# 規律ある資本配賦による資本水準確保と資本効率向上｜第一ライフグループ（8750）の変遷

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## 経過

- FY2017-Q1 初出 「②規律ある資本配賦を通じた資本水準の確保・資本効率の向上（Discipline）」 — D-Ambitiousの4つの基本戦略の一つとして、資本配賦、資本水準、資本効率を結び付けて記載。 (https://komori.app/company/8750/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「②規律ある資本配賦を通じた資本水準の確保・資本効率の向上（Discipline）」 — D-Ambitiousの基本戦略として、規律ある資本配賦、資本水準、資本効率の組み合わせを再掲。 (https://komori.app/company/8750/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「②規律ある資本配賦を通じた資本水準の確保・資本効率の向上（Discipline）」 — 規律ある資本配賦、資本水準の確保および資本効率向上を、D-Ambitiousの基本戦略として再掲している。 (https://komori.app/company/8750/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「ステークホルダーの期待に応えるべく、個々の事業の収益性向上と最適な事業ポートフォリオの構築に取り組み、資本効率や企業価値の向上を目指してまいります。」 — 規律ある資本配賦を、個別事業の収益性・事業ポートフォリオ・資本効率・企業価値の向上と結び付けて継続している。 (https://komori.app/company/8750/filing/2016-fy)
- FY2019 再掲 「当社グループは、将来の事業環境の変化に備えるための財務健全性の維持や成長投資に必要な内部留保の確保、株主に対する資本コストを意識した適切な利益還元、それぞれのバランスを考慮し、企業価値の向上に努めていくことを基本方針としております。」 — 財務健全性・成長投資・株主還元のバランスを重視する資本配分方針を通期の配当政策で再確認した。 (https://komori.app/company/8750/filing/2018-fy)
- FY2021-Q3 前進 「今回、ジャナス・ヘンダーソン社への出資による一定の成果を実現した中で、来年度からスタートする当社の新たなグループ中期経営計画における事業戦略等を見据えたグループ全体の資本配賦について見直しを行った結果、ジャナス・ヘンダーソン社とも協議の上、資本関係を解消するとの合意に至りました。」 — 新たな中期経営計画を見据えた資本配賦の見直しを行い、Janus Henderson Group plcとの資本関係解消を決定した。 (https://komori.app/company/8750/filing/2020-q3)
- FY2022 再定義 「これまでのＥＲＭサイクル（利益・資本・リスク）を進化させた「資本循環経営」を実践し、持続的な成長を目指してまいります。」 — 規律ある資本配賦の方針を、リスク削減で解放された資本や事業で稼得した資本を成長投資・株主還元へ再配賦する「資本循環経営」として再整理した。 (https://komori.app/company/8750/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 前進 「資本コストの低減に向けては、市場リスクの削減をはじめとするリスクプロファイルの変革を通じ、当社株価の市場感応度を下げることを取組みの軸に据え、他方、資本効率の向上に向けては、既存事業の効率向上や新規事業展開によるビジネスの「深化」を図るとともに、デジタル技術等の新たな組織能力獲得に向けた「探索」にも取り組む“両利きの経営”を推進しています。」 — 資本循環経営が、市場リスク削減と新規事業・組織能力への投資を組み合わせる具体的な資本配分方針として示され、Partners Life社買収の根拠に位置付けられた。 (https://komori.app/company/8750/filing/2022-q2)
- FY2024 前進 「2024年３月期実績に基づくキャッシュ・フローについては、グループ会社からの配当等により創出したキャッシュを戦略投資や株主還元に活用し、成長に向けた戦略的投資と株主還元の充実が両立する資本配賦を実現しております。2024年３月期グループ修正利益をベースとしたグループ会社からの配当等は、前期を上回る約3,000億円を確保する見通しであります。」 — 資本循環経営が、グループ会社から約3,000億円の配当等を原資とする戦略投資と株主還元の両立として具体化した。 (https://komori.app/company/8750/filing/2023-fy)
- FY2025 引き上げ 「なお、2025年３月期グループ修正利益をベースとしたグループ会社からの配当は、前期を上回る約3,400億円を確保する見通しであります。」 — 資本循環経営の原資となるグループ会社からの配当等が、前期の約3,000億円から約3,400億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8750/filing/2024-fy)
- FY2026 引き上げ 「なお、2026年３月期グループ修正利益をベースとしたグループ会社からの配当は、前期を上回る約5,500億円を確保する見通しであります。」 — 資本循環経営の原資となるグループ会社からの配当見通しが、前期の約3,400億円から約5,500億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8750/filing/2025-fy)