# 有償ストック・オプションによる潜在株式の希薄化｜ＲＥＶＯＬＵＴＩＯＮ（8894）の変遷

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## 経過

- FY2023-Q2 初出 「当該発行による潜在株式数　19,480,000株
本新株予約権は、事前に定めた時価総額を達成した場合にのみ行使が可能となり、市場に過度の影響を与える可能性は低いと考えております。こうした理由から、当社の既存株主への利益貢献を踏まえ、希薄化の規模は合理的な範囲であると判断しております。」 — 有償ストック・オプションにより19,480,000株の潜在株式が生じる。会社は時価総額条件により市場への過度な影響は低く、既存株主への利益貢献を踏まえ希薄化の規模は合理的な範囲と判断している。 (https://komori.app/company/8894/filing/2023-q1)
- FY2023 後退 「第５回新株予約権(2023年５月１日発行)
普通株式　19,390,000株」 — 有償ストック・オプションの潜在株式数は、発行時の19,480,000株から90,000株失効後の19,390,000株へ減少した。希薄化可能性は残っている。 (https://komori.app/company/8894/filing/2022-fy)
- FY2024 悪化 「これらの新株予約権が権利行使されることにより、当社の普通株式の発行済株式数が増加するため、株式価値が希薄化し、普通株式の市場価格に影響を与える可能性があります。」 — 第6回・第7回新株予約権に加え、第8回・第9回新株予約権の発行も記載され、潜在株式の発行による希薄化リスクが拡大した。 (https://komori.app/company/8894/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「新株予約権の数　33,644個……新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数　普通株式　3,364,400株」 — 第9回新株予約権の発行により、3,364,400株の潜在株式が新たに開示され、将来の株式価値希薄化の可能性が拡大した。 (https://komori.app/company/8894/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「第９回新株予約権
普通株式　3,364,400株
放棄による減少　　　　　　　　　3,364,400株」 — 第9回新株予約権に係る3,364,400株の潜在株式は、全て放棄により消滅した。一方、第8回新株予約権による2,500,000株の潜在株式は残存している。 (https://komori.app/company/8894/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「新株予約権の数（個）　3,360,000
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）
普通株式　336,000,000」 — 第10回新株予約権により普通株式336,000,000株が潜在的に発行され得る状態を開示しており、潜在株式による希薄化可能性が拡大している。 (https://komori.app/company/8894/filing/2025-h1)