# フジ（8278） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8278/disclosure/20260623576427
種別: 経営計画
開示日: 2026-06-23
Komoriの読み（0-100）: 59
企業ページ: https://komori.app/company/8278

## 何が変わったか

2024-2026年度の中期経営計画を前提に、PBRやROEなどの現状分析・課題認識と、PBR改善に向けた施策をアップデートした。ROEは2026年度4.1％、2030年度5.8％、ROICは2026年度3.7％、2030年度6.6％を目標としている。

## 会社が挙げた理由

PBRが1倍を下回る状況にあり、企業価値向上には資本収益性の向上と資本コストを上回るROEの確保が重要と認識しているため。また、2025年7月23日に公表した内容について、現状分析・課題認識を改めて行い、今後の改善に向けた取り組み等をアップデートした。

## 開示の要点

- 計画の名称: 2024-2026年度 中期経営計画
- 計画期間: 2024-2026年度（2030年度目標を併記）
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"2026年度 4.1％、2030年度 5.8％","change":"直近実績：2025年度 3.7％","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"2026年度 3.7％、2030年度 6.6％","change":"直近実績：2025年度 4.2％","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 配当性向・DOEの方針: 安定的かつ永続的な利益還元を基本方針とし、中長期的な利益拡大を通じた株主還元の充実を図る。配当性向・DOEの数値目標はnot_disclosed。対象期間は中長期。
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: 株主資本コスト 4.4％程度（CAPMにて推計）
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは現状1倍を下回っており、2026年2月期末は0.80倍。PBR改善には資本収益性の向上と資本コストを上回るROEの確保が重要と認識。
- 投資計画の総額: {"value":"860","period":"3年計","unit":"億円"}
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 企業文化の確立、既存事業の改革、事業インフラの統合とシナジー創造、ESG経営の推進、IR／SR活動の強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: PBRは現状1倍を下回っており、より一層の企業価値向上を図ることが重要と認識している。PBRの改善には、資本収益性の向上を図り、資本コストを上回るROEの確保が重要である。また、2025年7月23日に公表した内容について、改めて現状分析と課題認識を行い、今後の改善に向けた取り組み等の内容をアップデートした。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年6月23日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「2025年７月23日に公表いたしました…内容をアップデートいたしました」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2024-2026年度 中期経営計画」および「2030年度 5.8％」「2030年度 6.6％」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2024-2026年度 中期経営計画」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「当社のＰＢＲは現状１倍を下回っており…企業価値向上を図ることが重要」／「ＰＢＲの改善には、資本収益性の向上を図り、資本コストを上回るＲＯＥの確保が重要」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2025年７月23日に公表いたしました」／「改めて当社の現状分析と課題認識を行い…内容をアップデート」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「中期経営計画 目標ＲＯＥ：2026年度 4.1％、2030年度 5.8％」／「ＲＯＩＣ ３.７％、６.６％」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「財務数値進捗 及び 中期経営計画目標」表の「2025年度 実績」「2026年度 目標」「2030年度 目標」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「将来目標として示されているのは「ＲＯＥ」「ＲＯＩＣ」「ＲＯＡ」であり、売上高・営業利益の目標は記載されていない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「計画の施策と全社の財務数値目標は記載されているが、セグメント別目標の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「多様性を尊重する風土づくり」／「脱炭素社会の実現、資源循環の推進」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「計画の前提となる為替レート、市場成長率、原材料価格の記載はない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「表題に「財務数値進捗 及び 中期経営計画目標」とあり、ROE・ROIC・ROAについて実績と目標を掲載している。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「2025年度 実績」「2026年度 目標」「2030年度 目標」の表」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「株主資本コスト（※４.４％程度と推計）」／「株主資本コストはCAPM…にて推計」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 定性的（原文: 「「安定的かつ永続的な利益還元を基本方針」／「2027年2月期も同様の（年間）30円を予想」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「３年計 ８６０億円」／「店舗・ノンストア 720億円」「サプライチェーン、デジタル 80億円」「環境・グリーン 60億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「有利子負債の縮減を進める」／「有利子負債 返済」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「当社のＰＢＲは現状１倍を下回っており」／「2026年2月期末は ＰＢＲ ０.８０倍」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「「既存事業の改革」／「事業インフラの統合とシナジー創造」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「既存店の刷新」／「業務DXの推進」／「MDの統合」／「IR／SR活動の強化」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模・市場成長率に関する記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「投資分野として「店舗・ノンストア」「サプライチェーン、デジタル」「環境・グリーン」が記載されている。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2024-2026年度 中期経営計画」／「2030年度 目標」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「早期のＰＢＲ１倍を達成を目指します」／「2027年2月期も同様の（年間）30円を予想」」）