# 中国の経済状況による海外不動産管理・賃貸事業の採算悪化｜ＡＳＩＡＮ　ＳＴＡＲ（8946）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「中国の経済状況の変化等の要因により、サービスアパートメントの管理収入などが減少し、採算が悪化した場合には当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。／中国の経済状況の変化等の要因により、稼働率が低迷するなどした場合、当該事業の採算が悪化し、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 中国経済の変化により、サービスアパートメント管理収入の減少やワンルーム賃貸の稼働率低迷が生じ、採算が悪化するリスクを記載している。 (https://komori.app/company/8946/filing/2016-fy)
- FY2017 再掲 「中国の経済状況の変化等の要因により、サービスアパートメントの管理収入などが減少し、採算が悪化した場合には当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。／中国の経済状況の変化等の要因により、稼働率が低迷するなどした場合、当該事業の採算が悪化し、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 中国経済の変化によるサービスアパートメント管理収入の減少やワンルーム賃貸の稼働率低迷・採算悪化リスクが継続している。 (https://komori.app/company/8946/filing/2017-fy)
- FY2019 悪化 「また、中国における若年層向けのワンルームマンション運用についても本格稼働の状態になり、当連結会計年度においては概ね良好な稼働率を維持しておりますが、2020年１月以降発生した新型コロナウイルスの影響も懸念されることから、より一層注視してまいります。」 — 中国のワンルーム賃貸は概ね良好な稼働率を維持した一方、新型コロナウイルスによる影響が新たな懸念として加わっている。 (https://komori.app/company/8946/filing/2019-fy)
- FY2020-Q2 顕在化 「中国のサブリース事業における新規賃借人募集が新型コロナウイルス感染症拡大の影響を受け順調に進まなかったことから、売上高は249百万円（前年同四半期比3.3％減）となりました。」 — 中国の不動産賃貸事業について、新型コロナウイルス感染症拡大による新規賃借人募集の停滞が実際に発生し、売上高が前年同期を下回った。 (https://komori.app/company/8946/filing/2020-q2)
- FY2020-Q3 顕在化 「中国のサブリース事業において新型コロナウイルス感染拡大による移動制限等の影響から稼働率が低下したものの、前年同四半期と比較し設備投資費用が抑制できたことから、売上高は373百万円（前年同四半期比3.6％減）、営業利益は54百万円（前年同四半期比15.2％増）となりました。」 — 中国の不動産賃貸事業では、新型コロナウイルス感染拡大と移動制限等による稼働率低下が実際に発生し、売上高が前年同期を下回った。 (https://komori.app/company/8946/filing/2020-q3)
- FY2020 顕在化 「中国のサブリース事業において新型コロナウイルス感染拡大による移動制限等の影響から稼働率が低下したものの、設備投資費用が抑制できたことから、売上高は495百万円（前連結会計年度比4.7％減）、営業利益は84百万円（前連結会計年度比62.3％増）となりました。」 — 中国の不動産賃貸事業では、感染拡大・移動制限等による稼働率低下と売上減少が通期実績として現れている。 (https://komori.app/company/8946/filing/2020-fy)
- FY2021 後退 「当社グループは、中国においてサービスアパートメントの運営及び管理を行っている会社を連結子会社化することにより、海外の不動産管理事業に進出しております。中国の経済状況の変化等の要因により、サービスアパートメントの管理収入などが減少し、採算が悪化した場合には当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 中国海外不動産事業のリスク記載はサービスアパートメント管理に絞られ、ワンルーム賃貸事業については年度末の持分譲渡により連結範囲から除外された。 (https://komori.app/company/8946/filing/2021-fy)
- FY2022-Q2 顕在化 「一方、ウクライナ情勢の長期化や中国における経済活動の抑制の影響等が懸念される中で、原材料価格の上昇や急速な円安の進行等もあり、景気の下振れリスクに注意が必要な状況です。／不動産管理事業は比較的安定しており、売上高は289百万円（前年同四半期比0.2％減）となりました。一方で中国におけるロックダウン政策が採られたことに伴い一部経費がかさみ、営業利益は56百万円（前年同四半期比7.4％減）となりました。」 — 中国における経済活動抑制・ロックダウンの影響が、管理事業の経費増加と営業利益7.4％減として実績化している。 (https://komori.app/company/8946/filing/2022-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「中国においてロックダウン政策が採られていることに伴い対前年同期比で売上、営業利益ともに大きく減少し、売上高は269百万円（前年同四半期比39.3％減）、営業利益は32百万円（前年同四半期比71.5％減）となりました。」 — 中国における活動制限・ロックダウンの影響が、不動産仲介事業の売上高39.3％減、営業利益71.5％減として実績化している。 (https://komori.app/company/8946/filing/2022-q3)
- FY2023-Q1 対処 「中国における新型コロナウイルス感染防止対策による影響が徐々に緩和されつつあり、売上高は143百万円（前年同四半期比4.3％増）、営業利益は23百万円（前年同四半期比61.0％増）となりました。」 — 中国の感染防止対策による影響が徐々に緩和され、不動産管理事業の売上高・営業利益が増加したため、海外不動産管理事業の採算悪化リスクは当四半期には弱まっている。 (https://komori.app/company/8946/filing/2023-q1)
- FY2024 再掲 「中国の経済状況の変化等の要因により、サービスアパートメントの管理収入などが減少し、採算が悪化した場合には当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 中国経済の変化によるサービスアパートメント管理収入の減少・採算悪化リスクが継続して記載されている。 (https://komori.app/company/8946/filing/2024-fy)
- FY2025 再定義 「当社グループは、中国においてサービスアパートメントの運営及び管理を行っている会社を連結子会社化することにより、海外の不動産管理事業に進出しております。中国の経済状況の変化等の要因により、サービスアパートメントの管理収入などが減少し、採算が悪化した場合には当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。／当社グループは、中国においてワンルームマンションの賃貸事業を行っている会社を連結子会社化することにより、海外の不動産賃貸事業に進出しております。中国の経済状況の変化等の要因により、稼働率が低迷するなどした場合、当該事業の採算が悪化し、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 中国のサービスアパートメント管理事業に加え、ワンルームマンション賃貸事業についても独立した海外事業リスクとして記載され、対象範囲が再び広がっている。 (https://komori.app/company/8946/filing/2025-fy)
- 2026-05-13 顕在化 「日中関係等の地政学的リスクを背景として中国子会社の稼働率が低迷している」 — 中国に関する地政学的リスクが、中国子会社の稼働率低迷および不動産管理事業の減収・減益として実績化している。 (https://komori.app/company/8946/disclosure/20260508520991)
- FY2026-H1 悪化 「近年の日中関係をはじめとする地政学的リスクの高まりを背景に、中国子会社における物件稼働率の低迷が響き、売上高は294百万円（前年同四半期比10.4％減）となりました。」 — 日中関係を含む地政学的リスクの高まりが、中国子会社の物件稼働率低迷と売上高10.4％減として実績化している。 (https://komori.app/company/8946/filing/2026-h1)
- 2026-08-13 悪化 「近年の日中関係をはじめとする地政学的リスクの高まりを背景に、中国子会社における物件稼働率の低迷が響き、売上高は294百万円（前年同四半期比10.4％減）となりました。」 — 中国子会社の物件稼働率低迷が売上高減少として継続して顕在化している。 (https://komori.app/company/8946/disclosure/20260807515721)