# ＡＳＩＡＮ　ＳＴＡＲ（8946） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8946/filing/2026-h1 提出日: 2026-08-13 対象期間: 2026-01-01 〜 2026-12-31 企業ページ: https://komori.app/company/8946 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YWDS.pdf ## 要点 当中間連結会計期間の事業内容に重要な変更はなく、売上高は増加した一方で営業損失・経常損失および親会社株主に帰属する中間純損失を計上しました。あわせて、2026年7月21日を払込期日とする第三者割当による新株発行（3,000,000株）と新株予約権（第10回〜第12回）の割当が完了しています。 ## 事業 本報告期間において、当社グループが営む事業の内容に重要な変更はなく、主として不動産販売事業を中心とする不動産関連事業群の展開を中期経営計画の成長戦略の下で推進しています。セグメント別には不動産販売事業、不動産管理事業、不動産賃貸事業、不動産仲介事業、投資・アセットマネジメント・コンサルティング事業を主要事業として位置づけ、これらを統合して収益獲得を図る構造です。海外子会社を含むグローバル展開を進めており、後発事象として新株式発行等を実施予定です。 ## 数字 - 設備投資: 4百万円 - フリーキャッシュフロー: -5億円 ## セグメント - 不動産販売事業 / 売上高 7億円 / 営業利益 22百万円 - 不動産管理事業 / 売上高 3億円 / 営業利益 59百万円 - 不動産賃貸事業 / 売上高 2億円 / 営業利益 12百万円 - 不動産仲介事業 / 売上高 2億円 / 営業利益 30百万円 - 投資事業 / 売上高 66百万円 / 営業利益 22百万円 ## 地域別 - 日本 - 中国 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン RWA領域のオンチェーン金融インフラ推進に関連して、BNBエコシステムとの連携（オンチェーン化準備）が新たに記載されたため、技術プラットフォーム依存を追加登録。 - + BNBエコシステム基盤 ### 戦略的賭け 本提出書類（2026-08-13）により、不動産管理事業の業務プロセス見直し・コスト最適化の言及を既存エントリに追記したほか、新たにRWAのオンチェーン化準備（BNBエコシステム連携）と、Hash Global Alphaへの第三者割当（新株式・新株予約権）を資本政策として追加した。さらに、中国子会社での物件稼働率改善と新規契約獲得を通じた業容拡大も新規エントリとして追加した。 - + RWAオンチェーン化準備とBNB連携 - + Hash Global Alphaへの第三者割当 - + 中国子会社稼働率改善と新規契約 ### 製品 当期（2026年中間期）でも不動産販売・管理・賃貸・仲介および投資・アセットマネジメント・コンサルティングの各セグメント（既存エントリ）の言及と数値が更新された。加えて、不動産RWA領域のオンチェーン金融インフラ／オンチェーン化に向けた準備・プラットフォーム構築検討が資金使途として具体的に記載され、新規の追跡対象（製品・サービス）を追加する。 - + 不動産RWAオンチェーン金融インフラ ### 技術 本提出書類では、不動産関連RWAのオンチェーン化を前提としたインフラ構築（先行調査、プラットフォーム構築の検討）と、BNBエコシステムのパートナー準備が明記されたため、技術エントリを新規追加した。 - + 不動産RWAオンチェーン基盤 ### 資本配分 提出書類（2026-08-13）にて、(1)当中間の有形固定資産取得支出（4,108千円）、(2)Hash Global Alpha Company Ltd.への第三者割当増資（3,000,000株・総額222,000,000円）、(3)第10〜第12回新株予約権（行使価格74円）の発行、(4)当中間の借入等を含む財務活動キャッシュ・フロー（収入171,412千円、短期借入れ収入300,000千円等）が資本配分として新たに明示されたため、正準エントリを追加します。 - + 有形固定資産取得支出（4,108千円） - + Hash Global Alphaへの第三者割当増資 - + 第10回新株予約権（行使価格74円） - + 短期借入金の増減（当中間） ### ケイパビリティ構築 2026年8月13日提出の書類で、不動産RWA事業化・オンチェーン金融インフラ構築を目的とした第三者割当増資（割当先：Hash Global Alpha Company Ltd.）と、取締役・従業員向けを含む第10回〜第12回新株予約権の発行が新たに確認された。あわせて、RWA領域のオンチェーン化を前提とした不動産関連RWAの先行調査およびプラットフォーム構築に関する検討が記載されている。既存の提携先としてRILA INTERNATIONAL INVESTMENT CO LIMITEDが株主・関係機関として再言及された。 - + Hash Global Alphaへの第三者割当 - + 第10回〜第12回新株予約権 - + 不動産RWAオンチェーン化の調査・検討 ### 規制ポジショニング 本提出書類では、RWA領域のオンチェーン化に向けたBNBエコシステムとの準備状況が新たに記載され、あわせて不動産RWA関連領域への事業化資金として第三者割当増資と新株予約権（第10回〜第12回）の発行が具体的に開示されたため、新規エントリを追加する。 - + BNB連携による不動産RWAオンチェーン化 - + 第三者割当増資と新株予約権 ## 会社自身の言葉 ### 第三者割当増資（資金調達の概要・資本施策） - 「第三者割当は Hash Global Alpha Company Ltd. へ3,000,000株を割当て、発行価額は1株74円、資本組入額は1株37円、総額は発行価額222,000,000円、資本組入額111,000,000円、払込期日2026年7月21日、割当先は Hash Global Alpha Company Ltd.、資金用途は不動産RWA関連領域の事業化およびオンチェーン金融インフラの開発等とされています。」 — 第三者割当（Hash Global Alpha Company Ltd.）の割当株数、発行価額・資本組入額、払込期日、資金用途の説明。 - 「第三者割当による新株式発行および新株予約権の付与を通じた資本政策・人材インセンティブの強化を実施します。第三者割当の概要は Hash Global Alpha Company Ltd. への割当てによるもので、資金の使途は不動産RWA関連領域の事業化およびオンチェーン金融インフラの構築とされています。」 — 新株発行・新株予約権付与による資本政策・人材インセンティブ強化と、資金用途の説明。 - 「第三者割当は Hash Global Alpha Company Ltd. への割当てによるもので、資金の使途は不動産RWA関連領域の事業化およびオンチェーン金融インフラの構築とされています。」 — 第三者割当の割当先（Hash Global Alpha Company Ltd.）と資金用途（不動産RWA領域の事業化・オンチェーン金融インフラ構築等）の説明。 ### RWA/オンチェーン金融の推進（準備・インフラ開発） - 「資金の使途は不動産RWA関連領域の事業化およびオンチェーン金融プラットフォームの開発等とされています。」 — RWA関連領域の事業化やオンチェーン金融プラットフォーム開発等の資金使途の説明。 - 「RWA領域のオンチェーン化を前提としたインフラ構築を推進するための取組みを進めており、具体的には不動産関連RWAに関する先行調査およびプラットフォーム構築に関する検討を進めています。」 — 不動産関連RWAの先行調査・プラットフォーム構築検討など、オンチェーン化を前提としたインフラ構築に向けた取組みの説明。 - 「本邦不動産のオンチェーン化により海外投資家を呼び込むことを目的としたRWA事業については、BNBエコシステムのパートナーと実際のオンチェーン化に向けた準備を進めておりますが、収益化に至るまでに一定の時間を要しております。」 — 本邦不動産のオンチェーン化による海外投資家誘致を目的としたRWA事業について、準備は進むが収益化まで時間が要する旨の説明。 - 「BNBエコシステムのパートナーと実際のオンチェーン化」 — BNBエコシステムのパートナーと実際のオンチェーン化に向けた準備を進めている旨の説明。 ### 新株予約権・条件等の開示（ストック・オプション関連） - 「第10回新株予約権：発行対象者区分および人数Cyber. J Alpha／Sterling Oak Investment、29,200個、普通株式2,920,000株、払込金額31円、行使時払込金額74円、行使期間2026年7月22日～2031年7月22日、発行価格74円、資本組入額37円、条件あり、譲渡は取締役会承認、その他詳細規定あり。」 — 第10回新株予約権の発行概要（対象者・人数、個数・株式数、払込金額、行使条件や期間、譲渡制限等）の説明。 - 「第10回・第11回・第12回新株予約権の合計および条件等を含む詳細な条項が開示されています。」 — 第10回・第11回・第12回新株予約権について、合計や条件等の詳細条項が開示されている旨の説明。 ### 事業の実績・セグメント/キャッシュフロー（投資・不動産等） - 「新たな不動産ファンドの組成や海外投資家向けコンサルティング業務の受託が着実に結実し、新たな収益源として寄与しました。」 — 新たな不動産ファンド組成や海外投資家向けコンサル受託が収益源として寄与した旨の説明。 - 「不動産管理事業において、国内市場における業務プロセスの見直しやコスト最適化など、業務効率化に向けた取り組みが奏功したことにより、営業利益は59百万円（前年同期比0.5%増）となりました。」 — 不動産管理事業での業務効率化の取組みが奏功し、営業利益が増加した旨の説明。 - 「有形固定資産の取得による支出として、前中間連結会計期間は632千円、当中間連結会計期間は4,108千円となっています。」 — 有形固定資産取得による支出（前中間連結会計期間と当中間連結会計期間の金額）の説明。 - 「不動産販売事業: 売上高 1,004,579、セグメント利益 15,037」 — 不動産販売事業の売上高およびセグメント利益の数値の説明。 - 「不動産賃貸事業: 売上高 283,180、セグメント利益 17,485」 — 不動産賃貸事業の売上高およびセグメント利益の数値の説明。 - 「財務活動によるキャッシュ・フローは、当中間連結会計期間で171,412千円の収入となっています。短期借入れによる収入は300,000千円、短期借入金の返済は122,000千円、長期借入れによる収入は0円、長期借入金の返済は6,587千円、非支配株主からの払込みによる収入は4,900千円です。」 — 財務活動によるキャッシュ・フローの収入（短期借入れ・返済、長期借入れ返済、非支配株主払込み等）の内訳説明。 - 「不動産仲介事業: 売上高 118,853、セグメント利益 △2,190」 — 不動産仲介事業の売上高およびセグメント利益（損失）の数値の説明。 - 「中国子会社の物件稼働率の改善や新規契約の獲得など、エリア別の拡張施策を実行しています。」 — 中国子会社の物件稼働率改善や新規契約獲得などのエリア別拡張施策の実行の説明。 - 「投資事業: 売上高 40,780、セグメント利益 △5,860」 — 投資事業の売上高およびセグメント利益（損失）の数値の説明。 - 「日中関係をはじめとする地政学的リスクの高まりを背景に、中国子会社における物件稼働率の低迷が影響しています。」 — 地政学的リスクの高まりを背景に、中国子会社の物件稼働率低迷が影響した旨の説明。 - 「国内外の景気動向、設備投資・個人消費の動向、インバウンド需要の回復等が不動産市場の需要動向に影響を与えています。」 — 不動産市場の需要動向が国内外の景気動向やインバウンド需要回復等の影響を受ける旨の説明。 - 「文中の将来に関する事項として、物価上昇の継続や為替相場の変動が景気見通しを不透明にしています。」 — 物価上昇や為替変動などが景気見通しを不透明にしている旨の説明。 ### 関係機関・主要株主の明示（Hash Global等） - 「HASH Global Alpha Company Ltd.、Hash Global Advisory Company Ltd.、Hash Global Build And Build Company Ltd. など、主要株主・関係機関として文中に名指しされた企業を列挙します。表記は報告書の原文のとおりです。」 — 文中で名指しされた主要株主・関係機関（Hash Global Alpha/Advisory/Build And Build等）の列挙の説明。