# 政策保有株式の合理性検証と縮減｜日産東京販売ホールディングス（8291）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「政策保有株式を保有することの合理性については、資本コスト等を踏まえ、他の資金活用と比較して有効か否かの定量的な観点と、業務上の協力関係の強化・維持が可能かの定性的な観点から総合的に検証した上、その結果を取締役会に諮ることとし、当社グループの中長期的な企業価値向上に資さないと判断した場合は、株式市場の状況なども考慮しながら、売却いたします。」 — 政策保有株式について、資本コスト等による定量評価と協力関係による定性評価を行い、保有意義が乏しい銘柄を順次売却する方針と、当年度の3銘柄・売却価額合計1,287百万円の売却実績を記載している。 (https://komori.app/company/8291/filing/2018-fy)
- FY2021 前進 「前事業年度の検証の結果、株式市場等の動向をみながらタイミングをみて売却することとしていた銘柄があり、当事業年度においてその一部の売却を実施いたしました。」 — 政策保有株式の検証を継続し、当事業年度には非上場株式以外の1銘柄を売却した。定量面では全保有株式の投資利益率が資本コストを上回ると検証している。 (https://komori.app/company/8291/filing/2020-fy)
- FY2022 前進 「安定株主対策の目的で保有していたが、保有の意義が乏しいとの判断のもと当事業年度において売却を行った。」 — 政策保有株式について合理性検証を継続し、当年度には非上場株式1銘柄17百万円、非上場株式以外1銘柄80百万円の売却を実施した。 (https://komori.app/company/8291/filing/2021-fy)
- FY2023 再掲 「当事業年度の検証の結果、定量的な観点では投資利益率は資本コストを大幅に上回っており、また定性的な観点からも全ての保有株式について問題はありませんでした。」 — 政策保有株式について、定量・定性の両面から合理性を検証する方針を継続し、当年度は全保有株式に問題なしと判断した。 (https://komori.app/company/8291/filing/2022-fy)
- 2026-05-21 再掲 「当社は、保有株式について毎年取締役会において資本コスト等を踏まえた定量的観点および取引関係等の定性的観点から合理性を検証し、必要に応じて売却を実施しており、当該方針は実効的に機能していると考えております。」 — 政策保有株式について、定量・定性の両面で毎年検証し、必要に応じて売却する既存方針を再確認している。 (https://komori.app/company/8291/disclosure/20260520542788)
- 2026-06-02 再掲 「当社は、保有株式について毎年取締役会において資本コスト等を踏まえた定量的観点および取引関係等の定性的観点から合理性を検証し、必要に応じて売却を実施しており、当該方針は実効的に機能していると考えております。」 — 政策保有株式について、定量・定性の両面で合理性を検証し、必要に応じて売却する方針を再掲している。 (https://komori.app/company/8291/disclosure/20260601557592)