# 海外経済の不確実性と国内株式・金利市場の変動｜Ｔ＆Ｄホールディングス（8795）の変遷

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## 経過

- FY2017-Q1 初出 「国内株式市場は海外経済の不確実性の高まり等により低迷し、国内長期金利は低下しました。」 — 株式市場の低迷と長期金利の低下が実際に発生した金融市場環境として記載されている。 (https://komori.app/company/8795/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 後退 「国内株式市場は海外経済の不確実性はあるものの、おおむね横ばい圏内で推移し、国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 海外経済の不確実性は残る一方、国内株式市場は前四半期の低迷からおおむね横ばい圏内へ、長期金利は低水準で推移したと記載している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 後退 「また、金融情勢につきましては、国内株式は海外経済の不確実性はあるものの上昇し、国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 海外経済の不確実性と低水準の長期金利は残る一方、国内株式市場は前四半期のおおむね横ばいから上昇へと記載が変化している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2016-q3)
- FY2017 その他 「国内株式は、平成28年６月の英国におけるＥＵ離脱に関する国民投票の結果を受け一時大幅に下落するなど、海外情勢や経済動向の不確実性の高まりにより年度前半は伸び悩みました。年度後半は、11月の米国大統領選の結果を受けた米国経済の拡大期待から上昇基調に転じました。また、国内金利は、平成28年１月の日本銀行によるマイナス金利政策の導入決定以降、短期、長期の金利が低下し一部年限においてマイナス水準になるとともに、超長期の金利も大きく低下しました。」 — 海外情勢・経済動向の不確実性に伴う株式・金利市場の変動について、年度前半の下落・低金利と年度後半の株式上昇を含めて記載している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 後退 「この様な中で、国内株式は上昇し、国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 国内株式は上昇した一方、国内長期金利は低水準で推移しており、前年度に記載された市場低迷から株式市場の状況は改善している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 その他 「この様な中で、国内株式は概ね横ばい圏内で推移し、国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 前四半期の国内株式上昇から概ね横ばい圏内へと記載が変化し、国内長期金利の低水準は継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 後退 「このようななかで、国内株式は上昇し、国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 国内長期金利の低水準は続く一方、国内株式は前四半期の概ね横ばいから上昇へと記載が変化している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2017-q3)
- FY2018 その他 「国内株式は、堅調な国内企業業績と米国の税制改革の進展等を背景に株価が上昇しましたが、年度末にかけては、海外情勢の先行き不透明感の高まり等により、伸び悩みました。また、国内金利は、日本銀行による長短金利のコントロールを伴う量的・質的金融緩和政策により、10年国債利回りは、日本銀行が目標水準としているゼロ％近傍のプラス領域で推移しました。」 — 年度前半の株価上昇から年度末の伸び悩みへと経過を詳述し、10年国債利回りはゼロ％近傍のプラス領域で推移したとしている。 (https://komori.app/company/8795/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 後退 「この様ななかで、国内株式は上昇し、国内長期金利は日本銀行の長短金利操作の継続等により、低水準で推移しました。」 — 国内株式は上昇した一方、国内長期金利は低水準で推移している。前年度末の株式の伸び悩みから、株式市場の状況は改善したとの記載になっている。 (https://komori.app/company/8795/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「この様ななかで、国内株式は上昇し、国内長期金利は日本銀行の長短金利操作の継続等により、低水準で推移しました。」 — 国内株式の上昇と国内長期金利の低水準が続いている。 (https://komori.app/company/8795/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「一方で世界経済の先行き不透明感の高まりにより国内株式は下落し、国内長期金利は日本銀行の長短金利操作の継続等により、低水準で推移しました。」 — 前四半期の国内株式の上昇から、世界経済の先行き不透明感の高まりを背景とする下落へ記載が変化した。国内長期金利の低水準は継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2018-q3)
- FY2019 その他 「資産運用環境につきましては、国内株式は、国内企業収益の改善を背景に株価が上昇しましたが、年度末にかけては、世界経済の先行き不透明感の高まり等により株価は下落しました。また、国内金利は、日本銀行による長短金利のコントロールを伴う量的・質的金融緩和政策の継続により、10年長期国債利回りは、日本銀行が目標水準としているゼロ％近傍で推移しました。」 — 国内株式は年度前半の上昇後、年度末に下落した経過が示され、10年長期国債利回りのゼロ％近傍での推移も継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 その他 「一方で国内株式は海外経済の不確実性の高まり等により一時下落し、国内長期金利は日本銀行の長短金利操作の継続等により、低水準で推移しました。」 — 国内株式は前年度末の下落から、海外経済の不確実性を背景に一時下落したとの記載となり、国内長期金利の低水準は継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「一方で国内株式は海外経済の不確実性の高まり等により一時下落し、国内長期金利は日本銀行の長短金利操作の継続等により、低水準で推移しました。」 — 国内株式の一時下落と国内長期金利の低水準が、前四半期に続いて記載されている。 (https://komori.app/company/8795/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 後退 「このようななかで、国内株式は上昇しましたが、日本銀行の長短金利操作の継続等により国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 国内長期金利の低水準は継続したが、前四半期の国内株式の一時下落から、今回は上昇へと記載が変化した。 (https://komori.app/company/8795/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「国内株式は、国内企業収益の改善を背景に株価が上昇しましたが、新型コロナウイルス感染症の影響により、年度末にかけて株価は大きく下落し、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による緊急利下げ等により海外金利も大きく低下しました。」 — 新型コロナウイルス感染症の影響による国内株価の大幅下落と海外金利の大幅低下が、実際の市場環境として記載された。 (https://komori.app/company/8795/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 後退 「このようななかで、国内株式は一定の水準まで回復しましたが、日本銀行の長短金利操作の継続等により国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 国内株式は前年度末の大幅下落後に一定水準まで回復した一方、国内長期金利の低水準は継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 その他 「国内株式は概ね横ばい圏内で推移し、日本銀行の長短金利操作の継続等により国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 前四半期の国内株式の回復から概ね横ばい圏内へと変化した一方、国内長期金利の低水準は継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 後退 「このようななかで、国内株式は上昇しましたが、日本銀行の長短金利操作の継続等により国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 国内株式は前四半期の概ね横ばいから上昇へ変化した一方、国内長期金利の低水準は継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2020-q3)
- FY2022-Q1 その他 「このようななかで、国内株式は一定の水準を維持し、日本銀行の長短金利操作の継続等により国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 国内株式は上昇・下落ではなく一定水準の維持とされ、国内長期金利の低水準は継続している。 (https://komori.app/company/8795/filing/2021-q1)
- FY2022-Q3 再掲 「国内株式は一定の水準を維持し、日本銀行の長短金利操作の継続等により国内長期金利は低水準で推移しました。」 — 国内株式が一定水準を維持し、国内長期金利が低水準で推移する市場環境が続いている。 (https://komori.app/company/8795/filing/2021-q3)
- FY2023 その他 「欧米での利上げが急速に進んだことにより、海外金利は上昇しましたが、2023年３月の米国中堅銀行の経営破綻を契機とする金融不安の広がり等もあり年度末には上昇幅を縮めました。また、国内金利についても、2022年12月に日本銀行がイールドカーブ・コントロール政策を修正し、長期金利の許容変動幅を拡大したことにより上昇しました。」 — 海外金利・国内長期金利の上昇と、米国中堅銀行の経営破綻を契機とする金融不安が年度の市場環境として記載されている。 (https://komori.app/company/8795/filing/2022-fy)
- FY2025 悪化 「金融市場につきましては、日本銀行による2024年３月のマイナス金利政策の解除やその後の追加利上げを受けて、国内長期金利は大幅に上昇しました。一方、欧米では金融政策が利下げへ転換されたものの、根強いインフレ圧力等から海外長期金利は高水準での推移となりました。また、国内株式は、日経平均株価が史上最高値を更新した後、米国経済の減速懸念等により夏場に一時急落するなど、変動幅の大きな動きとなり、年度では下落となりました。」 — 国内金利の大幅上昇、海外長期金利の高水準、国内株式の一時急落と年度下落が開示され、金融市場の変動リスクが拡大した。 (https://komori.app/company/8795/filing/2024-fy)
- FY2026 その他 「日本銀行による政策金利の引き上げが進み、国内長期金利は上昇しました。一方、欧米では政策金利の引き下げが進展したものの、インフレ率の高止まり等から、海外長期金利は概ね横ばいの動きとなりました。また、国内株式は、「金融政策の正常化」や「責任ある積極財政」等の政策への期待から大幅に上昇したものの、米国の関税政策への警戒感や中東情勢の悪化に伴う原油高等により、大きく調整する局面もありました。」 — 国内長期金利は上昇し、国内株式は大幅上昇後に米国関税政策への警戒感や中東情勢を背景に大きく調整する局面があった。 (https://komori.app/company/8795/filing/2025-fy)