# 岩井コスモホールディングス（8707） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8707/disclosure/20231020569247
種別: 経営計画
開示日: 2023-10-20
Komoriの読み（0-100）: 36
企業ページ: https://komori.app/company/8707

## 何が変わったか

PBRが1倍を下回る割安な株価水準を課題として認識し、収益力の向上、株主還元の安定、IR強化に取り組む方針を示した。新たな中期経営計画の策定や既存計画の数値目標変更ではない。

## 会社が挙げた理由

2023年9月末のPBRが0.68倍と、企業の資産価値に対して株価が割安な状況にある一方、営業収益や利益などで高い健全性を維持しているため。必要な内部留保を確保しつつ、中長期的な企業価値の向上を図るとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 第5次中期経営計画
- 計画期間: 2023年3月期～2025年3月期
- 計画に対する動き: not_disclosed
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"業界平均を上回るＲＯＥの維持","change":"直近実績：9.1％（2024年3月期第1四半期）、リテール証券16社平均：6.7％","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 第5次中期経営計画の期間中（2023年3月期～2025年3月期）は、1株当たり年間配当金40円を下限に、連結ベースでの総還元性向50％以上
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: 2023年9月末の株価は1,747円、PBRは0.68倍であり、企業の資産価値に対して株価が割安な状況（1倍未満）
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 戦略的投資、デジタルトランスフォーメーション（ＤＸ）推進、営業力の強化、人的資本投資、安定配当の継続と業績連動の利益還元、ＩＲ情報の積極配信、当社コーポレートサイトをリニューアル（2023年9月29日実施）
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2023年10月20日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 方針の表明（原文: 「表題は「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」であり、本文では「収益向上の施策」「安定的な株主還元」「積極的なＩＲ活動」を掲げている。」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「第5次中期経営計画の期間中（2023年3月期～2025年3月期）」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2023年3月期～2025年3月期」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「今後も、確固たる経営体質の維持に必要な内部留保を確保しつつ、さらに中長期的な企業価値の向上を図るべく、下記の取り組みを重点的に実践」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2024年3月期第1四半期における営業収益、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益については中堅証券7社中トップ」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「当社における資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について、お知らせ致します。」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「ＲＯＥ（自己資本利益率）などの指標を経営目標として掲げ」および「連結ベースでの総還元性向50％以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「「1株当たり年間配当金40円を下限に連結ベースでの総還元性向50％以上」および「業界平均を上回るＲＯＥの維持」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「現状評価には2021年3月期から2023年3月期の実績があるが、最終年度の売上高・営業利益目標は記載されていない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「記載された現状評価は「営業収益」「営業利益」など全社項目であり、セグメント別目標の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「自律型人材の育成を目的とした研修や勉強会等の実施」「資格取得のための助成制度を拡充」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文および現状評価表に、為替レート、市場成長率、原材料価格などの前提数値は記載されていない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「「第5次中期経営計画の期間中（2023年3月期～2025年3月期）」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「表の見出しは「現状評価」であり、2021年3月期から2023年3月期の実績値が掲載されている。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「第5次中期経営計画の期間中」の株主還元方針は記載されているが、従前の最終年度目標の扱いには触れていない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「前計画の目標未達や未達理由を示す記載はない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「資本コストを意識して安定的な利益の確保を実現しております。」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「1株当たり年間配当金40円を下限に連結ベースでの総還元性向50％以上」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「戦略的投資」および「人的資本投資」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質の目標値に関する記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ＰＢＲについては0.68倍となり、企業の資産価値に対し株価が割安な状況（1倍未満）」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「「小規模店舗（プラザ）出店による営業カバーエリア拡充」「ネット取引サービスの拡充」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「小規模店舗（プラザ）出店」「生成ＡＩ等を活用した労働生産性の向上」「ＳＮＳ等のコミュニケーションツールを活用」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模または市場成長率に関する記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「施策として「戦略的投資」「デジタルトランスフォーメーション（ＤＸ）推進」などは示されているが、M&A・提携への言及はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「第5次中期経営計画の期間中（2023年3月期～2025年3月期）」および「当社コーポレートサイトをリニューアル（2023年9月29日実施）」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「下記の取り組みを重点的に実践」および「業界平均を上回るＲＯＥの維持を目指す」「継続的な収益向上に努めて参ります」」）