# バリュークリエーション（9238） 事業計画及び成長可能性に関するご説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9238/disclosure/20260611568771
種別: 経営計画
開示日: 2026-06-17
Komoriの読み（0-100）: 57
企業ページ: https://komori.app/company/9238

## 何が変わったか

2026年2月期の実績と、2027年2月期の業績予想・成長施策を更新した。2026年2月期は取引の取り消しや減損損失などにより大幅な赤字となった一方、2027年2月期は売上高3,363百万円、営業利益13百万円を見込んでいる。

## 会社が挙げた理由

主要取引先に関連する一部取引で架空循環取引が確認され、売上高の訂正および過年度を含む会計処理の見直しが必要となったため。関連売上の取消し、ジー・プラン社に対する債権215百万円の売上取消し、のれんに係る減損損失180百万円の計上などにより、通期業績予想値と実績値との差異が生じた。

## 開示の要点

- 計画の名称: 事業計画及び成長可能性に関するご説明資料
- 計画期間: 2027年2月期
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":3127,"revised_forecast":3363,"change":236,"change_rate":"108%（対前年比）","unit":"百万円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":-423,"revised_forecast":13,"change":436,"change_rate":"△3%（対前年比）","unit":"百万円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":-260,"revised_forecast":-61,"change":199,"change_rate":"24%（対前年比）","unit":"百万円"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]
- 計画の前提: {"インターネット広告媒体費":"2025年3兆3,093億円、2026年予測3兆5,840億円、前年比108.3%","住宅解体市場":"市場全体のCAGR 7.57%、顕在市場のCAGR 0.79%","非住宅解体市場":"市場全体のCAGR 3.10%、店舗・事務所市場のCAGR 3.90%"}
- 重点施策: マーケティングDX事業の継続的成長、レガシー業界支援によるLTV向上、顧客獲得チャネルの強化、顧客一社当たりの支援品質向上、解体の窓口事業の強化、消費者向け不動産関連サービスの展開(不動産仲介・売買/保険/ローン事業などを構想)、土地情報が集約される他プラットフォームを展開、不動産DXに次ぐテーマを探索、事業構築サイクルに則り新事業を立ち上げ
- 前計画の実績: {"previous_forecast":{"売上高":3481,"営業利益":-64,"経常利益":-54,"当期純利益":-134},"revised_forecast":{"売上高":3127,"営業利益":-423,"経常利益":-74,"当期純利益":-260},"change":{"売上高":-354,"営業利益":-359,"経常利益":-20,"当期純利益":-126},"change_rate":{"売上高":"△10.2%","営業利益":"not_disclosed","経常利益":"not_disclosed","当期純利益":"not_disclosed"},"unit":"百万円"}
- 見直し・取り下げの理由: 主要取引先に関連する一部取引について、架空循環取引が存在していたことが確認され、売上高の訂正及び過年度を含む会計処理の見直しが必要となった。関連する売上高の取消し、ジー・プラン社に対する債権全額215百万円の売上取消し、のれんに係る減損損失180百万円の計上により、通期業績予想値と実績値との差異が生じた。
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: not_disclosed

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「表題は「事業計画及び成長可能性に関するご説明資料」であり、「2027年2月期通期業績予想」を掲載している。」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 単年度（原文: 「「2027年2月期通期業績予想」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「将来予想の表記は「2027年2月期通期業績予想」である。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「架空循環取引が存在していたことが確認され、売上高の訂正及び過年度を含む会計処理の見直しが必要となりました。」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年２月20日に業績予想の修正の開示を行いましたが、…通期業績予想値と実績値との差異が生じました。」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「既存のマーケティングDX事業を継続的に成長させるとともに、解体の窓口事業の強化を柱に据え」と記載している。」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「2026年2月期実績と2027年2月期通期業績予想の表に「売上」「営業利益」「経常利益」「税引後当期純利益」を掲載している。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「2026年2月期 通期実績」「2027年2月期 通期業績予想」「対前年比」を並べた表。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「売上高は「3,127」から「3,363」、対前年比「108%」。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「売上高構成の2027年2月期予測として、マーケティングDX事業「2,619」、不動産DX事業「744」を示している。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「27年2月期における1,890社、継続率97.0％を成長目標として見据えている。」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「市場全体のCAGR 7.57%」「顕在市場のCAGR 0.79%」「市場全体のCAGR 3.10%」「店舗・事務所市場のCAGR 3.90%」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「前回発表予想と今回公表実績の差異として、売上高「△354」、営業利益「△359」、当期純利益「△126」を掲載している。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「前回発表予想（Ａ）」「今回公表実績（Ｂ）」「増減額（Ｂ－Ａ）」「増減率（％）」の表。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「2027年2月期通期業績予想」の記載はあるが、従前の最終年度目標との維持・変更を説明する記載はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 項目ごとに原因を説明（原文: 「マーケティングDX事業は「ジー・プラン社に対する売上の取消による減少」、不動産DX事業は「空き家問題に対する市場の関心増加から申込数が増加」と説明している。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「提示本文に資本コストまたはWACCの数値・比較に関する記載はない。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「提示本文に株主還元に関する記載はない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「提示本文に投資総額または成長投資・設備投資・M&A等の金額に関する記載はない。」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「提示本文に財務体質の目標に関する記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「提示本文にPBRまたは株価水準に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 新規事業の立ち上げ（原文: 「「不動産DXに次ぐテーマを探索」「事業構築サイクルに則り新事業を立ち上げ」と記載している。」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「解体の窓口事業の強化」および「1,890社、継続率97.0％を成長目標として見据えている。」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「電通『2025年 日本の広告費』」「総務省統計局『令和5年住宅・土地統計調査』、国土交通省『平成30年建築物ストック統計』『建築着工統計調査（2023年）』をもとに弊社推計」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「業務提携先等との連携により解体後のキャッシュポイントを多様化していく」と記載しているが、M&Aの記載はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「施策は「継続的成長」「強化」「展開」などとして記載されているが、年度別の実施時期は示されていない。」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「2027年2月期通期業績予想」「成長を目指していく」「大幅なアップセル・クロスセルを見込む」「事業などを構想」」）