# 地政学・海外経済・政策の不確実性｜オプティマスグループ（9268）の変遷

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## 経過

- FY2018-Q3 初出 「北朝鮮や中東地域における地政学リスクの高まりなどの懸念は残るものの、中国経済は、不動産投資の急減速及び不良債権増加に伴う金融不安が懸念されるものの、ニュージーランド経済は、新政権に対する政策不透明感の再燃に伴う景況感の悪化懸念は残るものの」 — 業績説明で、地政学リスク、中国の金融不安、ニュージーランドの政策不透明感を外部環境上の懸念として列挙。なお、事業等のリスク欄では新たなリスクの発生や重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/9268/filing/2017-q1)
- FY2018 再掲 「一方で、米国新政権による通商問題などの政策動向、地政学リスクの上昇等から世界経済は先行き不透明な状況で推移しました。」 — 通商政策と地政学リスクによる世界経済の不透明感を引き続き外部環境上の懸念として記載。 (https://komori.app/company/9268/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「一方で、国際貿易をめぐる緊張が高まるなか、世界経済は先行き不透明感が強まっております。」 — 国際貿易をめぐる緊張と世界経済の先行き不透明感を、引き続き外部環境上の懸念として記載している。 (https://komori.app/company/9268/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は拡大基調にあるもののその勢いに鈍化が見られ、国際貿易をめぐる緊張の高まりもあり、先行き不透明感が強まっております。」 — 世界経済の減速傾向と国際貿易をめぐる緊張による先行き不透明感を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/9268/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は引き続き拡大基調にあるものの、その勢いは鈍化しており、米中相互の関税引き上げ等の国際貿易をめぐる緊張の高まりや英国の合意なきEU離脱の可能性等先行きに対する懸念が強まっております。」 — 世界経済の減速、米中貿易摩擦、英国の合意なきEU離脱の可能性を、引き続き外部環境の不確実性として記載している。 (https://komori.app/company/9268/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、米中間を中心とした国際貿易をめぐる緊張が高まるなか、その成長速度は減速しております。また一方で、政局及び政策の不透明感から世界経済の先行きは下方修正されるリスクが強まっております。」 — 従来の先行き不透明感の記載から、世界経済の成長速度の減速と、政局・政策不透明感による下方修正リスクの強まりが記載された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「ニュージーランド経済は、政策金利が過去最低水準である1.00％となっているものの、移民流入数の減少や一部地域における住宅価格の低下を背景に個人消費は減速しており、また企業景況感も引き続き低水準に留まり、これまでより低い成長が見込まれます。」 — ニュージーランドの個人消費の減速、企業景況感の低迷、これまでより低い成長見込みが示され、外部環境の悪化が具体化された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、国際貿易や地政学的な緊張の高まりにより、先行きの不透明感が強まり、不安定な状況が続いております。」 — 国際貿易・地政学的緊張による世界経済の不透明感を引き続き記載した。ニュージーランドでは個人消費が低水準で推移し、成長鈍化が見込まれるとも説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミック（世界的流行）により減速しております。また、地政学リスクやCOVID-19の感染第２波への懸念で不透明感が強まっております。」 — 従来の国際貿易・地政学上の不透明感に加え、COVID-19による世界経済の減速と感染第2波への懸念が記載された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 悪化 「ニュージーランド経済は、迅速なCOVID-19対策と財政出動、並びに中央銀行による過去最低の0.25％への利下げ等で下支えを図ってきましたが、2020年の実質経済成長率は-6.1%（IMF、2020年10月時点）と予想されております。」 — COVID-19対策等による下支え策が示される一方、ニュージーランドの2020年実質経済成長率はマイナス6.1％と予想され、経済環境の悪化が具体化された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 対処 「他国に比べてCOVID-19の抑制に成功する中で、個人消費等の内需を牽引役に景気は回復途上にあります。」 — 2020年暦年の成長率はマイナス6％台と見込まれる一方、COVID-19の抑制と内需を背景にニュージーランド経済は回復途上にあると説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2020-q3)
- FY2021 再掲 「他国に比べてCOVID-19の抑制に成功する中で、個人消費等の内需を牽引役に景気は回復途上にあります。」 — ニュージーランドではCOVID-19の抑制と内需を背景に景気が回復途上にあるとの説明が続いた。 (https://komori.app/company/9268/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 対処 「ニュージーランドの経済は、2021年暦年では4.0％台の実質成長率と予想されています（IMF、2021年４月）。他国に比べCOVID-19の抑制に成功する中で、住宅需要、財政・金融政策が景気を下支えしています。」 — ニュージーランドではCOVID-19の抑制、住宅需要、財政・金融政策を背景に景気が下支えされ、2021年暦年の実質成長率は4.0％台と予想された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）は収束していないものの主要国の財政出動と金融緩和、ワクチン接種の進展等により全般的には回復傾向にあります。一方で、周期的なCOVID-19拡大、一部製品の部品不足、資源価格の上昇、物流の需要ひっ迫等により不透明感が拭えない状況です。」 — 世界経済は財政・金融政策やワクチン接種により回復傾向とされた一方、COVID-19の再拡大、部品不足、資源価格上昇、物流需要ひっ迫が不透明要因として挙げられた。 (https://komori.app/company/9268/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）は収束していないものの主要国の財政出動や金融緩和、ワクチン接種の進展等により全般的には回復傾向にあります。一方、COVID-19の変異株の出現や、サプライ・チェーンのひっ迫、資源価格の上昇、失業率の改善等を背景としたインフレ率上昇、一部先進国での金融緩和縮小による景気への影響等、不透明感が拭えない状況です。」 — 世界経済の回復傾向を示す一方、COVID-19変異株、サプライ・チェーンのひっ迫、資源価格上昇、インフレ率上昇、金融緩和縮小を新たな不透明要因として列挙した。 (https://komori.app/company/9268/filing/2021-q3)
- FY2022 その他 「当連結会計年度の世界経済は、変異株の出現もあり新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の世界的蔓延は終息に至らず、サプライ・チェーンのひっ迫、商品価格の上昇、金融政策の緩和から引締めへの転換、地政学リスク等により、先行き不透明感は拭えませんが、主要国の財政出動やワクチン接種の進展等により徐々に回復に向かいつつあります。」 — 世界経済は回復方向にある一方、COVID-19変異株、サプライ・チェーン、商品価格、金融政策転換、地政学リスクを不透明要因として列挙した。 (https://komori.app/company/9268/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、主要国を中心にコロナ禍からの回復は続く一方、商品価格の上昇、金融政策の引き締め、地政学リスク等により、先行き不透明感は深まっています。」 — 世界経済の回復が続く一方、商品価格上昇、金融政策の引き締め、地政学リスクにより先行き不透明感が深まったと説明された。ニュージーランドでも利上げ継続への留意が示された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、ウィズ・コロナ路線の定着により多くの国で行動制限が緩和される一方、長引くウクライナ情勢による世界的なインフレ加速、それに対抗する政策金利の引き上げが見られ、依然として先行き不透明な状況が続いています。」 — 行動制限の緩和が進む一方、ウクライナ情勢による世界的なインフレ加速と政策金利引き上げが新たな不透明要因として示された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「当社グループの事業の中核市場であるニュージーランドでは、2022年暦年で2.3％の実質成長率が見込まれています（IMF 2022年10月）。国境再開等もあり、外需による景気の押し上げは見られるものの、世界的な物価高は同国消費にも影響を与えており、同国中央銀行が第２四半期に断続的に実施した利上げは、当第３四半期の前半まで、急速な内需の冷え込みをもたらしました。」 — ニュージーランドの実質成長率見込みを示す一方、世界的な物価高と中央銀行の利上げにより急速な内需の冷え込みが発生したと説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「当連結会計年度の世界経済は、コロナと共存する行動様式も定着し、経済活動も正常化に向かいつつある中、ウクライナ情勢の長期化に起因する世界的な物価上昇やそれに対応した各国中央銀行による政策金利の引き上げに加えて、一部の欧米金融機関で金融不安が発生し、先行き不透明感は依然として拭えない状況です。」 — 経済活動の正常化が進む一方、ウクライナ情勢、世界的な物価上昇、政策金利引き上げ、欧米金融機関の金融不安が不透明要因として加わった。 (https://komori.app/company/9268/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、コロナ禍収束による個人消費の下支えが見られたものの、昨年来のインフレ抑制策としての各国政策金利が高位推移する中、欧米諸国における労働力逼迫による賃金上昇もあり物価水準は高止まりの様相を呈しており、依然として先行き不透明な状況が続いております。当社グループの事業の中核市場であるニュージーランドでは、2023年暦年での実質成長率は1.1%程度とみられています（IMF推計 2023年４月）。当第１四半期連結累計期間においては、物価高と高金利が長期化しており、景気弱含みの状況が続いています。」 — 世界的なインフレ、高金利、賃金上昇による先行き不透明感と、ニュージーランドの物価高・高金利による景気弱含みを継続して記載した。 (https://komori.app/company/9268/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 その他 「当社グループの事業の中核市場であるニュージーランドでは、2023年暦年での実質成長率は1.1％程度と見られています（IMF推計 2023年10月）。当第２四半期連結累計期間においては、物価高と高金利の長期化の下、10月の総選挙の動向を睨み、景気に対する不透明感が払拭できない状況が続いています。」 — ニュージーランドの実質成長率見通しを1.1％程度とし、物価高・高金利の長期化と10月総選挙を景気の不透明要因として記載した。 (https://komori.app/company/9268/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、欧米を中心にインフレもピークアウトしたとみられ、長らく続いた金融引き締め政策も終わりが見え始めてきています。一方で、その政策の長期化した累積的影響による景気の減速懸念やウクライナを始めとする地政学リスクによる影響もあり、世界経済の不確実性が高い状況は続いています。」 — インフレ鈍化と金融引き締め政策の終息観測が示された一方、累積的な金融引き締めによる景気減速懸念と地政学リスクにより不確実性は継続していると説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2023-q3)
- FY2024 その他 「当社グループの事業の中核市場であるニュージーランドや今後の成長市場と位置付けるオーストラリアにおいては、いずれにおいても、欧米同様にインフレの鈍化は見られるものの、物価高と金利高の共存状態が長期化しています。」 — ニュージーランドとオーストラリアの双方で物価高・金利高が長期化し、主要国景気や中国経済への不透明感もあって全体的に弱含みと説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 その他 「当中間連結会計期間の世界経済は、主要国・地域を中心に全体としては堅調を維持し、鈍化の見られるインフレも踏まえ政策金利の利下げの動きなどもある一方、政局動向を含む地政学リスクは経済環境に依然、不確実な影響をもたらしています。」 — 世界経済は堅調でインフレ鈍化と利下げの動きがある一方、政局を含む地政学リスクによる不確実性が継続していると説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 その他 「当中間連結会計期間の世界情勢は、米国経済の底堅さもあり概ね安定した状況でありました。その一方で、地政学的リスクや米国関税政策に起因する直接・間接の影響もあり、世界経済の先行きは依然として不透明な状況です。」 — 世界経済は概ね安定している一方、地政学リスクと米国関税政策による直接・間接の影響から、不透明感が継続していると説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 悪化 「金融緩和の効果やAI関連の設備投資等による下支えもあり、全体としては、底堅い成長を維持している一方、中東情勢など地政学的リスクの影響等もあり、世界経済は一層の不透明さを強めております。」 — 地政学的リスクへの言及が続き、不透明さが強まったとの表現になった。 (https://komori.app/company/9268/disclosure/20260511521258)
- FY2026 悪化 「当連結会計年度の世界経済は、金融緩和の効果やAI関連の設備投資等による下支えもあり、全体としては、底堅い成長を維持している一方、中東情勢など地政学的リスクの影響等もあり、世界経済は一層の不透明さを強めております。」 — 金融緩和やAI投資による下支えがある一方、中東情勢などの地政学的リスクにより世界経済の不透明さが強まったと説明された。 (https://komori.app/company/9268/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 悪化 「①コストプッシュインフレ再燃を受けた自動車需要減退、②利上げ再開によるフロアプラン金利の上昇、③燃料価格上昇を背景としたEVシフト加速、といった構造変化が、当社業績に影響し得る。」 — 従来の地政学リスクに加え、コストプッシュインフレ、利上げ、燃料価格上昇およびEVシフトが業績影響要因として具体化された。 (https://komori.app/company/9268/disclosure/20260804508645)
- 2026-08-07 悪化 「不安定な中東情勢を背景としたコストプッシュインフレ→再利上げを受けAU/NZの見通しを引き下げた。」 — 中東情勢を背景とするインフレと再利上げにより、オーストラリアおよびニュージーランドの外部環境見通しが引き下げられた。 (https://komori.app/company/9268/disclosure/20260804508653)