント改善の27.5％となりました。」 — 時計の相場変動による粗利率悪化が前四半期に発生した一方、2月以降は回復し、第3四半期会計期間の売上総利益率は27.5％となった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2021-q1)
- FY2021 その他 「時計相場の急激な変動により一時的に悪化しましたが、買取体制の見直しによりその後は改善し、高水準を維持しております。」 — 時計相場の変動による粗利率悪化が一時的に発生した一方、買取体制の見直し、SBA落札データの反映、海外販売比率の増加等により、通期の売上総利益率は前期比1.8ポイント改善し26.4％となった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2020-fy)
- FY2022-Q2 その他 「売上総利益率に関しては、SBA開催数の増加に伴う参加パートナー分散の影響に加え、販売構成に占める地金及び時計の割合が増加したことが直前四半期からの押し下げ要因となりました。」 — SBA参加パートナーの分散に加え、地金・時計の販売構成比上昇が直前四半期からの売上総利益率押し下げ要因となった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2021-q3)
- FY2022-Q3 その他 「売上総利益率に関しては、販売構成に占める時計・地金の割合が急増したことにより悪化するも、SBA開催方法の変更などによる施策が奏功し、当第３四半期連結累計期間における売上総利益率は前年同期並みの水準となりました。」 — 時計・地金の販売構成比急増により粗利率が悪化した一方、SBA開催方法の変更等により、累計の粗利率は前年同期並みの水準となった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2022-q1)
- FY2022 その他 「売上総利益率については、主に、販売構成に占める地金の割合が増加したことにより前連結会計年度から0.7ポイント低下の25.7％となりました。」 — 地金相場高騰に伴う販売構成の変化により、売上総利益率が前期から0.7ポイント低下し25.7％となった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 悪化 「2022年２月をピークに時計相場が下落基調で推移し、時計買取については厳しい環境が継続した一方、時計以外の商品仕入は順調に推移いたしました。」 — 時計相場の下落基調が続き、時計買取の仕入環境が厳しい状態にあると記載されている。 (https://komori.app/company/9270/filing/2022-q3)
- FY2023-Q3 その他 「2022年２月をピークに下落基調で推移していた時計相場が下げ止まり回復基調になったことや、金相場が高値を更新したこと等により、時計や地金を中心に好調に推移いたしました。当第３四半期連結累計期間における売上総利益率は、26.8％（前年同期比0.9ポイント増）となりました。」 — 時計相場の回復や金相場の高値更新を背景に時計・地金の仕入が好調に推移し、売上総利益率は前年同期比0.9ポイント改善した。 (https://komori.app/company/9270/filing/2023-q1)
- FY2023 その他 「売上総利益率につきましては、オークション委託拡大における手数料売上の増加や、売上総利益率の高い小売売上高の伸長などにより26.3％（前期比0.5ポイント増）となりました。」 — 委託手数料売上と小売売上の伸長により、通期売上総利益率は26.3％へ0.5ポイント改善した。 (https://komori.app/company/9270/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「当第１四半期連結会計期間における売上総利益率は、22.5％（前年同期比4.2ポイント減）となりました。これは、以下のとおり自社オークションにおける競り上がり状況や小売の立ち上がり遅れに加え、時計、地金、ダイヤモンド等の相場影響によるものであります。」 — 自社オークションの競り上がり、小売の立ち上がり遅れ、時計・地金・ダイヤモンド等の相場影響により、売上総利益率が前年同期比4.2ポイント低下した。 (https://komori.app/company/9270/filing/2023-q2)
- FY2024-Q2 顕在化 「当第２四半期連結累計期間における売上総利益率は22.4％（前年同期比4.6ポイント減）となりました。これは、仕入競争環境の激化に伴い仕入単価が上昇していることや、高価格帯商品の販売等により通常より小売の売上総利益率が低下したこと、地金売上高構成比が上昇したこと等によるものであります。」 — 仕入単価の上昇、小売の売上構成、地金構成比の上昇等により、売上総利益率が前年同期比4.6ポイント低下し22.4％となった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2023-q3)
- FY2024-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間における売上総利益率は23.5％（前年同期比3.3ポイント減）となりました。これは、仕入競争環境の激化に伴い仕入単価が上昇していることや、第２四半期連結累計期間において小売の売上総利益率が低下したこと等によるものでありますが、当第３四半期連結会計期間より売上総利益率重視の買取に切り替えたことにより、当第３四半期連結会計期間における売上総利益率は25.5％と第２四半期連結会計期間から3.1ポイント改善いたしました。」 — 第3四半期累計の売上総利益率は前年同期比3.3ポイント低下した一方、第3四半期会計期間単体では25.5％へ3.1ポイント改善した。 (https://komori.app/company/9270/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 その他 「当中間連結会計期間における売上総利益率は25.6％（前年同期比3.2ポイント増）となりました。これは、売上総利益率重視の仕入を継続したことに加え、時計・バッグ相場が堅調に推移したこと等によるものであります。」 — 売上総利益率は25.6％となり、前年同期比3.2ポイント改善した。粗利率重視の仕入継続と時計・バッグ相場の堅調さが要因として記載されている。 (https://komori.app/company/9270/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「しかしながら、取扱商材によっては流行の変化に伴う経済的陳腐化や、為替・株式市況等の乱高下、国際的な貿易紛争や保護主義による各国関税の引き上げ、その他非関税障壁の導入、景況感の急激な変化、地金相場及び時計相場の変動等により、販売動向が大きく左右されるものが存在しております。」 — 従来の為替・貴金属・時計相場等の変動リスクに、国際的な貿易紛争、保護主義、関税引上げ等が明示的に加わった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「当中間連結会計期間における売上総利益率は、27.1％（前年同期比1.5ポイント増）となりました。これは、売上総利益率重視の仕入継続に加え、小売売上高比率の上昇やオークション手数料売上高の拡大が貢献したこと、各商品ジャンルの相場が安定して推移したこと等によるものであります。」 — 各商品ジャンルの相場が安定して推移したこと等により、売上総利益率は前年同期比1.5ポイント改善し27.1％となった。 (https://komori.app/company/9270/filing/2025-h1)