# 景気低迷・国際情勢リスク｜ＡＮＡホールディングス（9202）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「航空産業は、景気動向の影響を受けやすい業界であり、国内外の景気が低迷すると、個人消費の落ち込みや企業収益の悪化による航空需要の低下を引き起こす可能性がある。」 — 景気低迷、海外市場依存、政情不安、国際紛争、テロ等による需要減少を記載している。 (https://komori.app/company/9202/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 顕在化 「国際線旅客は、テロの影響により、日本発欧州線のプレジャー需要の不振が続いたが、欧米・アジア路線のビジネス需要や海外からの訪日需要が堅調に推移した結果、旅客数・収入ともに前年同期を上回った。」 — 国際情勢・テロの影響が日本発欧州線のプレジャー需要低迷として実際に発生した。加えて、英国のＥＵ離脱問題に伴う海外経済の不確実性もリスクとして記載された。 (https://komori.app/company/9202/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 顕在化 「国際線旅客は、日本発欧州線のプレジャー需要においてテロの影響が引き続き残ったものの、北米線、欧州線、アジア線を中心にビジネス需要が堅調に推移したことに加え、全方面からの海外発需要が旺盛であったこと等から、旅客数は前年同期を上回った。」 — テロの影響が日本発欧州線のプレジャー需要低迷として引き続き現れた。 (https://komori.app/company/9202/filing/2016-q2)
- FY2017 顕在化 「当期の前半は日本発欧州方面のプレジャー需要においてテロの影響が残ったものの、日本発ビジネス需要が期を通じて好調に推移したことに加え、旺盛な訪日需要を取り込んだこと等により、旅客数・収入ともに前期を上回った。」 — テロの影響が日本発欧州方面のプレジャー需要低迷として通期業績に現れた。 (https://komori.app/company/9202/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 対処 「国際線旅客は、日本発ビジネスクラス需要が引き続き好調に推移していることに加え、前年同期においてテロの影響を受けていた日本発欧州線のプレジャー需要が回復したことや、旺盛な訪日需要を取り込んだこと等により、旅客数・収入ともに前年同期を上回りました。」 — 前年同期にテロの影響を受けていた日本発欧州線のプレジャー需要が回復したと記載している。 (https://komori.app/company/9202/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「先行きについては、海外景気の下振れや欧州・中東におけるテロや紛争等、景気を下押しするリスクが懸念されるものの、雇用・所得環境の改善や各種政策の効果等もあり、緩やかに回復していくことが期待されております。」 — 海外景気の下振れ、欧州・中東のテロ・紛争を景気・需要を下押しする要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/9202/filing/2017-q2)
- FY2018 再掲 「今後、当社グループ就航地域や事務所等の拠点が所在する地域で政情不安、国際紛争、大規模なテロ事件が発生した場合や、就航国との外交関係が悪化した場合等、当該地域路線の需要の減少等により当社グループの経営に影響を及ぼす可能性があります。」 — 政情不安、紛争、テロ、外交関係悪化による国際線需要減少のリスクを継続している。 (https://komori.app/company/9202/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 悪化 「先行きについては、通商問題の動向が世界経済に与える影響や海外景気の下振れ等、景気を下押しするリスクが懸念されるものの、雇用・所得環境の改善や各種政策の効果等もあり、緩やかな回復が続くことが期待されています。」 — 従来の海外景気下振れリスクに加え、通商問題が世界経済へ及ぼす影響を景気下押し要因として明示した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 悪化 「先行きについては、通商問題の動向が世界経済に与える影響や海外景気の下振れ、相次いでいる自然災害の経済に与える影響等、景気を下押しするリスクが懸念されるものの、雇用・所得環境の改善や各種政策の効果等もあり、緩やかな回復が続くことが期待されています。」 — 従来の通商問題・海外景気下振れリスクに加え、相次ぐ自然災害が経済へ与える影響を景気下押し要因として明示した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「先行きについては、通商問題の動向が世界経済に与える影響や海外景気の下振れ、相次いでいる自然災害の経済に与える影響等、景気を下押しするリスクが懸念されるものの、雇用・所得環境の改善や各種政策の効果等もあり、緩やかな回復が続くことが期待されています。」 — 通商問題、海外景気の下振れ、相次ぐ自然災害による景気下押しリスクを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/9202/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 顕在化 「国際線貨物では、米中貿易摩擦をはじめとする経済の減速を受け、日本発中国向け及び北米向けの需要は減退しました。」 — 米中貿易摩擦等による経済減速が、日本発中国向け・北米向け貨物需要の減退として実際の業績に現れた。 (https://komori.app/company/9202/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 顕在化 「米中貿易摩擦をはじめとする世界経済の減速を受け、日本発・海外発ともに需要が減退した」 — 米中貿易摩擦等による世界経済の減速が、国際線貨物の日本発・海外発需要の減退として実際に現れた。 (https://komori.app/company/9202/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 顕在化 「ＬＣＣでは、10月にバニラ・エア㈱の運航が終了し、Peach・Aviation㈱とバニラ・エア㈱の事業統合が完了しました。統合による機体改修や運航乗務員の訓練等により一時的に運航便数を抑制した他、日韓関係悪化や香港での市民デモに伴う需要の落ち込み等もあり、旅客数・収入ともに前年同期を下回りました。」 — 日韓関係の悪化や香港の市民デモがLCC需要の落ち込みとして実際に現れ、統合準備の運航便数抑制と合わせて旅客数・収入の前年同期割れにつながった。 (https://komori.app/company/9202/filing/2019-q3)
- FY2020 顕在化 「当連結会計年度末にかけて新型コロナウイルス感染拡大により、世界各国の入国制限措置や国内の外出自粛等の影響で国内外の航空需要が急激に減退しています。」 — 感染症拡大、各国の入国制限、国内の外出自粛が国内外の航空需要の急減として実際に現れた。 (https://komori.app/company/9202/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「このような経済情勢の下、すべてのセグメントにおいて甚大な影響を受けたことから売上高は急減し1,216億円となりました。」 — 新型コロナウイルスによる経済・需要環境の悪化が全セグメントの売上急減として現れた。 (https://komori.app/company/9202/filing/2020-q1)
- FY2022 顕在化 「なお、ウクライナ侵攻の影響を受け、本年３月から羽田＝ロンドン、パリ線を運休したものの、羽田＝フランクフルト線、成田＝ブリュッセル線ではロシア上空を迂回して運航を継続しました。」 — ウクライナ侵攻が国際線の運休・飛行ルート変更として実際の運航に影響した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 顕在化 「一方で、ウクライナ問題の長期化や中国のゼロコロナ政策により、欧州、中国路線の復便は相対的に遅れています。」 — ウクライナ問題の長期化と中国のゼロコロナ政策が、欧州・中国路線の復便の遅れとして実際の運航に影響した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 顕在化 「欧州路線については、ウクライナ問題の影響を受ける中でも運航規模を徐々に回復させていますが、中国路線については、ゼロコロナ政策が続いたこと等により、復便が相対的に遅れています。」 — ウクライナ問題と中国のゼロコロナ政策が、欧州路線の回復制約と中国路線の復便遅延として引き続き実際の運航に影響した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「米中対立やロシア・ウクライナ情勢、あるいは第三極勢力の台頭など、国際情勢は不透明さを増しており、将来に向けて不確実性が存在します。」 — 従来のウクライナ問題等による影響に加え、米中対立や第三極勢力の台頭を含め、国際情勢の不透明さ・不確実性が増したと整理した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 再掲 「航空業界を取り巻く環境は、ウクライナ情勢等の地政学リスクが懸念されるものの、世界各国での入国制限や感染対策の緩和が一層進み、旅客需要は回復基調が続いています。」 — ウクライナ情勢等の地政学リスクが引き続き懸念要因として記載された。 (https://komori.app/company/9202/filing/2023-q1)
- FY2024-Q3 悪化 「航空業界を取り巻く環境は、ウクライナや中東地域情勢等の地政学リスクが懸念されるものの、旅客需要は回復基調が続いています。」 — 従来のウクライナ情勢に加え、中東地域情勢を含む地政学リスクを懸念要因として明示した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2023-q2)
- FY2025-H1 再掲 「航空業界を取り巻く環境は、ウクライナや中東地域情勢等の地政学リスクが懸念されますが、旅客需要は回復基調が続いています。」 — ウクライナ・中東地域情勢等の地政学リスクを懸念要因として継続記載している。 (https://komori.app/company/9202/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「一方で、物価上昇の継続が消費者マインドの下振れ等を通じて個人消費に及ぼす影響や、アメリカの通商政策等による影響が景気の下振れリスクとして想定されます。」 — 景気下振れ要因として、継続する物価上昇に加え、アメリカの通商政策を明示した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「国際線貨物では、米国の関税政策により中国発北米向け三国間貨物の需要が伸び悩む中、アジア発北米向け貨物の取り込みを強化したこと等から、輸送重量は前年同期を上回りましたが、為替の影響に加え、自動車関連やEコマースの需要が減退したこと等により、収入は前年同期を下回りました。」 — 米国の関税政策が中国発北米向け三国間貨物の需要伸び悩みとして実際の貨物事業に影響した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2025-h1)
- 2026-05-29 顕在化 「一方、今後の中東情勢や米国の通商政策等の影響には留意が必要な状況です。」 — 中東情勢等の地政学リスクを次期業績への影響要因として継続記載し、次期はその影響により増収減益を見込んでいる。 (https://komori.app/company/9202/disclosure/20260528552394)
- 2026-06-05 悪化 「米国の通商政策に加え、中東情勢が当社の業績に与える影響は大きく」 — 従来記載されていた地政学・通商政策上の懸念について、次期業績への影響が大きいと記載している。 (https://komori.app/company/9202/disclosure/20260604563636)
- 2026-06-23 悪化 「2027年３月期の業績につきましては、足元の中東情勢の影響により増収減益を見込んでおります」 — 中東情勢の影響を次期の増収減益見込みの要因として明示した。 (https://komori.app/company/9202/disclosure/20260622575962)
- FY2026 悪化 「当社グループは、更なる成長機会を求めて国際線事業を拡大してきましたが、ウクライナや中東地域情勢、米中対立、第三極勢力の台頭など、国際情勢は不透明さを増しており、将来に向けて不確実性が存在します。」 — 国際情勢リスクについて、ウクライナ・中東情勢に加え、米中対立や第三極勢力の台頭を含めて不透明性が増したと整理した。 (https://komori.app/company/9202/filing/2025-fy)
- 2026-07-29 再掲 「航空業界を取り巻く環境は、ウクライナや中東地域情勢等の地政学リスクが懸念されるものの、旅客・貨物ともに需要は増加しています。」 — ウクライナや中東地域情勢等の地政学リスクを懸念要因として継続記載した。 (https://komori.app/company/9202/disclosure/20260729501430)