# 有利子負債依存と借入金利上昇｜ＡＳＮＯＶＡ（9223）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「当社は、仮設機材の購入代金の大部分を借入金及び社債により調達しているため、総資産に占める有利子負債の比率は下表のとおり高い水準で推移しております。今後、借入金利が上昇に転じた場合には、当社の業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 2022年3月期の有利子負債残高は2,908,098千円、総資産比率は51.4％。 (https://komori.app/company/9223/filing/2021-fy)
- FY2023 悪化 「有利子負債残高（対総資産額比率）2,908,098（51.4％）4,251,929（58.3％）」 — 有利子負債残高が2,908百万円から4,251百万円へ、対総資産比率が51.4％から58.3％へ上昇し、支払利息も10百万円から13百万円へ増加した。 (https://komori.app/company/9223/filing/2022-fy)
- FY2024-Q2 悪化 「この主な要因は、未払法人税等の増加62百万円、買掛金の増加682百万円、賃貸資産の取得等に備えた１年内返済予定の長期借入金を含む長期借入金の増加1,747百万円等によるものであります。」 — 賃貸資産取得等に備えた長期借入金が1,747百万円増加し、有利子負債への依存がさらに拡大している。数値化された借入金増加は確認できるが、金利上昇による損益影響が発生したとは記載していない。 (https://komori.app/company/9223/filing/2023-q1)
- FY2024-Q3 悪化 「負債合計は、6,708百万円となり、前連結会計年度末と比べ2,209百万円増加いたしました。この主な要因は、未払法人税等の増加78百万円、賃貸資産の取得等に備えた1年内返済予定の長期借入金を含む長期借入金の増加2,042百万円等によるものです。」 — 賃貸資産の取得等に備えた長期借入金が2,042百万円増加し、有利子負債への依存が前四半期からさらに拡大している。金利上昇による損益影響が発生したとは記載していない。 (https://komori.app/company/9223/filing/2023-q2)
- FY2024 悪化 「有利子負債残高(対総資産額比率)　4,251,929(58.3％)　5,861,304(62.4％)」 — 有利子負債残高が4,251百万円から5,861百万円へ、対総資産比率が58.3％から62.4％へ上昇した。支払利息も12,993千円から19,068千円へ増加している。 (https://komori.app/company/9223/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「負債合計は、8,461百万円となり、前連結会計年度末と比べ2,102百万円増加いたしました。この主な要因は、買掛金の増加242百万円、賃貸資産の取得等に備えた１年内返済予定の長期借入金を含む長期借入金の増加1,848百万円等によるものであります。」 — 賃貸資産の取得等に備えた長期借入金が1,848百万円増加し、有利子負債への依存がさらに拡大している。金利上昇による損益影響が発生したとは記載していない。 (https://komori.app/company/9223/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「有利子負債残高（対総資産額比率）5,861,304（62.4％）9,610,215（74.2％）」 — 有利子負債残高が5,861百万円から9,610百万円へ、対総資産比率が62.4％から74.2％へ上昇した。支払利息も19,068千円から46,731千円へ増加し、純資産額および自己資本比率は低下している。 (https://komori.app/company/9223/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 再掲 「この主な要因は、Qool Enviro Pte.Ltd.の株式取得に伴う負債受入による増加594百万円、一年内返済予定を含む長期借入金の増加790百万円及び株式取得のために調達した資金の借換等に係る短期借入の返済による減少1,400百万円があったことなどによるものであります。」 — Qool社取得に伴い長期借入金が790百万円増加する一方、買収資金の借換えに係る短期借入金1,400百万円を返済した。有利子負債依存と支払利息の影響を伴う資金調達構造が継続している。 (https://komori.app/company/9223/filing/2025-h1)
- FY2026 その他 「有利子負債残高(対総資産額比率)　9,610,215(74.2％)　7,734,435(67.7％)」 — 有利子負債残高と対総資産比率は低下した一方、支払利息は46,731千円から103,240千円へ増加しており、財務負担の低下と利息負担増が併記されている。 (https://komori.app/company/9223/filing/2025-fy)
- 2026-08-10 対処 「自己資本比率は27.0％に改善、Net Debt/EBITDA倍率は3.2倍となり、いずれも財務規律の範囲内。」 — 2026年6月末の自己資本比率と純有利子負債に関する指標が前期末から改善し、財務規律の範囲内と記載している。 (https://komori.app/company/9223/disclosure/20260810516329)