# 成長投資を重視した利益配分｜ゼビオホールディングス（8281）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「内部留保につきましては、安定成長に向けた財務体質の強化と今後とも予想される競争の激化に対処するため、①店舗の新設及び改装や増床への投資、②新規事業への投資、③人材育成への投資などに活用し」 — 内部留保の主な用途として店舗、新規事業、人材育成を列挙。 (https://komori.app/company/8281/filing/2015-fy)
- FY2017 その他 「内部留保につきましては、安定成長に向けた財務体質の強化と今後とも予想される競争の激化に対処するため、①店舗の新設及び改装や増床への投資、②新規事業への投資、③経営の効率化に向けた情報システムへの投資などに活用し」 — 内部留保の活用先として、店舗、新規事業に加えて経営効率化に向けた情報システム投資を明記した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 その他 「新規出店につきましては、既存店投資に集中する方針から、国内ではスーパースポーツゼビオの出店は1店舗に留まりました。」 — 成長投資の配分について、新規出店より既存店投資に集中する方針を明記した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「新規出店につきましては、既存店投資に集中する方針から、国内ではスーパースポーツゼビオの出店は１店舗に留まりました。」 — 新規出店より既存店投資を優先する資本配分方針を再掲した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「新規出店につきましては、既存店投資に集中する方針から、国内ではスーパースポーツゼビオの出店は２店舗に留まりました。」 — 新規出店より既存店投資を優先する成長投資の配分方針を再掲した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 再掲 「新規出店につきましては、既存店投資に集中する方針から、既存店への業態追加を中心に国内外で18店舗を出店し4店舗を閉店しました。」 — 新規出店の拡大より既存店投資を優先する資本配分方針を再確認した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「新規出店につきましては、既存店への業態追加を中心に国内外で42店舗を出店し12店舗を閉店しました。」 — 新規出店の拡大より、既存店への業態追加を中心とする投資・店舗展開を継続した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「新規出店につきましては、既存店への業態追加を中心に国内外で56店舗を出店し17店舗を閉店しました。」 — 新規出店の拡大よりも既存店への業態追加を中心とする投資・店舗展開を継続した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2018-q3)
- FY2019 再掲 「内部留保につきましては、安定成長に向けた財務体質の強化と今後とも予想される競争の激化に対処するため、①店舗の新設及び改装や増床への投資、②新規事業への投資、③経営の効率化に向けた情報システムへの投資などに活用し」 — 内部留保を店舗、新規事業、情報システムへ投資する利益配分方針を再確認した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 再掲 「新規出店につきましては、既存店投資に集中する方針から、当第１四半期では小型店舗の出店を中心に国内外で12店舗を出店し７店舗を閉店しました。」 — 新規出店の拡大より既存店投資を重視し、小型店舗の出店を中心とする投資配分を継続した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「新規出店につきましては、既存店投資に集中する方針のもと、国内外で16店舗を出店し、21店舗を閉店及び９店舗について業態統合等を行いました。」 — 新規出店の拡大より既存店投資を優先する資本配分方針を再確認し、店舗の出退店・業態統合を実施した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2019-q2)
- FY2020 再掲 「当社は、長期に亘る安定的な経営基盤の確保を目指し、業績に応じた適正な利益配分を継続的に実施することを基本方針としており、内部留保につきましては、安定成長に向けた財務体質の強化と今後とも予想される競争の激化に対処するため、①店舗の新設及び改装や増床への投資、②新規事業への投資、③経営の効率化に向けた情報システムへの投資などに活用し、経営基盤の安定と拡大に努めてまいります。」 — 内部留保を店舗、新規事業、情報システムへ投資する利益配分方針を再確認した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2019-fy)
- FY2021 再掲 「内部留保につきましては、安定成長に向けた財務体質の強化と今後とも予想される競争の激化に対処するため、①店舗の新設及び改装や増床への投資、②新規事業への投資、③経営の効率化に向けた情報システムへの投資などに活用し、経営基盤の安定と拡大に努めて参ります。」 — 内部留保を店舗、新規事業、情報システムへ投資する利益配分方針を再確認した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2020-fy)
- FY2023 再掲 「内部留保につきましては、安定成長に向けた財務体質の強化と今後とも予想される競争の激化に対処するため、①店舗の新設及び改装や増床への投資、②新規事業への投資、③経営の効率化に向けた情報システムへの投資などに活用し、経営基盤の安定と拡大に努めてまいります。」 — 内部留保を店舗、新規事業、情報システムへ投資する利益配分方針を再確認した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 前進 「市場シェアの拡大に向けた既存店の改装や新規出店等の設備投資」 — 市場シェア拡大に向け、既存店改装と新規出店を含む設備投資を実施した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2023-q1)
- FY2024-Q3 再掲 「市場シェアの拡大に向けた新規出店や既存店の改装などの設備投資」 — 市場シェア拡大に向け、新規出店や既存店改装への設備投資を継続した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2023-q3)
- FY2024 前進 「具体的には、新規出店や既存店活性化、事業インフラ整備などへの成長投資を軸とした「コア事業の深化」、事業ごとの定量・定性評価の高度化と低効率事業の縮小・撤退を推進する「事業ポートフォリオマネジメント」、坪売上高及び商品回転の向上や保有資産の流動化等による「投下資本の圧縮」、機動的な自己株式取得と長期安定配当の継続による「株主還元の強化」」 — 従来の店舗・新規事業・情報システム投資に加え、コア事業深化、ポートフォリオ管理、投下資本圧縮、自己株式取得・安定配当を含む資本配分の枠組みを示した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、38億23百万円の支出となりました。主な要因は、有形固定資産の取得による支出が30億４百万円、無形固定資産の取得による支出が10億19百万円などであります。」 — 成長投資の実績として、店舗・システムを含む固定資産取得への投資を継続した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「具体的には、新規出店や既存店活性化、事業インフラ整備などへの成長投資を軸とした「コア事業の生産性向上」、事業ごとの定量・定性評価の高度化と低効率事業の縮小・撤退を推進する「事業ポートフォリオマネジメント」、坪売上高及び商品回転の向上や保有資産の流動化等による「投下資本の圧縮」、機動的な自己株式取得と長期安定配当の継続による「株主還元の強化」」 — 成長投資、ポートフォリオ管理、投下資本圧縮、自己株式取得・安定配当を一体化した資本配分の実行枠組みを具体化した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「また、店舗投資やシステム投資により固定資産が増加しました。」 — 成長投資を重視する利益配分方針に沿って、店舗投資・システム投資を実施した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 前進 「主な要因は、有形固定資産の取得による支出が73億57百万円、無形固定資産の取得による支出が24億35百万円であります。」 — 新規出店およびシステム投資を含む固定資産取得への投資額を、年間実績として具体化した。 (https://komori.app/company/8281/disclosure/20260514533078)
- FY2026 前進 「当社グループでは、他社との差別化及びより一層の経営の効率化を推進し、業容の拡大を図るため、当連結会計年度において店舗の新設（130店舗）を中心に敷金、保証金を含め10,438百万円の設備投資を実施いたしました。」 — 成長投資を重視する利益配分方針に沿い、130店舗の新設を中心に104億38百万円の設備投資を実施した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2025-fy)