# ストックオプション行使による株式価値の希薄化｜ラバブルマーケティンググループ（9254）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「現在付与している新株予約権に加え、今後付与される新株予約権について行使が行われた場合には、保有株式の価値が希薄化する可能性があります。」 — 既存・将来の新株予約権の行使による株式価値の希薄化をリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/9254/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 顕在化 「新株予約権の行使による増加であります。」 — 2022年7月から9月に新株予約権の行使により3,000株が増加し、潜在的な希薄化要因の一部が実際の株式発行として現れている。 (https://komori.app/company/9254/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 顕在化 「新株予約権の行使による増加であります。」 — 2022年10月から12月に新株予約権の行使により4,500株が増加し、希薄化要因の一部が実際の株式発行として現れている。 (https://komori.app/company/9254/filing/2022-q3)
- FY2023 顕在化 「ストック・オプションの行使による増加　　　 44,250株」 — 当年度に新株予約権の行使により44,250株が増加し、潜在的な希薄化要因が実際の株式発行として進行した。 (https://komori.app/company/9254/filing/2022-fy)
- FY2025-Q1 悪化 「新株予約権の数（個）　※
86　（注）１
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）　※
普通株式　8,600　（注）１」 — 2024年1月26日決議の第7回新株予約権86個、目的株式8,600株が付与された。行使期間は2025年2月1日から2034年1月31日までで、2024年10月期までの営業利益が100,000千円を超過した場合に行使できる条件が付されている。潜在的な希薄化エクスポージャーが追加されたが、株式発行による希薄化自体はまだ記載されていない。なお、quantifiedはtrue、materializedはfalse。 (https://komori.app/company/9254/filing/2024-q1)
- FY2024 悪化 「新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）　※
普通株式　100,000　（注）１」 — 第8回新株予約権により、目的株式数100,000株の潜在的な希薄化要因が追加された。行使期間は2024年11月18日から2029年11月17日までで、株価下落時の行使義務等の条件が付されている。株式発行による希薄化自体は当該年度末時点では記載されていない。 (https://komori.app/company/9254/filing/2023-fy)
- FY2026-H1 悪化 「新株予約権の数（個）　※
80　（注）１
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）　※
普通株式　8,000　（注）１」 — 第9回新株予約権80個、目的株式8,000株が付与された。2025年10月期までの調整後EBITDAが200,000千円を超過した場合に行使できる条件が付され、潜在的な希薄化要因が追加された。 (https://komori.app/company/9254/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「第７回新株予約権について、権利行使1,500株、失効6,400株、未行使残700株となっております。また、第８回新株予約権100,000株、第９回新株予約権8,000株が残存しております。」 — 第7回新株予約権の一部行使と失効により残存株式数が8,600株から700株となった一方、第8回100,000株、第9回8,000株の潜在株式が記載されている。 (https://komori.app/company/9254/filing/2024-fy)
- FY2026 その他 「第７回新株予約権　普通株式　700 [－]、第９回新株予約権　普通株式　3,600 [2,500]」 — 第7回新株予約権は700株が残存し、第6回は2,500株が失効した。第9回は4,400株が失効し、3,600株が権利確定後の未行使残となっている。 (https://komori.app/company/9254/filing/2025-fy)