# 店舗運営コスト・人件費上昇リスク｜ゼビオホールディングス（8281）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「また、ＥＣの拡大による店舗のショールーミング化や、働き方の変化による店舗で働く人材の確保や単価上昇といった既存事業におけるコスト上昇圧力は大きく、経営環境は厳しさを増しております。」 — EC拡大による店舗のショールーミング化と、店舗人材の確保・単価上昇によるコスト圧力を新たな経営環境上のリスクとして記載した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2019-fy)
- FY2021 悪化 「店舗で働く人材の確保や流動化の加速や人件費単価の上昇、及びEC売上増加に伴う物流経費の増加といった、既存事業におけるコスト上昇圧力は大きくなっています。」 — 人材流動化、人件費単価上昇、EC増加に伴う物流経費増加を、拡大するコスト上昇圧力として明記した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2020-fy)
- FY2023-Q3 顕在化 「また、円安やエネルギー価格の高騰を背景とした商品原価、店舗運営コストの上昇がある中、接客サービスの強化による一品単価、客単価向上に注力しました。」 — 円安・エネルギー価格高騰を背景とする商品原価および店舗運営コストの上昇が実際に進行していると記載した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「また、近年の地政学リスクなどに起因する急速な物価上昇を除いても、オンライン販売増加を支える物流関連でのコストアップや、情報処理と発信におけるＩＴやデジタルに関連する設備投資の拡大、及び人件費単価の上昇など、事業におけるコスト上昇圧力は増大しています。」 — 物流、IT・デジタル投資、人件費単価に加え、地政学リスク等による物価上昇を背景として、事業のコスト上昇圧力が増大したと記載した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「また、市場シェアの拡大に向けた既存店の改装や新規出店等の設備投資と、人件費や店舗関連費用、安定成長を続けるＥＣ事業関連コスト、及びＩＴ開発などの成長に必要な販売管理費の単価上昇を接客サービスの強化による客単価の引上げで吸収することに注力しました。」 — 人件費、店舗関連費用、EC関連コスト、IT開発費などの販売管理費単価上昇が実際に進行しており、客単価の引上げで吸収する対応を記載した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「一方で、市場シェアの拡大に向けた既存店の改装や新規出店等の設備投資と、人件費や店舗関連費用、ＥＣ事業関連コスト、及びＩＴ開発などの成長に必要な販売管理費の単価上昇があり、総額でのコストコントロールを実施しましたが、費用は増加に転じました。」 — 人件費、店舗関連費用、EC関連コスト、IT開発費などの販売管理費単価上昇が続き、コストコントロールを実施したものの費用が増加に転じた。 (https://komori.app/company/8281/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 再掲 「一方で、市場シェアの拡大に向けた新規出店や既存店の改装などの設備投資と、人件費や店舗関連費用、ＥＣ事業関連コスト、ＩＴ開発案件の増加と単価上昇、及び諸費用の増加を受け、販売費及び一般管理費は増加に転じました。」 — 人件費、店舗関連費用、EC関連コスト、IT開発案件、諸費用の増加により販売費及び一般管理費が増加する状況を再確認した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「以上により、販売費及び一般管理費は前連結会計年度比52億36百万円（6.3％）増加の886億82百万円となりました。」 — 広告宣伝費、EC配送コスト、出店手数料、人件費等の増加により、販売費及び一般管理費が前年同期比6.3％増加した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「賃金上昇による人件費の増加、原材料価格高騰による店舗費用の増加、及びシステム開発費用などコスト面での増加はありましたが、当中間連結会計期間は一般競技スポーツやシューズなどが好調に推移したことに加え、インバウンド需要も取り込み、コスト増加を吸収して増収増益となりました。」 — 人件費、店舗費用、システム開発費用の増加が続く一方、一般競技スポーツ・シューズの好調やインバウンド需要でコスト増を吸収したと説明した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「以上により、販売費及び一般管理費は前連結会計年度比19億83百万円（2.2％）増加の906億65百万円となりました。」 — EC配送コスト、出店手数料、賃金上昇・採用活動強化等により販売費及び一般管理費が前年同期比2.2％増加した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「販売管理費はシステム開発や新規出店等に伴うコスト上昇があったものの、全体としては計画範囲内でのコントロールを維持しました。」 — システム開発や新規出店に伴うコスト上昇が続き、販売管理費への上昇圧力が実際に発生した。一方、全体は計画範囲内で管理したと記載した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2025-h1)
- 2026-05-01 悪化 「売上総利益率が計画を下回ったことに加え、低価法評価損および海外の商品評価損の計上、EC システムリリースに伴う減価償却費、人件費・店舗費の増加等により、営業利益は前回発表予想を下回る見込みです。」 — ECシステムに伴う減価償却費、人件費・店舗費の増加等が営業利益の予想下振れ要因として示され、店舗運営コスト・人件費上昇の影響が拡大した。 (https://komori.app/company/8281/disclosure/20260430515700)
- 2026-05-15 悪化 「ＥＣシステムリリースに伴う減価償却費の増加と、人件費や店舗費の単価上昇、海外ゴルフ事業における商品評価基準の見直しに伴う商品評価損の増加、小売以外の事業における売上原価の増加等もあり、営業利益は当初想定を下回る結果となりました。」 — ECシステムの減価償却費、人件費・店舗費の単価上昇、商品評価損等が営業利益の下振れ要因として具体化した。 (https://komori.app/company/8281/disclosure/20260514533078)
- 2026-06-02 悪化 「ＥＣシステムリリースに伴う減価償却費の増加と、人件費や店舗費の単価上昇、海外ゴルフ事業における商品評価基準の見直しに伴う商品評価損の増加、小売以外の事業における売上原価の増加等もあり、営業利益は当初想定を下回る結果となりました。」 — ECシステムの減価償却費、人件費・店舗費の単価上昇などが営業利益への下押し要因として記載された。 (https://komori.app/company/8281/disclosure/20260601557994)
- FY2026 悪化 「以上により、販売費及び一般管理費は前連結会計年度比20億57百万円（2.3％）増加の927億23百万円となりました。」 — EC配送コスト、出店手数料、人件費等の増加により、販売費及び一般管理費が前年同期比2.3％増加した。 (https://komori.app/company/8281/filing/2025-fy)