# 財務健全性を維持した成長投資優先の資本配分｜京阪ホールディングス（9045）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「当社グループは、財務健全性を維持した上で、獲得した利益や有利子負債による調達資金、資産売却による回収資金を、将来の成長を実現するための事業投資に優先的に配分することを財務戦略の基本方針としております。」 — 利益、有利子負債による調達資金、資産売却資金を成長投資へ優先配分し、財務健全性との両立を図る財務戦略を初めて独立した方針として記載した。新型コロナウイルス感染防止と業績悪化への対応を2021年3月期の最優先事項としている。 (https://komori.app/company/9045/filing/2019-fy)
- FY2021 再定義 「新型コロナウイルス感染症の影響を受け、2022年３月期を含む当面の間においては、今後の事業の方向性として掲げる「安全安心」「構造改革」「BIOSTYLE」に基づく施策を遂行し、経営基盤の立て直しを図ることを最優先として、財務状態を勘案しながら事業投資や資金調達の実施を判断してまいります。」 — 財務健全性を維持し成長投資を優先する基本方針について、当面は「安全安心」「構造改革」「BIOSTYLE」に基づく経営基盤の立て直しを最優先し、投資・調達を財務状態に応じて判断する枠組みに再整理した。 (https://komori.app/company/9045/filing/2020-fy)
- FY2023 再掲 「当社グループは、財務健全性を維持した上で、獲得した利益や有利子負債による調達資金、資産売却による回収資金を、将来の成長を実現するための事業投資に優先的に配分することを財務戦略の基本方針としており」 — 財務健全性を維持しながら利益・借入・資産売却資金を成長投資へ優先配分する方針を再確認している。 (https://komori.app/company/9045/filing/2022-fy)
- FY2024 再掲 「当社グループは、財務健全性を確保した上で、さらなる金利上昇リスクに備えるために、金利動向を注視し、支払利息や償還時期を考慮しながら長期での社債発行等、調達期間の長期化を図ってまいります。」 — 財務健全性を維持しつつ成長投資を優先する方針を維持し、金利上昇に備えた長期社債発行等による調達期間の長期化を具体的な資金調達方針として示した。 (https://komori.app/company/9045/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再定義 「長期経営戦略・中期経営計画で推進する各事業の取り組みを着実に実行し収益性の向上に取り組むとともに、株主還元方針の見直しによる資本構成の最適化、及び資本市場との対話を通じた中長期的な成長戦略の発信強化により、資本コストの抑制に取り組んでまいります。」 — 財務健全性を維持しながら成長投資へ配分する従来の財務方針に加え、株主還元方針の見直し、資本構成の最適化、資本市場との対話および資本コスト抑制を重視する枠組みへ再整理した。 (https://komori.app/company/9045/filing/2024-h1)
- 2026-05-12 再定義 「積極的な成長投資により収益力を強化し営業CFの拡大を図るとともに、賃貸資産等の売却により有利子負債残高を適正な水準にコントロールしつつ、業績に応じた利益配当および機動的な自己株式の取得を行うことで、資本効率を意識した持続的成長を実現」 — 成長投資優先の方針に、事業別ROA、固定資産売却、有利子負債コントロール、配当・自己株式取得による資本効率管理を組み込んだ。 (https://komori.app/company/9045/disclosure/20260511523689)