# 不動産事業における投資先行と長期開発サイクル｜住友不動産（8830）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「用地の取得から建物の完成、収益計上までに、短くて2～3年、再開発事業など大規模な開発では5年以上を要するものが多々あります。」 — 同社が3年ごとの中期経営計画を策定し、その着実な実行を重視する理由として説明している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。当社は、常に将来に向けた適切な先行投資を行うのが本業であり、これら２事業には、投資が一定の時間差をおいて収益に貢献し、企業価値の増大に結びつくという性格が内在されています。」 — 買収防衛策の説明において、賃貸・販売事業の投資先行型および収益計上までの時間差という事業特性を再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2016-q1)
- FY2017-Q3 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。」 — 買収防衛策の説明において、賃貸・販売事業の投資先行型という事業特性を再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2016-q2)
- FY2018-Q1 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。」 — 買収防衛策の説明において、賃貸・販売事業の投資先行型という事業特性を再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。」 — 買収防衛策の説明において、賃貸・販売事業の投資先行型という事業特性を再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。」 — 買収防衛策の説明において、賃貸・販売事業の投資先行型という事業特性を再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「当社の主力事業である不動産賃貸事業、不動産販売事業では、用地の取得から建物の完成、収益計上までに、短くて2～3年、再開発事業など大規模な開発では5年以上を要するものが多々あります。」 — 不動産賃貸・販売事業における投資先行型と長期開発サイクルの事業特性を再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。」 — 買収防衛策の説明において、賃貸・販売事業の投資先行型という事業特性と、投資から収益計上までの時間差を再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。」 — 賃貸・販売事業が投資先行型であり、投資と収益計上の間に時間差があるという事業特性を、買収防衛策の説明で再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「これら主力事業のうち、不動産賃貸、不動産販売の２事業は、まず用地を取得し、かつ計画期間内に建物が竣工しなければ収益に計上できない投資先行型の事業です。」 — 賃貸・販売事業が投資先行型であり、投資から収益計上までに時間差があるという事業特性を、買収防衛策の説明で再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後６年～７年を要すると見込まれます。」 — 東京都心の大型再開発では、先行投資から全件の収益化まで6～7年を要する長期開発サイクルを再確認している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後６年～７年を要すると見込まれます。」 — 大型再開発では先行投資から全件の収益化まで6～7年を要するという長期開発サイクルの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2019-q2)
- FY2021-Q1 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後６年～７年を要すると見込まれます。」 — 東京都心の大型再開発について、先行投資から全件収益化まで6～7年を要する長期開発サイクルの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後６年～７年を要すると見込まれます。」 — 大型再開発では、先行投資から全件の収益化まで6～7年を要するという長期開発サイクルの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後６年～７年を要すると見込まれます。」 — 東京都心の大型再開発について、先行投資から全件の収益化まで6～7年を要する長期開発サイクルを再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2020-q3)
- FY2022-Q3 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後６年～７年を要すると見込まれます。」 — 大型再開発では先行投資から全件収益化まで6～7年を要するという事業特性を再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2021-q2)
- FY2023-Q1 再定義 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後中計２～３期間を要すると見込まれます。」 — 大型再開発の全件収益化までの時間軸について、従来の「今後6年～7年」から「今後中計2～3期間」という第九次計画の表現に改めた。長期の投資・収益化サイクルという説明は維持している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後中計２～３期間を要すると見込まれます。」 — 大型再開発の全件収益化までに中期経営計画2～3期間を要するという長期開発サイクルの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化の目処が立つまでには今後中計２～３期間を要すると見込まれます。」 — 大型再開発の全件収益化まで中期経営計画2～3期間を要するという長期開発サイクルの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2022-q3)
- FY2023 再掲 「当社の主力事業である不動産賃貸事業、不動産販売事業では、用地の取得から建物完成、収益計上までに、短くて２～３年、再開発事業など大規模な開発では５年以上を要するものが多々あります。」 — 不動産賃貸・販売における投資先行型と長期開発サイクルの説明を継続している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後中計２～３期間を要すると見込まれます。」 — 大型再開発の全件収益化まで中期経営計画2～3期間を要するという長期開発サイクルの説明を継続している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「また、大型の再開発が中心であるため、全件収益化に目途が立つまでには今後中計２～３期間を要すると見込まれます。」 — 大型再開発の投資先行型・長期収益化サイクルについて、全件収益化まで中期経営計画2～3期間を要するとの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8830/filing/2023-q2)
- 2026-05-13 前進 「当社では、長年にわたりゼネコンさんやサブコンさんと培ってきたパートナー関係を活かし、合理的な建築費抑制と工期短縮に共同で取り組んでいます。」 — 建築費上昇・工期長期化への対応として、用地取得段階からの協議によるコスト抑制と工期短縮を具体化した。 (https://komori.app/company/8830/disclosure/20260512526190)
- 2026-11-10 前進 「今後 10 年は、これまで東京・インドで進めてきた先行投資が相次いで収益化し、第二の成長エンジンとしてさらなる利益成長を牽引してまいります。」 — 長期開発サイクルについて、東京・インドの先行投資が今後10年にわたり収益化する見通しを、5年以内と6年目以降の竣工規模に分けて示した。 (https://komori.app/company/8830/disclosure/20261109570185)