# 新株予約権行使による株式価値の希薄化｜ポエック（9264）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「当連結会計年度末日現在、これらのストックオプションによる潜在株式数は94,000株であり、発行済株式総数1,877,700株の5.0％に相当しております。」 — ストックオプション行使時の株式価値・議決権割合の希薄化可能性を、潜在株式94,000株、発行済株式の5.0％として数値化している。 (https://komori.app/company/9264/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 悪化 「（４）当該発行による潜在株式数
潜在株式数：400,000株（新株予約権１個につき100株）」 — 新たに400,000株の潜在株式を伴う新株予約権が発行され、既存株主に対する潜在的な希薄化エクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/9264/filing/2018-q2)
- FY2019-Q2 顕在化 「当社は、当第２四半期連結累計期間において、新株予約権の行使に伴い新株式99,700株の発行を行いました。」 — 新株予約権の行使により実際に99,700株が発行され、潜在的な希薄化リスクが株式発行として顕在化している。 (https://komori.app/company/9264/filing/2018-q3)
- FY2019-Q3 顕在化 「当社は、当第３四半期連結累計期間において、新株予約権の行使に伴い新株式116,300株の発行を行いました。」 — 新株予約権の行使による株式発行が累計116,300株に達し、希薄化リスクが引き続き実際の発行として顕在化している。 (https://komori.app/company/9264/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 顕在化 「当社は、当第２四半期連結累計期間において、譲渡制限付株式報酬として新株式14,600株の発行を行い、また新株予約権の行使に伴い新株式72,000株の発行を行いました。」 — 第2四半期累計期間に新株予約権の行使により72,000株が発行され、累計の交付株式数は179,000株となり、希薄化が引き続き実際の株式発行として現れている。 (https://komori.app/company/9264/filing/2019-q3)
- FY2020-Q3 顕在化 「当社は、当第３四半期連結累計期間において、譲渡制限付株式報酬として新株式14,600株の発行を行い、また新株予約権の行使に伴い新株式112,400株の発行を行いました。」 — 当第3四半期累計期間に新株予約権行使による112,400株の発行が行われ、累計交付株式数は219,400株となり、希薄化が実際の株式発行として継続して現れている。 (https://komori.app/company/9264/filing/2020-q1)
- FY2021-Q1 顕在化 「当該四半期会計期間の権利行使に係る交付株式数（株）
30,100
当該四半期会計期間の末日における当該行使価額修正条項付新株予約権付社債券等に係る累計の交付株式数（株）
400,000」 — 新株予約権の行使により第1四半期に30,100株が発行され、累計交付株式数は400,000株となり、希薄化が引き続き実際の株式発行として現れている。 (https://komori.app/company/9264/filing/2020-q2)
- FY2021-Q2 顕在化 「当社は、当第２四半期連結累計期間において、新株予約権の行使に伴い新株式32,100株の発行を行いました。」 — 新株予約権の行使により当第2四半期連結累計期間に新株式32,100株が発行され、希薄化が実際の株式発行として継続して現れている。 (https://komori.app/company/9264/filing/2020-q3)
- FY2022 対処 「③【その他の新株予約権等の状況】該当事項はありません。」 — 当事業年度末にはその他の新株予約権等がなく、過去に発行された新株予約権の行使も完了している。新たな潜在株式による希薄化エクスポージャーは本 filing では示されていない。 (https://komori.app/company/9264/filing/2021-fy)
- FY2023-Q3 悪化 「当社は、2023年６月１日開催の取締役会において、当社以外の全株主を対象としたライツ・オファリング（ノンコミットメント型/上場型新株予約権の無償割当て）を実施し、当社第４回新株予約権（以下「本新株予約権」といいます。）を発行することを決議いたしました。」 — 新たな上場型新株予約権の無償割当てが決議され、既存株主に対する潜在的な希薄化エクスポージャーが再び発生している。行使時の払込金額は1株500円とされている。 (https://komori.app/company/9264/filing/2023-q1)
- FY2023 顕在化 「当連結会計年度における普通株式の発行済株式総数の増加2,213,026株は、第４回新株予約権の行使による新株の発行による増加であります。」 — ライツ・オファリングに係る第4回新株予約権の行使により2,213,026株が実際に発行され、潜在的な希薄化が株式発行として顕在化した。 (https://komori.app/company/9264/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「当社は、2023年11月29日開催の取締役会決議により、譲渡制限付株式報酬として、2023年12月21日付で新株式を84,000株発行いたしました。」 — 譲渡制限付株式報酬として84,000株が実際に発行され、株式価値の希薄化エクスポージャーが新たに発生した。 (https://komori.app/company/9264/filing/2023-q2)
- FY2025-H1 悪化 「当初転換価額（1,279円）における潜在株式数：1,563,721株　下限転換価額（1,024円）における潜在株式数：1,953,125株」 — 転換社債型新株予約権付社債の発行により、当初転換価額で約156万株、下限転換価額で約195万株の潜在株式が発生し、希薄化エクスポージャーが大幅に拡大している。 (https://komori.app/company/9264/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 再掲 「普通株式増加数（株）
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1,563,721」 — 転換社債型新株予約権付社債に関連する潜在株式1,563,721株が中間純利益の希薄化計算に反映されている。一方、新たなストックオプション等の発行事項は記載されていない。 (https://komori.app/company/9264/filing/2025-h1)