# 東日本旅客鉄道（9020） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9020/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-17 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/9020 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YC7N.pdf ## 要点 当連結会計年度では、輸送トラブル（停電、車両故障、火災、ドア開放等）や不適切事象の発生を受けて、安全・安定輸送の強化やグループガバナンスの改善策を進めています。また、運輸・流通・不動産等の各セグメントで増収となり、営業収益は3兆846億円となっています。 ## 事業 当社グループは、鉄道を核とする「モビリティ」と、生活ソリューションを軸とする「生活ソリューション」の二軸経営を推進しています。将来像として「勇翔2034」を掲げ、安全・安定輸送の確保と、デジタル・AI等の技術革新を軸に、国内市場の成長と海外展開・資産運用の高度化を図ります。2031年度を一つの目標年度と位置づけ、ROEを10％以上、ROA・EBITDA・ネット有利子負債/EBITDAをKPIとして設定しています。2026年度には36の事業本部を設け、地域密着でお客さま第一の運営を目指します。 Suica、JRE MALL、MASTRUM、NewDays、ウォークスルー改札、teppay、地域連携プロジェクト（TAKANAWA GATEWAY CITY、OIMACHI TRACKS等）等の取り組みを通じ、Suica Renaissance等のデジタル・生活サービスの拡張を進めています。環境・社会・ガバナンスの領域では、ゼロカーボン2050の達成に向けた取り組み、DEI・健康経営の推進、グループ全体のガバナンス強化を進めています。 ## 数字 - 研究開発費: 251億円 - 設備投資: 9.5兆円 - フリーキャッシュフロー: -1,125億円 - 従業員数: 39,598人 ## セグメント - 運輸事業 / 売上高 2.0兆円 / 営業利益 1,761億円 - 流通・サービス事業 / 売上高 4,371億円 / 営業利益 605億円 - 不動産・ホテル事業 / 売上高 4,768億円 / 営業利益 1,203億円 - その他 / 売上高 2,887億円 / 営業利益 229億円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 3.1兆円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類（2026-06-17）で規制・契約要件（鉄道事業法、運賃認可/届出、整備新幹線貸付料、鉄道施設購入長期未払金、マルス利用契約、通算運賃/販売手数料要件）が追記・再言及された。また「マルスシステム」が具体名で登場し、既存リストにないため技術プラットフォームとして追加した。 - + 鉄道施設購入長期未払金 - + マルス利用契約手続 - + 通算運賃・販売手数料 - + マルスシステム ### 戦略的賭け 本書類（提出日2026-06-17）で既存19件のうち複数が再言及されたほか、新たに「伊藤忠都市開発㈱との吸収合併計画」「ウォークスルー改札の実装実証」「SMART架線の導入」が明示されたため差分を追加・更新した。 - + 伊藤忠都市開発との吸収合併計画 - + ウォークスルー改札の実装実証 - + SMART架線の導入 ### 外部エクスポージャー 2026-06-17提出書類により、既存の外部エクスポージャー各項目（地政学、燃料・資材価格、鉄道運賃・制度、為替、感染症、人口動態、TCFD/ゼロカーボン、地震対策）が本書類内でも言及されたため更新した。また、供給網（Supply Chain）の規制ゲートで新たに「路線休廃止の事前届出」および「整備新幹線の貸付料の計算方法」が明示されたため新規追加した。 - + 路線休廃止の事前届出 - + 整備新幹線の貸付料計算 ### 製品 2026年提出書類では、Suica関連のデジタル生活サービス、駅ナカ店舗（NewDays）、JRE MALL、JRE POINT、はこビュン、ALFA-X、HYBRI関連の記載を更新した。あわせて、新たにウォークスルー改札、teppay、JRE ID、MASTRUM、ご当地Suica導入計画、Lx関連デジタルサービス、地域連携プロジェクト（TAKANAWA GATEWAY CITY・OIMACHI TRACKS等）、津軽線・久留里線の運行停止/廃止計画が製品・サービスとして明示された。 - + ウォークスルー改札 - + teppayコード決済 - + JRE ID - + MASTRUMデジタル広告プラットフォーム - + ご当地Suica導入計画 - + Lx関連デジタルサービス - + TAKANAWA GATEWAY - + OIMACHI TRACKS - + 津軽線運行停止計画 - + 久留里線運行停止計画 ### 技術 本提出書類では、Suica・MaaS統合基盤、水素ハイブリッド電車HYBARI、車両前方障害物検知、ALFA-X、AI・生成AIによる運行情報提供・駅放送の文字化など既存技術の再言及があり、加えてホームドア検査手法、早期地震検知システム、ウォークスルー改札実装実証、SMART架線導入、RID・スマートメンテナンス、きめ細かいデジタルマーケティング・データ活用、品質管理・安全管理システムといった新規の技術要素が明示された。 - + ホームドア検査手法 - + 早期地震検知システム - + ウォークスルー改札実装技術 - + SMART架線導入技術 - + RIDスマートメンテナンス - + きめ細かいマーケデータ活用 - + 品質管理・安全管理システム ### 資本配分 提出書類（2026-06-17）で、設備投資総額・研究開発投資・配当（配当性向40%および年74円予定）・CMS等資金管理・普通社債発行予定・各種設備投資案件（ホームドア、車両新造、大規模地震対策、ATACS化等の再記載）に加え、新たに複数の建設計画/開発案件および伊藤忠都市開発との吸収合併計画、株式分割の言及が追加された。 - + 南武線連続立体交差化 - + 東北新幹線盛岡新青森地上設備 - + 中央線高尾藤野シェルター新設 - + 御茶ノ水駅改良 - + 東京駅周辺駅舎整備 - + 北陸・東北新幹線車両増備 - + タカナワゲートウェイシティ開発 - + オイマチトラックス開発 - + 伊藤忠都市開発との吸収合併計画 - + 普通株式3株の株式分割 ### ケイパビリティ構築 2026-06-17提出書類により、既存の人材能力構築（女性活躍推進の数値目標、外国籍人材の活躍促進、ジョブ型人事運用）への再言及と、新規の能力獲得テーマ（海外戦略職の新設、WaaS共創コンソーシアム参画、伊藤忠都市開発との吸収合併計画）が追加されました。 - + 海外戦略職の新設と育成 - + WaaS共創コンソーシアム - + 伊藤忠都市開発の吸収合併計画 ### 規制ポジショニング 2026-06-17提出書類において、既存の規制・構造的ポジショニング要素（運賃・料金認可届出、監査等委員会体制、報酬・人事諮問委員会、有識者委員会、ゼロカーボン2050/TCFD、水素活用、株式分割）へ言及が追記された。また、グループ安全計画2028、サステナビリティ戦略委員会設置、DEI・健康経営推進、鉄道事業法に基づく許可・休廃止届出、伊藤忠都市開発との吸収合併計画が新たに登場した。 - + 鉄道事業法に基づく許可・休廃止届出 - + グループ安全計画2028 - + サステナビリティ戦略委員会の設置 - + DEI・健康経営の推進 - + 伊藤忠都市開発との吸収合併 ## 会社自身の言葉 ### 1. 経営ビジョン・事業戦略／成長投資（モビリティ×生活ソリューション） - 「将来像として「勇翔2034」を掲げ、安全・安定輸送の確保と、デジタル・AI等の技術革新を軸に、国内市場の成長と海外展開・資産運用の高度化を図ります。2031年度を一つの目標年度と位置づけ、ROEを10％以上、ROA・EBITDA・ネット有利子負債/EBITDAをKPIとして設定しています。」 — 「勇翔2034」を中核にROE等のKPIや2031年度目標を掲げる方針。 - 「設備投資の総額: 9,491 億円（運輸 4,239 億円、流通・サービス 349 億円、不動産・ホテル 4,543 億円、その他 358 億円）」 — 当連結会計年度の設備投資額と内訳（運輸、流通・サービス、不動産・ホテル、その他）。 - 「当社グループは、鉄道を核とする「モビリティ」と、生活ソリューションを軸とする「生活ソリューション」の二軸経営を推進しています。」 — 鉄道を核とするモビリティと生活ソリューションの二軸経営。 - 「2026年度には36の事業本部を設け、地域密着でお客さま第一の運営を目指します。」 — 2026年度に36の事業本部体制を設け、地域密着・顧客第一を目指す。 - 「北陸新幹線・東北新幹線の車両増備、TAKANAWA GATEWAY CITY・OIMACHI TRACKS等の大型開発、グループ全体の事業本部制導入による運営効率化を推進。」 — 車両増備や大型開発、事業本部制導入による運営効率化。 - 「TAKANAWA GATEWAY CITY・OIMACHI TRACKS等の大型開発、グループ全体の事業本部制導入による運営効率化を推進。」 — TAKANAWA GATEWAY CITY・OIMACHI TRACKS等の開発と事業本部制による効率化。 - 「DX・AI活用、 RID・スマートメンテナンス、モビリティの効率化を推進。」 — DX・AI活用、RID・スマートメンテナンス等でモビリティ効率化を推進。 ### 2. デジタル／AI・新サービス・技術開発（Suica・ウォークスルー等） - 「DX・AI活用、 RID・スマートメンテナンス、モビリティの効率化を推進。輸送トラブルの原因分析と業務フローの見直しを進め、安全・安定輸送の強化およびコスト構造の改善を図る。」 — DX/AI、RID・スマートメンテナンス等で安全強化と業務・コスト改善を行う。 - 「Suica、JRE MALL、MASTRUM、NewDays、ウォークスルー改札、teppay、地域連携プロジェクト（TAKANAWA GATEWAY CITY、OIMACHI TRACKS等）等の取り組みを通じ、Suica Renaissance等のデジタル・生活サービスの拡張を進めています。」 — SuicaやJRE MALL、MASTRUM、NewDays、ウォークスルー改札、teppay等でデジタル生活サービスを拡張。 - 「Suica Renaissance等のデジタル・生活サービスの拡張を進めています。」 — Suica Renaissance等のデジタル・生活サービス拡張の推進。 - 「ALFA-X等の新幹線試験車両を用いた試験、ウォークスルー改札の実装に向けた評価試験、AI・DXを活用した新サービス・新領域、Granularなデジタルマーケティング・データ活用の拡張。」 — ALFA-X試験、ウォークスルー改札の評価試験、AI/DXでの新サービス・新領域等。 - 「鉄道事業法（昭和61年法律第92号）に基づく許可」 — 鉄道事業法に基づく許可に関する領域。 - 「Suica（交通系ICカード）、Suica連携デジタルサービス（Suica Renaissance関連）、NewDays（駅ナカ店舗）、JRE MALL（ECプラットフォーム）、MASTRUM（デジタル広告プラットフォーム）、JRE ID、Walk-through改札、teppay（コード決済サービス）、ご当地Suicaの導入計画、Lx関連のデジタルサービス、はこビュン（列車荷物輸送）、JAL/MaaS連携の新輸送サービス等。」 — Suica連携サービスやNewDays、JRE MALL、MASTRUM、JRE ID、ウォークスルー改札、teppay等の具体例。 - 「ウォークスルー改札の実装実証、SMART架線の導入など。」 — ウォークスルー改札の実装実証やSMART架線導入。 - 「AI・DXの推進、WaaS共創コンソーシアム等のオープンイノベーション、Suica関連の新技術・新機能（teppay、JRE ID、みえるアナウンス等）の展開。」 — AI・DX、WaaS共創コンソーシアム等のオープンイノベーション、Suica新技術の展開。 - 「運輸・安全領域の自動検知・検査技術（車両前方の障害物検知、ホームドア整備・検査手法）、」 — 安全・運輸領域の自動検知／検査技術（障害物検知、ホームドア等）。 - 「AI・生成AI活用の運行情報提供や駅放送の文字化などの新サービス、AI・デジタル技術を活用したサービスの拡張、ウォークスルー改札の実装実証、SMART架線の導入など。」 — AI・生成AIで運行情報提供や駅放送の文字化、ウォークスルー改札実証、SMART架線導入等。 - 「地震検知システム（早期地震検知）、」 — 地震検知（早期地震検知）に関する技術。 - 「ウォークスルー改札の実装実証、」 — ウォークスルー改札の実装実証。 - 「品質管理・安全管理システム、DX推進施策、環境技術、データマーケティング、グループ全体のイノベーション推進を支える技術要素。」 — 品質管理・安全管理システム、DX・データマーケ等、イノベーションを支える技術要素。 ### 3. 人材・DEI／健康経営・ガバナンス／サステナビリティ - 「サステナビリティ戦略委員会の設置、グループの6つのマテリアリティ、TCFD関連の取組み、ゼロカーボン2050、DEI・健康経営、気候変動対策」 — サステナビリティ戦略委員会、6つのマテリアリティ、TCFD、ゼロカーボン2050、DEI・健康経営等。 - 「コーポレート・ガバナンスの体制（監査等委員会・報酬諮問委員会・人事諮問委員会等の設置、社外取締役8名、取締役16名、監査等委員会5名等）」 — 監査等委員会・報酬諮問委員会・人事諮問委員会等のコーポレート・ガバナンス体制。 - 「ゼロカーボン2050の達成に向けた取り組み、」 — ゼロカーボン2050達成に向けた取組み。 - 「TCFD関連の取組み、」 — TCFD関連の取組み。 - 「DEI・健康経営の推進、」 — DEI・健康経営の推進。 - 「海外戦略職の新設、外国籍人材の採用、女性活躍推進、育児・介護制度の充実、ジョブ型・複線型の人事運用、新規の人材育成プログラムの実施（応募型研修・インターン制度・教育プログラム等）、グループ全体の人材育成の推進」 — 人材戦略（海外戦略職・外国籍人材・女性活躍・育児介護・ジョブ型等）と育成。 - 「2023年6月: 監査等委員会設置会社へ移行」 — 2023年6月に監査等委員会設置会社へ移行。 - 「Granularなデジタルマーケティング・データ活用の拡張。」 — Granularなデジタルマーケティング・データ活用の拡張。 ### 4. 規制・制度／契約（運賃・整備新幹線・システム利用等） - 「国内法規制の変更・新規規制への対応策を整備（グループ安全計画2028、運賃改定・路線管理等）に関する取組み」 — 国内法規制の変更・新規規制への対応（安全計画、運賃改定等）。 - 「鉄道事業法（昭和61年法律第92号）に基づく許可、路線別の運賃・料金の認可・届出、路線の休廃止についての事前届出（第3条・第16条・第28条、第28条の2）」 — 鉄道事業法に基づく運賃・料金の認可/届出、路線の休廃止の事前届出等。 - 「整備新幹線の貸付料の計算方法（国土交通大臣の認可、30年・60年の支払方法、開業後の受益に基づく定額など）（北陸新幹線・東北新幹線・成田線・他）」 — 整備新幹線の貸付料計算（認可、支払方法、受益に基づく定額等）。 - 「マルスシステム等の使用・収入清算の取り扱い」 — マルスシステム等の使用や収入清算の取り扱い。 - 「鉄道事業法・整備新幹線法・各種認証・届出・規制動向の影響を受ける。規制動向の変化に対する適応策を講じ、適時の対応を実施。」 — 鉄道事業法・整備新幹線法等の規制影響を踏まえた適応。 - 「サービス・プラットフォーム間の契約に関する制度・手続き（マルスシステム等の使用・収入清算の取り扱い）」 — サービス・プラットフォーム間の契約に関する制度・手続き（マルス等）。 - 「路線別の運賃・料金の認可・届出」 — 路線別の運賃・料金の認可・届出。 - 「上記契約の履行に関わる法的・契約上の要件（通算運賃、旅客券の販売手数料の取扱い」 — 通算運賃や旅客券販売手数料等、契約履行に関わる法的・契約上の要件。 ### 5. 研究開発・投資計画・資金調達／金融・後発事象・人事制度の前提 - 「後発事象として2026年4月10日付で東日本旅客鉄道株式会社の新たな普通社債を発行予定（合計 12,000 百万円、利率 1.733%、償還 2029年4月10日 ほか）」 — 後発事象：2026年4月10日付で普通社債を発行予定（条件明示）。 - 「新幹線東京駅ホームドア整備、南武線矢向・武蔵小杉間の連続立体交差化、首都圏主要線区ATACS化、東北新幹線盛岡～新青森間の地上設備、中央線高尾・藤野間のシェルター新設、御茶ノ水駅改良等工事、東京駅周辺の駅舎整備等」 — 設備投資計画（ホームドア整備、ATACS化、地上設備等の工事計画）。 - 「外貨建債券・長期借入金・デリバティブ関連の為替リスクとヘッジ戦略（通貨スワップ・為替予約・ヘッジ有効性評価の実施）。」 — 外貨建債券・長期借入・デリバティブの為替リスクとヘッジ戦略。 - 「研究開発投資額: 250 億円」 — 研究開発投資額（研究開発費：250億円）。 - 「2024年4月1日付で普通株式3株の株式分割を実施（第35期期首仮定、実施後の指標算定に影響）。」 — 株式分割（1株→3株）により指標算定へ影響。 - 「対象: 大規模地震対策、ホームドア整備、車両新造、不動産開発・駅ビル開発、システム開発等」 — 対象分野（大規模地震対策、ホームドア整備、車両新造、不動産開発・駅ビル開発、システム開発等）。 - 「CMS・相殺決済・支払代行等の資金管理手法を導入」 — CMS・相殺決済・支払代行などの資金管理手法。 - 「HYBARI（水素ハイブリッド電車）開発・実証試験、」 — HYBARI（水素ハイブリッド電車）の開発・実証試験。 - 「HYBARI（水素ハイブリッド電車）開発・実証試験、ALFA-X等の新幹線試験車両を用いた試験、」 — HYBARI開発・実証、ALFA-X等の試験車両を用いた試験。 - 「配当政策: 配当性向40%を目指す」 — 配当政策：配当性向40%を目指す。 - 「整備新幹線の貸付料の計算方法（国土交通大臣の認可」 — 整備新幹線の貸付料計算に関する記載（国土交通大臣認可等）。 - 「派生的な路線の統廃合・廃止計画（津軽線、久留里線等の運行停止・廃止計画）に伴うサービス形態の見直し。」 — 路線の運行停止・廃止計画に伴うサービス形態の見直し。 - 「ALFA-X等の試験車両を活用した技術開発。」 — ALFA-X等の試験車両を活用した技術開発。 - 「国内外の需要サイクル・人口動態・経済情勢の影響を評価。旅客需要の変動や不動産・ホテルの需要動向を注視。」 — 需要サイクルや人口動態・経済情勢等の影響評価。 - 「原材料・エネルギー価格変動リスクの評価とヘッジ。電力・燃料の使用量・コストの影響を管理。」 — 原材料・エネルギー価格変動リスクの評価とヘッジ。 - 「国内外の情勢変化、地政学リスク（中東情勢、テロ・紛争、政変等）による鉄道・生活ソリューション事業への影響評価を実施。海外事業のプロジェクトにおける政治リスク、遅延リスク等の発生時には日本政府の協力を得つつ対応。」 — 地政学・海外情勢等による事業影響の評価と対応（必要に応じ日本政府の協力）。 - 「該当する記載なし」 — 該当する記載なし。