# ストック・オプション行使による株式価値希薄化｜ブリッジコンサルティンググループ（9225）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は184,500株であり、発行済株式総数2,036,800株の9.06％に相当しております。」 — 新株予約権の行使による希薄化可能性を、潜在株式数と発行済株式総数に対する割合で示している。 (https://komori.app/company/9225/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「2024年１月１日から2024年１月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が7,200株増加しております。」 — 新株予約権の行使による発行済株式数の増加が実際に発生し、潜在株式による希薄化可能性が具体化している。 (https://komori.app/company/9225/filing/2023-q2)
- FY2024-Q2 顕在化 「2024年１月１日～2024年３月31日」 — 当該期間に新株予約権の行使により発行済株式総数が15,300株増加したことを記載しており、潜在株式による希薄化の具体化が継続している。 (https://komori.app/company/9225/filing/2024-q1)
- FY2024 顕在化 「2023年10月１日～2024年９月30日」 — 当該事業年度に新株予約権の行使により普通株式が28,200株増加し、発行済株式総数が2,065,000株となった。潜在株式による希薄化の具体化が継続している。 (https://komori.app/company/9225/filing/2023-fy)
- FY2025 顕在化 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は153,000株であり、発行済株式総数2,165,300株の7.07％に相当しております。」 — 新株予約権による希薄化リスクを引き続き数値化している。2025年10月から11月にも新株予約権の行使により300株が増加しており、潜在株式による希薄化の具体化が続いている。 (https://komori.app/company/9225/filing/2024-fy)
- 2026-04-17 悪化 「なお、本新株予約権がすべて行使された場合に増加する当社普通株式の総数は、発行済株式総数 2,167,700 株に対して約 2.64％に相当します。」 — 有償ストック・オプションの発行により、すべて行使された場合の潜在的な株式希薄化が約2.64％と新たに具体化した。現時点で行使による希薄化が発生したものではない。 (https://komori.app/company/9225/disclosure/20260417505893)
- FY2026-H1 顕在化 「しかしながら、本新株予約権は、あらかじめ定める業績目標の達成が行使条件とされており、その目標が達成されることは、当社の企業価値・株主価値の向上に資するものと認識しております。このため、本新株予約権の発行は、当社の既存株主の皆様の利益に貢献できるものと認識しており、株式の希薄化への影響は合理的なものであると考えております。」 — 2030年9月期までの売上高100億円達成を行使条件とする有償新株予約権572個が発行され、全て行使された場合の増加株式数は発行済株式総数の約2.64％と数値化された。新たな希薄化可能性が発行により具体化している。 (https://komori.app/company/9225/filing/2025-h1)
- 2026-05-29 顕在化 「当社は、2026 年４月 17 日開催の取締役会決議に基づき当社の取締役及び従業員に対して、有償にて発行する新株予約権の発行内容が本日確定いたしましたので、下記のとおりお知らせいたします。」 — 有償新株予約権の発行内容が確定し、取締役4名・従業員14名への計554個、普通株式55,400株を対象とする希薄化可能性が具体化した。canonical thread自体は変更しない。 (https://komori.app/company/9225/disclosure/20260529555742)