# 顧客解約・大口顧客流出の不安定性｜スパークス・グループ（8739）の変遷

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## 経過

- FY2016 顕在化 「韓国の大口顧客より一部解約を受けたものの、当社グループが運用する日本の投資信託に対して継続的に資金が流入したことから、9,599億円（前連結会計年度末は9,615億円）と前連結会計年度末に比して微減に留めることができました。」 — 顧客解約リスクを記載するだけでなく、当年度に韓国大口顧客の一部解約が発生している。 (https://komori.app/company/8739/filing/2015-fy)
- FY2017 顕在化 「当年度は、目標としていた2,000億円を超える運用資産の純流入は、韓国機関投資家（1社）から大口解約を受けたこと等により達成できませんでした。」 — 韓国機関投資家1社からの大口解約により、2,000億円超の純流入目標が未達となった。顧客解約・大口顧客流出リスクが引き続き実績化している。 (https://komori.app/company/8739/filing/2016-fy)
- FY2018 再掲 「よって一部の顧客が契約の全部又は一部解約などを行ったり、他の顧客がこれに追随するなどしてファンド規模が縮小することがあります。」 — 顧客の解約、大口顧客への依存及び販売チャネルの不安定性が運用資産残高と業績に影響するリスクを再確認している。 (https://komori.app/company/8739/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「よって一部の顧客が契約の全部又は一部解約などを行ったり、他の顧客がこれに追随するなどしてファンド規模が縮小することがあります。」 — 顧客解約、大口顧客及び販売チャネルの不安定性がファンド規模と業績に影響し得るリスクを再確認している。 (https://komori.app/company/8739/filing/2018-fy)
- FY2020 対処 「一つの機関投資家から大きな資金をお預かりすることだけでなく、個人投資家からの資金も含め、小口の運用資金を積み上げていくことで、特定の投資家への集中度を低下させ、たとえ解約が起きたとしても解約金額が限定的になるように努めております。」 — 大口顧客への集中を低下させるため、小口資金の積み上げを明示的な対応策として示している。 (https://komori.app/company/8739/filing/2019-fy)
- FY2023 顕在化 「不安定な環境のなか、パフォーマンスの良好なファンドを解約する動きもあり、年度の後半に資金純流出の状況となりました。」 — 良好なパフォーマンスのファンドについても解約が生じ、年度後半に資金純流出となった。顧客解約・販売チャネルの不安定性が再び実績化している。 (https://komori.app/company/8739/filing/2022-fy)
- 2026-05-07 対処 「OneAsia、実物資産、プライベート・エクイティと投資戦略の多様化に伴い、厚みのある顧客層に。」 — 投資戦略の多様化に伴う顧客層の厚みを示し、顧客基盤の多様化に関する進展を開示している。 (https://komori.app/company/8739/disclosure/20260507518262)
- FY2026 顕在化 「当連結会計年度中には、欧州の機関投資家から約500億円規模の資金流入を実現いたしましたが、一方で、足元では投資家による利益確定の動きもあり、キャッシュ・フローの積み上がりは限定的にとどまっております。」 — 欧州機関投資家から約500億円規模の資金流入があった一方、投資家の利益確定による資金流出圧力も生じ、顧客資金の不安定性が実績に現れている。 (https://komori.app/company/8739/filing/2025-fy)