# ALMによる金利・為替リスクの管理｜ソニーフィナンシャルグループ（8729）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「金利・為替等の変動を伴う金融資産及び金融負債を有していることから、金利・為替変動等による不利な影響が生じないよう、資産負債の適切なバランスを保つことを目的に、各事業ごとに資産負債の総合管理（以下「ALM」という）を行っております。」 — 各事業で資産と負債のバランスを管理し、金利・為替変動の影響を抑える施策。 (https://komori.app/company/8729/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 前進 「当第１四半期会計期間より、より適切な資産負債の総合管理（ALM）の実施を目的として、個人保険・個人年金保険に設定した小区分（保険種類・残存年数等により設定）の対象とする負債キャッシュ・フローの残存年数の見直しを実施しております。この変更による損益への影響はありません。」 — ALMの高度化を目的に、個人保険・個人年金保険の負債キャッシュ・フローの残存年数を見直した。 (https://komori.app/company/8729/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「なお、当中間連結会計期間より、より適切な資産負債の総合管理（ALM）の実施を目的として、小区分の対象とする負債キャッシュ・フローの残存年数の見直しを実施しております。この変更による損益への影響はありません。」 — 負債キャッシュ・フローの残存年数を見直すALM運営と、損益への影響がないとの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「第１四半期連結会計期間より、より適切な資産負債の総合管理（ALM）の実施を目的として、個人保険・個人年金保険に設定した小区分（保険種類・残存年数等により設定）の対象とする負債キャッシュ・フローの残存年数の見直しを実施しております。この変更による損益への影響はありません。」 — 負債キャッシュ・フローの残存年数を見直すALM運営と、損益への影響がないとの説明を再掲している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2016-q3)
- FY2019-Q2 再掲 「国内生命保険子会社の個人保険・個人年金保険に設定した小区分（保険種類・残存年数等により設定）に対応した債券のうち、負債に応じたデュレーションのコントロールを図る目的で保有するものについて、業種別監査委員会報告第21号に基づき、責任準備金対応債券に区分しております。」 — 負債に対応したデュレーション管理を目的に責任準備金対応債券を区分するALMの考え方を再掲している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2018-q2)
- FY2020-Q2 再掲 「国内生命保険子会社の個人保険・個人年金保険に設定した小区分（保険種類・残存年数等により設定）に対応した債券のうち、負債に応じたデュレーションのコントロールを図る目的で保有するものについて、業種別監査委員会報告第21号に基づき、責任準備金対応債券に区分しております。」 — 保険負債に応じたデュレーション管理を目的に責任準備金対応債券を区分するALMの考え方を再掲している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2019-q2)
- FY2020 再掲 「当社グループでは、各事業の負債の状況に鑑み、運用資産を適切に管理するため、資産負債管理（以下「ALM」という）を行っております。」 — 各事業の負債に対応して運用資産を管理するALM方針を再確認している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 前進 「ソニー生命は、外貨建保険販売拡大を背景に、当期より外貨建保険における資金流動性に関する資産運用方針の変更を行いました。」 — 外貨建保険の販売拡大を背景に、資金流動性に関する資産運用方針を変更し、外貨建資産と負債の換算方法の差による期間損益の歪みを軽減する取り組みを開始した。 (https://komori.app/company/8729/filing/2020-q1)
- FY2022 再掲 「当社グループでは、各事業の負債の状況に鑑み、運用資産を適切に管理するため、資産負債管理(以下「ALM」という)を行っております。」 — 各事業の負債に対応して運用資産を管理し、安定収益を確保するALM方針を再掲している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2021-fy)
- FY2023 前進 「ソニー生命は、資産負債の総合管理(ALM)の観点から、運用資産を超長期の債券への投資に段階的にシフトし、保有する公社債のデュレーションを長期化しておりました。」 — ALMの実施内容として、超長期債への段階的なシフトと公社債のデュレーション長期化を具体的に記載している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2022-fy)
- FY2024-H1 再掲 「国内生命保険子会社の個人保険・個人年金保険に設定した小区分(保険種類・残存年数等により設定)に対応した債券のうち、負債に応じたデュレーションのコントロールを図る目的で保有するものについて、業種別監査委員会報告第21号に基づき、責任準備金対応債券に区分しております。」 — 保険負債に応じたデュレーション管理を目的に責任準備金対応債券を区分するALMの考え方を継続している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2023-h1)
- FY2025-H1 前進 「経常利益は、変額保険等の市況の変動に伴う損益が改善したものの、金利上昇の影響を受け、ALM(資産負債の総合管理)の考え方に基づくリバランスを目的とした債券売却により一般勘定における有価証券売却損益が悪化したため、97億円（同38.3％減）となりました。」 — 金利上昇局面へのALM対応として、リバランスを目的とする債券売却を実施したことが具体的に記載された。 (https://komori.app/company/8729/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「ソニー生命では、長期の債券への投資を増やすことにより、金利環境の変化に応じたALMを行っております。」 — 金利上昇局面への対応として、長期債投資を増やすALMの実施内容を記載している。 (https://komori.app/company/8729/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「経常損益は、ALM(資産負債の総合管理)の考え方に基づくリバランスを目的とした債券売却に伴う一般勘定における有価証券売却損益の悪化等により、317億円の損失(前年同期は97億円の利益)となりました。」 — 金利環境の変化へのALM対応として、リバランスを目的とする債券売却を実施したことが中間期の損益要因として具体化された。 (https://komori.app/company/8729/filing/2025-h1)
- 2026-05-14 前進 「2025年度累計の債券売却額は、前年度から1,000億円増の約2,300億円」 — 金利上昇局面におけるALM・財務改善施策として、債券売却の実施額が具体的に示された。 (https://komori.app/company/8729/disclosure/20260513531495)
- 2026-05-29 前進 「債券売却とデリバティブ活⽤を中心とした施策により、ESR水準を20pt超引き上げることを目標とする」 — 金利変動時の健全性維持に向け、債券売却とデリバティブ活用によるESR改善目標を具体化している。 (https://komori.app/company/8729/disclosure/20260529554543)
- FY2026 前進 「経常利益は、ALM(資産・負債の総合管理)の考え方に基づくリバランスを目的とした債券売却に伴う一般勘定における有価証券売却損益の悪化があったものの、米ドル建終身保険の既契約ブロックにおける一部出再等による影響や、為替差損益等の市況の変動に伴う損益の改善により、594億円(同188.2％増)となりました。」 — ALMに基づく債券売却を継続する一方、米ドル建終身保険の一部出再等により生命保険事業の経常利益が改善した。 (https://komori.app/company/8729/filing/2025-fy)
- 2026-08-10 前進 「2026年度第１四半期の債券売却額は約1,200億円」 — 金利上昇局面におけるデリバティブ活用・債券売却を含む財務改善施策の実施額が具体化した。 (https://komori.app/company/8729/disclosure/20260810516220)
- 2026-08-10 前進 「ソニー生命において、ALM(資産負債の総合管理)の考え方に基づくリバランスを目的とした債券売却を引き続き推進する中で、資産ポートフォリオの状況を踏まえて売却対象資産を見直した結果、有価証券売却損が当初想定を下回る見込みとなったことなどから、前回予想を上回る見通しとなりました。」 — ALMに基づく債券売却を継続しつつ、売却対象資産を見直す具体的な対応と、有価証券売却損の見込み低下が示された。 (https://komori.app/company/8729/disclosure/20260810516264)
- 2026-08-10 前進 「ALM(資産負債の総合管理)の考え方に基づくリバランスを目的とした債券売却に伴う一般勘定における有価証券売却損の減少により、税引前利益は16億円(前年同期は411億円の税引前損失)となりました。」 — ALMに基づくリバランスを継続し、債券売却に伴う有価証券売却損の減少が生命保険事業の利益改善要因として示された。 (https://komori.app/company/8729/disclosure/20260810516358)