# サンフロンティア不動産（8934） 2027年３月期第２四半期（中間期）　決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8934/disclosure/20261106568308
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-09
Komoriの読み（0-100）: 55
企業ページ: https://komori.app/company/8934

## 何が変わったか

上半期の売上高・各利益が前年同期を上回り、過去最高を更新しました。物件販売の好調、不動産サービスの貸会議室の伸長、ホテル運営ホテル数の増加などにより、通期予想に対して営業利益・経常利益は約6割まで進捗しています。

## 会社が挙げた理由

不動産再生事業では物件販売が好調で売却件数が増加しました。不動産サービス事業では貸会議室の伸長やアエラスグループのM&A、ホテル・観光事業では運営ホテル数の増加、その他事業では大竹建窓グループのM&A効果が寄与しました。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期（中間期）
- 売上高: {"value":78234,"unit":"百万円","yoy_pct":34.3}
- 営業利益: {"value":16641,"unit":"百万円","yoy_pct":17.8}
- 経常利益: {"value":15457,"unit":"百万円","yoy_pct":13.5}
- 純利益: {"value":10346,"unit":"百万円（親会社株主に帰属する当期純利益）","yoy_pct":15.1}
- 売上総利益: 24,127百万円、前年同期比+20.2%。売上総利益率はnot_disclosed
- 営業利益率: 21.3%（営業利益16,641百万円÷売上高78,234百万円からの計算値。資料による明示なし）
- 販管費: {"value":7485,"unit":"百万円","売上高販管費率":"not_disclosed"}
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":130000,"unit":"百万円"},"売上総利益":{"value":42839,"unit":"百万円"},"販売費及び一般管理費":{"value":14689,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":28150,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":26000,"unit":"百万円"},"純利益":{"value":17400,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"売上高":"60.2%","売上総利益":"56.3%","販売費及び一般管理費":"51.0%","営業利益":"59.1%","経常利益":"59.5%","純利益":"59.5%","不動産再生事業売上高":"63.7%","不動産サービス事業売上高":"52.9%","ホテル・観光事業売上高":"54.1%","その他売上高":"49.8%","フロー型事業売上高（契約済み物件売却を含む実質進捗率）":"83.3%","フロー型事業売上総利益（契約済み物件売却を含む実質進捗率）":"83.8%"}
- 計画に対する自己評価: 通期予想達成に向けて、順調に推移
- セグメント別実績: {"不動産再生事業":{"売上高":"54,295百万円、前年同期比+38.1%","売上総利益":"15,655百万円、前年同期比+19.6%","セグメント利益":"14,258百万円、前年同期比+20.8%"},"不動産サービス事業":{"売上高":"9,129百万円、前年同期比+9.2%","売上総利益":"5,065百万円、前年同期比+11.9%","セグメント利益":"4,496百万円、前年同期比-0.5%"},"ホテル・観光事業":{"売上高":"11,871百万円、前年同期比+22.0%","売上総利益":"2,898百万円、前年同期比+12.9%","セグメント利益":"2,421百万円、前年同期比+5.6%"},"その他":{"売上高":"3,726百万円、前年同期比+132.9%","売上総利益":"995百万円、前年同期比+126.6%","セグメント利益":"774百万円、前年同期比+89.6%"}}
- 増減要因の内訳: 不動産再生事業：売却件数19件（前年同期比+6件）。不動産サービス事業：貸会議室の伸長、アエラスグループのM&A等。ホテル・観光事業：運営ホテル数の増加等。その他：大竹建窓グループのM&A効果。要因別金額はnot_disclosed
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: 今期新たにホテル6軒を開業。運営ホテル数の期末合計はnot_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: 政策金利1.25%、都心5区の平均空室率1.85%、平均賃料23,985円/坪、2026年7～9月訪日外客数964万人、訪日旅行消費額2兆2,076億円。ただし、これらは事業環境認識として記載され、業績予想の計算前提として明示されたものではない
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: {"目標年度":"2028年3月期","売上高":"1,500億円","経常利益":"300億円","経常利益率":"20%","ROE":"14%以上","自己資本比率":"45%水準"}
- 財務目標: 中計目標：ROE14%以上、自己資本比率45%水準。実績：ROEは資料上27年3月期第2四半期についてnot_disclosed、自己資本比率46.4%
- 年間配当: 80.0円（中間40.0円、期末40.0円予想）
- 配当性向: 20.0%（27年3月期予想）
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: 都心5区平均空室率1.85%、平均賃料23,985円/坪。市場シェアはnot_disclosed
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: アエラスグループのM&Aによる住宅賃貸仲介事業の拡大、今期のホテル6軒開業と、豊川・酒田・秋田の3ホテル開業予定、伊藤忠商事との共同事業を7件開始、中期経営計画2028の目標および総投資額を上方修正、新築レジデンシャル案件の第1号売却

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「「不動産再生事業 売上高 進捗率63.7%」「不動産サービス事業 売上高 進捗率52.9%」「ホテル・観光事業 売上高 進捗率54.1%」」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画どおり（原文: 「「通期予想達成に向けて、順調に推移」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「損益表の列は「第2四半期」で、当四半期3か月単独の数値欄はありません。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「「上半期の売上高・各利益は、ともに過去最高を更新」「当第2四半期も過去最高を更新」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 文章での対比（原文: 「「物件販売が順調に進捗し、増収増益」「貸会議室の伸長やアエラスグループのM&A等により…」」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「「売却件数は19件（前年同期比＋6件）」「大型案件の継続受注やリピーターの増加」「運営ホテル数の増加等」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「各事業別業績表に「売上高」「セグメント利益」の前年同期実績・当期実績が掲載されています。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: なし（原文: 「「販売費及び一般管理費 7,485百万円、前年同期比+25.9%」」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に説明あり（原文: 「「外注費・システム費用等増加により減益」「前年同期の大型案件の反動等により、減収減益」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「中東情勢や高金利の継続による下振れリスクを警戒」「金利・物価上昇…に留意」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「下振れリスクを警戒」「影響を注視」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「通期予想達成に向けて、順調に推移」「実質進捗率83.3%」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「中計目標を上方修正」および売上高・経常利益の「実績」「予想」「中計目標」のグラフ」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「アエラスグループ…M&A」「今期新たにホテル6軒開業」「伊藤忠商事との事業シナジー」「7件の共同事業が始動」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「売却件数19件」「PM受託棟数580棟」「運営ホテル客室数4,638室」「2Q末在庫数107件」「仕入れ額855億円」」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「「売却件数…前年同期比＋6件」「運営ホテル客室数…前期末比＋948室」「PM受託棟数…前期末比21棟増加」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: なし（原文: 「単価と数量に分解したKPIの記載は確認できません。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: なし（原文: 「従業員数・採用計画に関する記載は確認できません。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「2026年9月の平均空室率は1.85％、平均賃料は23,985円/坪」「訪日外客数は…964万人」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 配当額のみ（原文: 「「中間配当は40.0円」「通期配当は80.0円」「配当性向20.0%」」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得・消却に関する記載は確認できません。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「ROE 14%以上」「自己資本比率 45%水準」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「総投資額を3,500億円に上方修正」「27/3期2Q累計 投資進捗1,723億円」」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題「2027年3月期第2四半期 決算説明資料」、目次に「業績ハイライト」「成長戦略」」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁が相当な割合（原文: 「目次に「サンフロンティアグループについて」「経営理念・ビジネスモデル」「事業の取り組み」」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「数値開示を明確に見送る表現は確認できません。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「増収増益」「順調に推移」「27/3期（見込）」「今期中に開業予定」「影響を注視」」）