# 財務制限条項付き社債の期限前償還リスク｜トレイダーズホールディングス（8704）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「トレイダーズ証券は、財務制限条項が付された社債（2022年３月31日現在残高 7億円）を発行しており、トレイダーズ証券の業績が悪化し同社の自己資本規制比率が低下する等の要因により、財務制限条項に抵触した場合は、トレイダーズ証券は当該社債を直ちに償還しなければならないといった影響を被る可能性があります。」 — 残高7億円の財務制限条項付き社債について、自己資本規制比率が毎月末140％以下となる場合等に期限前償還が必要となるリスクを新たに独立して開示した。 (https://komori.app/company/8704/filing/2021-fy)
- FY2023 対処 「2023年３月31日現在のトレイダーズ証券の自己資本規制比率は、481.1％となっております。」 — 財務制限条項の抵触基準である自己資本規制比率140％以下に対し、実績値は481.1％であり、前年度末の466.1％から上昇した。 (https://komori.app/company/8704/filing/2022-fy)
- FY2025 再定義 「当社連結子会社であるトレイダーズ証券が締結した当座貸越契約のうち取引銀行１行との契約については、以下の財務制限条項が付されております。① 2025年３月期以降、決算時点の損益計算書における経常利益を２期連続損失としない。② 2025年３月期以降、決算時点の貸借対照表における純資産の部を2024年３月期及び直前期のいずれか高い方の75％以上とする。」 — 前回の財務制限条項付き社債は2024年10月に償還され、期限前償還リスクから、当座貸越契約に付された経常赤字・純資産水準に関する財務制限条項へテーマが移った。 (https://komori.app/company/8704/filing/2024-fy)
- FY2026 対処 「当事業年度末において上記財務制限条項に抵触しておりません。」 — 財務制限条項が当座貸越契約及びコミットメントライン契約へ拡張され、収益性・純資産・預金残高・借入金残高に関する条件が示されたが、年度末時点で抵触していない。 (https://komori.app/company/8704/filing/2025-fy)