# 平和堂（8276） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート版）の公表について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8276/disclosure/20250402507784
種別: 経営計画
開示日: 2025-04-03
Komoriの読み（0-100）: 55
企業ページ: https://komori.app/company/8276

## 何が変わったか

2024年に公表した資本コスト・株価を意識した経営方針について、現状分析を見直し、投資家との対話方針とキャッシュアロケーションを更新した。2030年の営業利益率4.5％以上、ROE8％、PBR1倍を目指す方針は継続している。

## 会社が挙げた理由

東京証券取引所が2024年11月21日に公表した「投資者の目線とギャップのある事例」「投資者の視点を踏まえたポイント」を受け、投資者の視点を踏まえて現状分析・評価を再実施したため。また、投資者との対話内容の記載とキャッシュアロケーション計画の見直しを行った。

## 開示の要点

- 計画の名称: 第5次中期経営計画
- 計画期間: 2025年2月期～2027年2月期（中期キャッシュアロケーション）
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":">=4.5","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％（2030年）"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":5.7,"revised_forecast":8,"change":2.3,"change_rate":"not_disclosed","unit":"％（2025年2月期実績から2030年目標）"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向30％以上を株主に還元。2027年2月期まで累進配当とする。DOEはnot_disclosed。
- 自己株式取得の方針: 自己株式取得により資本効率向上を図る。2026年2月期～2027年2月期は、業績の状況に応じて増配・自己株買いを実施し総還元性向を向上させる。取得金額・株数・時期はnot_disclosed。
- 資本コスト: 株主資本コスト約4.5％。株主資本コストの目安としてROE8％の達成を目指す。
- PBR・株価に関する自己評価: PBRが長期にわたり1倍を下回っている。2025年2月期のPBRは0.62倍。PBR1倍を目指す。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed。通常の投資は営業CFの範囲で実施し、大型成長投資は借入金で実施する方針。
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 株主資本コスト約4.5％。ROEの目標達成に向け、当期純利益率を1.4～2.4％から3.2％以上、総資産回転率を1.4～1.5から1.4、財務レバレッジを1.7～1.9倍から1.8倍とする想定。
- 重点施策: 販売力の向上、生産性向上、サステナビリティ取組み推進(ESG,人的資本)、IR活動の強化、株主還元方針の明確化、遊休地処分、適正在庫レベル維持、収益性の高い投資
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: 投資者の視点を踏まえて、現状分析・評価を再実施したこと。投資者との対話について記載し、キャッシュアロケーション計画を見直したこと。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2025年4月3日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「進捗状況ならびに今後の取り組み内容等をアップデート」「キャッシュアロケーション計画の見直し」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2030年の営業利益率4.5％以上・ROE8％の達成を目指して」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「中期キャッシュアロケーション（2025年2月期～2027年2月期）」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「東京証券取引所 2024年11月21日…を公表」「投資者の視点を踏まえて、現状分析・評価を再実施」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「2024年4月4日に公表いたしました…に関する進捗状況ならびに今後の取り組み内容等をアップデート」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「営業利益率4.5％以上・ROE8％」「配当性向30％以上」「PBR1倍」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「「2030年の営業利益率4.5％以上・ROE8％」「ROE 3.7％～6.1％ ⇓ 8.0％」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「「営業利益率4.5％以上・ROE8％」「ROE 3.7％～6.1％ ⇓ 8.0％」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「セグメント別目標の記載なし」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「サステナビリティ取組み推進(ESG,人的資本)」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「「第5次中期経営計画の進捗による『販売力』『生産性』の向上」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「営業収益・営業利益などの年度別実績表はあるが、計画値との対比記載なし」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「当社の現状の株主資本コストをCAPMで自社算定すると約4.5％」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「配当性向30％以上」「2027年2月期まで…『累進配当』」「自己株買い」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「通常の投資については、営業CFの範囲で実施」「大型成長投資については借入金でROE改善」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「財務レバレッジ 1.7～1.9⇒1.8倍」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRが長期にわたり1倍を下回っている」「PBR1倍を目指してまいります」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: テーマの列挙（原文: 「「販売力の向上」「生産性向上」「IR活動の強化」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&A・提携に関する記載なし」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2030年の営業利益率4.5％以上・ROE8％」「2027年2月期まで…累進配当」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「達成を目指して」「拡充を検討」「業績の状況に応じた増配・自己株買い」」）