# 山陽電気鉄道（9052） 2027年３月期 第2四半期（中間期）決算補足説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9052/disclosure/20261112575099
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-12
Komoriの読み（0-100）: 33
企業ページ: https://komori.app/company/9052

## 何が変わったか

当中間期は、鉄道・不動産事業などの増収により営業収益が増えた一方、人件費などの費用増加で営業利益は減少した。通期予想は、増収ながら営業減益を見込んでいる。

## 会社が挙げた理由

当中間期は、鉄道で沿線企業の通勤需要や行楽需要が堅調だったほか、不動産の分譲事業や保有土地の売却が増収に寄与した。一方、鉄道事業を中心に人件費などの費用が増加し、営業利益は減少した。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算短信補足資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期（中間期）
- 売上高: {"value":19789,"unit":"百万円","yoy_pct":3.5}
- 営業利益: {"value":2688,"unit":"百万円","yoy_pct":-4}
- 経常利益: not_disclosed
- 純利益: not_disclosed
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"営業収益":{"value":42777,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":4204,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: {"運輸業":{"営業収益":{"value":10887,"unit":"百万円","yoy_pct":1.9},"営業利益":{"value":860,"unit":"百万円","yoy_pct":-43.7}},"流通業":{"営業収益":{"value":4399,"unit":"百万円","yoy_pct":-1.8},"営業利益":{"value":185,"unit":"百万円","yoy_pct":63.1}},"不動産業":{"営業収益":{"value":2702,"unit":"百万円","yoy_pct":26.8},"営業利益":{"value":1460,"unit":"百万円","yoy_pct":46.2}},"レジャー・サービス業":{"営業収益":{"value":1205,"unit":"百万円","yoy_pct":4.9},"営業利益":{"value":75,"unit":"百万円","yoy_pct":97.1}},"その他の事業":{"営業収益":{"value":594,"unit":"百万円","yoy_pct":-12.5},"営業利益":{"value":93,"unit":"百万円","yoy_pct":15.6}}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: not_disclosed
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: not_disclosed
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: {"value":11433,"unit":"百万円"}
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: not_disclosed
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 6000系車両の新造、駅バリアフリー化（藤江・西飾磨・的形）、変電所更新、バス車両23両の導入、売場改装・空調設備更新、収益不動産取得、チャーム明石西新町建設

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「「2026年度 業績資料（連結 予想）」に通期予想と前年実績はあるが、進捗率の記載はない。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「表題および表中の表示は「2026年度第2四半期実績」「2026年度第2四半期実績」である。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「「2026年度第2四半期実績のポイント」には増収・減益の記載があるが、「過去最高」の記載はない。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 表で金額あり（原文: 「「主な増減理由」に「鉄道△590、バス△56」「山陽電鉄+566（分譲規模の差）」などの金額が記載されている。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「「人件費等の費用増加により、増収減益となった」「鉄道事業の人件費など費用の増加により減益と想定」と記載されている。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「連結実績表および連結予想表に、各事業の「営業収益」「営業利益」が掲載されている。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: なし（原文: 「「人件費等の費用増加」との説明はあるが、費用科目別の金額は記載されていない。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「全社営業利益は「△113百万円」、運輸業は「鉄道△590、バス△56」と記載されている。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「定期・定期外ともに需要が堅調に推移することによる増収」「人件費など費用の増加」と記載されている。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「リスクとして織り込んだ金額に関する記載は確認できない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「資料には通期予想と前年実績の比較はあるが、残り期間に関する記載はない。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 記載なし（原文: 「目次および本文は決算実績、通期予想、鉄道運輸成績、設備投資で構成されている。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「2026年度 設備投資計画の主な内訳」に「6000系車両新造、駅バリアフリー化」「収益不動産取得」などが記載されている。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 2〜4件（原文: 「鉄道事業運輸成績表に「旅客収入」と「旅客数」が掲載されている。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「旅客収入は「合計 7,138、増減率1.7%」、旅客数は「合計 32,088、増減率2.0%」と記載されている。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: なし（原文: 「鉄道事業運輸成績表の項目は「旅客収入」「旅客数」であり、客単価の記載はない。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: なし（原文: 「本文に従業員数または採用に関する数値の記載はない。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: なし（原文: 「市場規模・シェア・競合比較に関する記載はない。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 記載なし（原文: 「本文に年間配当、配当性向、DOE、総還元性向の記載はない。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得・消却に関する記載はない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「財務目標に関する記載はない。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「設備投資額（連結）」の計画合計は「11,433百万円」と記載されている。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 補足資料・数表（原文: 「表題は「2027年３月期 第2四半期（中間期）決算補足説明資料」で、目次に業績資料と運輸成績表、設備投資額が記載されている。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「1ページ目から「業績資料（連結 実績）」が掲載されている。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「差し控えたい」「未定」などの記載は確認できない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「予想について「増収を見込むものの」「減益と想定している」と記載されている。」）