# 米国新政権の政策不安・新興国経済減速による景気先行き不透明｜カンダホールディングス（9059）の変遷

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## 経過

- FY2018-Q1 初出 「米国の新政権への政策不安や新興国経済の減速等もあり、景気の先行きについては引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 米国の新政権への政策不安と新興国経済の減速を、景気の先行きを不透明にする要因として記載している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益の改善や雇用に回復の兆しが見られたものの、米国の新政権への政策不安や新興国経済の減速等もあり、景気の先行きについては引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 米国の新政権への政策不安と新興国経済の減速を、景気の先行きを不透明にする要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再定義 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益の改善や雇用に回復の兆しが見られたものの、米国の新政権の政策不安や北朝鮮に係る地政学的リスク等により、景気の先行きについては引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 景気先行きの不透明要因について、従来の「新興国経済の減速」に代えて「北朝鮮に係る地政学的リスク」が明示された。米国新政権の政策不安は引き続き記載されている。 (https://komori.app/company/9059/filing/2017-q3)
- FY2018 再定義 「当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益や雇用状況が緩やかに回復しているものの、米国の経済政策等の動向や一部地域における地政学的リスク等により、景気の先行きは引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 景気先行きの不透明要因が、米国新政権や北朝鮮などの個別表現から、米国の経済政策等と一部地域の地政学的リスクという一般化された表現に変わった。 (https://komori.app/company/9059/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用状況が緩やかに回復しているものの、米国の経済政策等の動向や一部地域における地政学的リスク等により、景気の先行きは引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 米国の経済政策等の動向と一部地域の地政学的リスクを、景気の先行きを不透明にする要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用状況が緩やかに回復しているものの、米国の経済政策等の動向や一部地域における地政学的リスク等により、景気の先行きは引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 米国の経済政策等の動向と一部地域の地政学的リスクを、景気の先行きを不透明にする要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再定義 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用状況が緩やかに回復しているものの米中間の貿易摩擦の激化が世界経済に与える影響等もあり、景気の先行きは引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 景気先行きの不透明要因について、従来の米国の経済政策等や地政学的リスクから、米中間の貿易摩擦の激化が世界経済に与える影響等へと表現が変わった。 (https://komori.app/company/9059/filing/2018-q3)
- FY2019 再掲 「米中間の貿易摩擦の激化が世界経済に与える影響等もあり、景気の先行きは引き続き不透明な状況で推移しております。」 — 米中貿易摩擦の激化による景気先行きの不透明さを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 顕在化 「国際物流事業につきましては、米中貿易摩擦の影響等もあり当第１四半期連結累計期間における国際物流事業収入は2,534百万円（前年同四半期比1.3％減）となり、セグメント利益は52百万円（前年同四半期比18.9％減）となりました。」 — 米中貿易摩擦の影響等が国際物流事業の減収・減益要因として実際の業績に現れたと記載されている。 (https://komori.app/company/9059/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 顕在化 「国際物流事業につきましては、米中貿易摩擦の影響等もあり当第２四半期連結累計期間における国際物流事業収入は4,901百万円（前年同四半期比2.8％減）となりました」 — 米中貿易摩擦の影響等が国際物流事業の減収要因として引き続き実際の業績に現れたと記載されている。 (https://komori.app/company/9059/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 顕在化 「国際物流事業につきましては、米中貿易摩擦の影響等もあり当第３四半期連結累計期間における国際物流事業収入は7,268百万円（前年同四半期比6.9％減）となりセグメント利益は185百万円（前年同四半期比8.2％減）となりました。」 — 米中貿易摩擦の影響等が国際物流事業の減収・減益要因として引き続き実際の業績に現れたと記載されている。 (https://komori.app/company/9059/filing/2019-q3)
- FY2020 顕在化 「国際物流事業につきましては、米中貿易摩擦等により世界的に設備投資・生産活動が停滞したことに加え、新型コロナウイルスの感染拡大もあり、経済活動の縮小で貨物量が大きく減少したこと等が影響し、国際物流事業収入は9,516百万円（前年同期比10.5％減）となり、セグメント利益は167百万円（前年同期比33.6％減）となりました。」 — 米中貿易摩擦等による世界的な設備投資・生産活動の停滞が、新型コロナウイルス感染拡大とともに国際物流事業の減収減益として実績に現れた。 (https://komori.app/company/9059/filing/2019-fy)
- FY2021 再定義 「世界規模で新型コロナウイルス感染の拡大が続くなか、国内では３度目の緊急事態宣言が発令され、感染防止対策等による経済に及ぼすマイナス影響が大きくなり、収束時期も不透明なことから、予断を許さない状況が続くものと思われます。」 — 景気先行きの不透明要因は、従来の米国政策・地政学的リスクや米中貿易摩擦から、新型コロナウイルス感染拡大と緊急事態宣言による経済影響へと重心が移っている。 (https://komori.app/company/9059/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 後退 「ワクチン接種も始まり、一部、経済活動や個人消費に持ち直しの兆しが出てきたものの、依然として新型コロナウイルス感染症の流行とその長期化による影響を受け、予断を許さない経済状況が続いております。」 — ワクチン接種開始と経済活動・個人消費の持ち直しの兆しが示され、景気不透明リスクには一部緩和要素が加わった。ただし、感染症の流行長期化により予断を許さない状況は継続している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 後退 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症のワクチン接種も進展し、新規感染者数の全国的減少などにより、経済活動や個人消費に持ち直しの兆しが出てきたものの、依然として今後の感染症の動向が不透明なこととこれまで長期化した経済全体への影響により、予断を許さない局面にあります。」 — ワクチン接種の進展、新規感染者数の減少、経済活動や個人消費の持ち直しの兆しが示され、景気不透明リスクには緩和要素が加わった。一方、感染症の動向と長期化した経済影響への不透明感は継続している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症のワクチン接種も進展し、緊急事態宣言の解除、新規感染者数の全国的減少などにより、一旦は経済活動や個人消費に持ち直しの兆しが見られたものの、原材料価格の上昇や世界的に広がりを見せる新たな変異株の出現による感染再拡大など、予断を許さない状況が続いております。」 — ワクチン接種や緊急事態宣言解除による持ち直しの兆しが示される一方、原材料価格の上昇と新たな変異株による感染再拡大が新たな不透明要因として記載された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「今後のわが国経済状況は、新型コロナウイルス感染症の新たな変異株による感染の発生や、ウクライナ紛争等地政学的リスクの高まりやそれに伴うエネルギー・原材料単価の高騰等、景気全般の下振れリスクもあり、予断を許さない状況が続くものと思われます。」 — 従来の感染症・変異株リスクに加え、ウクライナ紛争等の地政学的リスクとエネルギー・原材料単価の高騰が景気下振れ要因として明示された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルスにおける、国内の新規感染者数の推移は落ち着きを見せ、行動制限が緩和されるなど経済活動の正常化に向けた動きが見られたものの、ウクライナ情勢の緊迫化に伴うエネルギーや原材料価格の上昇に拍車がかかり、海外のサプライチェーンに混乱が生じていること等により、予断を許さない状況が続きました。」 — 感染者数の落ち着きや行動制限緩和による正常化の動きがある一方、ウクライナ情勢の緊迫化に伴うエネルギー・原材料価格の上昇加速と海外サプライチェーンの混乱が新たな不透明要因として記載された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の第７波により感染者が急増し、そのピークアウトに伴い各種規制が緩和される一方、ウクライナ情勢を契機とした世界的な原材料やエネルギー価格の高騰に伴うインフレが進展し個人消費の冷え込みが懸念され、国内では急速な円安の進展も加わるなど、先行き不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症第7波、ウクライナ情勢を契機とした原材料・エネルギー価格高騰、インフレ、個人消費の冷え込み懸念、急速な円安が景気先行きの不透明要因として示された。規制緩和や感染者数のピークアウトも併記されている。 (https://komori.app/company/9059/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響は継続しつつも、第８波において厳しい制限は緩和され正常化に向かう兆しがある一方、ウクライナ情勢の長期化等の影響による世界的な原材料やエネルギー価格をはじめとする物価高騰、国内では円安やインフレの進展と金利の上昇傾向もあり、景気の先行きは依然不透明な状況が続いております。」 — 感染症の制限緩和や正常化の兆しが示された一方、ウクライナ情勢の長期化、原材料・エネルギー価格高騰、円安、インフレに加え、金利上昇傾向が新たな不透明要因として明示された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルスの感染症法上の位置づけが５類感染症へ移行されたことに伴い、個人消費や設備投資が回復に向かう一方、世界的な金利上昇が続いていることによる世界経済の成長減速、為替相場での円安基調の影響による輸入原材料価格の上昇など、景気の先行きは依然不透明な状況が続いております。」 — 感染症の5類移行による回復要素が示された一方、世界的な金利上昇、世界経済の成長減速、円安による輸入原材料価格上昇が新たな不透明要因として記載された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルスに伴う各種制約から経済活動の正常化が進み、個人消費や設備投資などの回復が見られる一方で、ウクライナ情勢の長期化などによるエネルギー価格や原材料価格の高騰、世界的な金融引締めに伴う影響や中国の景気減速など依然として先行きの不透明な状況で推移しております。」 — 経済活動の正常化が進む一方、ウクライナ情勢の長期化、エネルギー・原材料価格高騰、世界的な金融引締め、中国景気減速が先行き不透明要因として示された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「一方で、ウクライナ情勢の長期化、緊迫する中東情勢、中国経済の先行き懸念など、依然として先行きの不透明な状況で推移しております。」 — 景気先行きの不透明要因として、ウクライナ情勢の長期化に加え、緊迫する中東情勢と中国経済の先行き懸念が明示された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2023-q3)
- FY2024 再掲 「食品や電気料金など生活必需品の値上げを含む物価高に加えて、国外ではウクライナ情勢の長期化、緊迫する中東情勢、中国経済の不確実性が大きく、依然として先行きの不透明な状況で推移しております。」 — 物価高、ウクライナ情勢、中東情勢、中国経済の不確実性を景気先行きの不透明要因として継続している。 (https://komori.app/company/9059/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「また、国外ではウクライナ情勢の長期化、緊迫する中東情勢、中国経済の不確実性が依然として懸念材料となっております。」 — ウクライナ情勢、中東情勢、中国経済の不確実性を景気先行きの懸念材料とする認識を継続している。国内では物価上昇が家計を圧迫し個人消費を抑制する状況も記載された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2024-h1)
- 2026-05-15 悪化 「また、世界経済においては、ウクライナ情勢の長期化や中東情勢の不安定化、中国経済の減速に加え、米国の新政権による関税政策の動向が新たな不確実性として世界経済に影響を与えており、引き続き先行き不透明な状況となっております。」 — 従来の懸念材料に加え、米国の新政権による関税政策の動向が新たな不確実性として記載された。 (https://komori.app/company/9059/disclosure/20260513528275)
- FY2026 悪化 「また米国の関税政策による世界経済への影響も懸念材料となっており、景気の先行きは依然不透明な状況が続くものと見込んでおります。」 — 景気先行きの不透明要因として、従来の地政学情勢や中国経済等に加え、米国の新政権による関税政策が新たな不確実性として明示された。 (https://komori.app/company/9059/filing/2025-fy)