# 九州旅客鉄道（9142） 「JR九州グループ中期経営計画2025-2027」のアップデートについて

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9142/disclosure/20260510521201
種別: 経営計画
開示日: 2026-05-11
Komoriの読み（0-100）: 57
企業ページ: https://komori.app/company/9142

## 何が変わったか

既存の中期経営計画について、2027年度の営業収益目標を5,300億円から5,640億円、営業利益目標を710億円から810億円へ引き上げ、EBITDAとROEの目標も上方修正した。株主還元方針は維持する一方、博多駅空中都市PJは中止し、安全投資を増額する。

## 会社が挙げた理由

運賃改定の影響は想定通りだったものの、鉄道運輸収入が想定以上に増加したこと、各事業における目標進捗状況、インフレ等を踏まえた鉄道修繕計画の見直しを理由としている。また、博多駅空中都市PJは中止したが、新規開発案件の獲得と探索は継続するとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: JR九州グループ中期経営計画2025-2027
- 計画期間: 2025年度〜2027年度（2028年3月期）
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"530,000","revised_forecast":"564,000","change":"34,000","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"71,000","revised_forecast":"81,000","change":"10,000","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"現行水準の維持","revised_forecast":"10%程度","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 2027年度までの間は、連結配当性向35%以上の配当を実施する。株主還元は長期安定的に行い、利益成長に伴う増配を実施する方針。
- 自己株式取得の方針: 2027年度までの間、機動的に自己株式取得を行う方針。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 運賃改定による逸走率は当初想定と同程度発生、2027年度はトレンド増に加え、営業施策推進により更なる収入の積み上げを目指す、インフレ等を踏まえて鉄道修繕計画を見直す、本期間以降に収益化する土地の取得等により、本期間中の営業CFは当初想定通りの見込み
- 重点施策: ゆるぎなき安全と安心の追求、TPCまくらぎ化の推進、新型車両の早期導入、人的資本投資の拡充、駅を中心としたまちづくり、まちとまち、まちと人、人と人をつなぐ、新規開発案件の獲得と探索
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"営業収益530,000百万円、営業利益71,000百万円、EBITDA115,000百万円、ROE現行水準の維持","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円（一部ROEは%表示）"}
- 見直し・取り下げの理由: 運賃改定による影響は想定通りだったものの、鉄道運輸収入が想定以上の増加を受け、収入目標を上方修正。インフレ等を踏まえた鉄道修繕計画を見直し。博多駅空中都市PJは中止したが、新規開発案件の獲得と探索は継続。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 国内外および九州の経済情勢、不動産市況、各プロジェクトの進捗、法令規制の変化、その他の幅広いリスク・要因
- 取締役会決議日: 2026年5月11日
- 公表日: 2026年5月11日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 目標の引き上げ（原文: 「「数値目標の上方修正等を中心にアップデート」「数値目標はいずれも上方修正」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「表題「JR九州グループ中期経営計画2025-2027」、連結数値目標「2028年3月期」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「中期経営計画2025-2027」「2028年3月期」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「鉄道運輸収入が想定以上の増加」「各事業における目標進捗状況等」「インフレ等を踏まえた鉄道修繕計画を見直し」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文は「中期経営計画2025-2027」についてのアップデートと記載しており、業績予想の修正には言及していない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2025年3月11日に公表いたしました」「今回修正値（B）」「博多駅空中都市PJは中止」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「営業利益「710億円」から「810億円」、ROE「現行水準の維持」から「10%程度」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「前回公表値（A）」「今回修正値（B）」「増減額（B－A）」の表」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「連結数値目標の表は「前回公表値」と「今回修正値」の比較であり、連結の直近実績欄はない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「セグメント名」別の「営業収益」「営業利益」目標表」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2025年度：定期昇給分含め7.1%」「2026年度：定期昇給分含め4.0%」とあるが、非財務目標の表記はない。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「インフレ等を踏まえた鉄道修繕計画を見直し」「逸走率は、当初想定と同程度発生」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「各事業における目標進捗状況等を踏まえ、各種数値目標を上方修正」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 主要指標のみ対比（原文: 「鉄道運輸収入の状況として「1,672」「1,710億円」「1,780億円」を図示」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き上げ（原文: 「営業収益「5,300億円」から「5,640億円」、営業利益「710億円」から「810億円」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「本文・添付資料に、前計画の未達を明示する記載はない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文・添付資料に資本コスト、WACC、株主資本コストの記載はない。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「2027年度までの間は、連結配当性向35%以上の配当を実施」「機動的に自己株式取得を行う」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「成長投資2,300億円」「維持更新投資1,300億円」「安全投資700億円」「安全投資800億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文・添付資料に財務体質の数値目標の記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文・添付資料にPBRまたは株価水準の記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 撤退・売却を名指し（原文: 「「博多駅空中都市PJは中止したが、新規開発案件の獲得と探索は継続」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「TPCまくらぎ化の推進」「新型車両の早期導入」「（仮称）JR肥後大津ビル」「2027年春竣工予定」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「本文・添付資料に対象市場の規模・成長率の記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文・添付資料にM&Aまたは買収の記載はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2027年春竣工予定」「中期経営計画2025-2027」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「営業CFは当初想定通りの見込み」「更なる収入の積み上げを目指す」「実際の経営成績等が本資料に記載された内容と大きく異なる可能性」」）