# 政策保有株式の合理性検証と保有方針｜アクシアル　リテイリング（8255）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「保有の合理性を検証する方法は、四半期ごとに、四半期決算日現在における保有する投資有価証券の全銘柄について、銘柄別の状況を取締役会に報告し審議する方法によっております。」 — 政策保有株式について、取引関係維持やシナジー創出の必要性、便益・リスク、資本コストを踏まえて保有合理性を検証し、目的に合致しなくなれば処分を検討する方針を初めて確認した。政策保有株式の連結貸借対照表計上額は35億96百万円、単年度収益利回りはマイナス9.1％、資本コストは6.8％と記載している。 (https://komori.app/company/8255/filing/2018-fy)
- FY2021 前進 「当連結会計年度における政策保有株式の取得原価に対する単年度収益の利回り（評価差額金の当期発生額＋配当金収入：税効果調整後÷取得価格）は11.3％となり、全体としては当社の資本コスト11.2％（ＷＡＣＣ換算）を上回る結果となりました。」 — 政策保有株式を四半期ごとに取締役会で検証する運用を継続し、当期の単年度収益利回りは11.3％となり資本コスト11.2％を上回った。 (https://komori.app/company/8255/filing/2020-fy)
- FY2022 悪化 「当連結会計年度における政策保有株式の取得原価に対する単年度収益の利回り（評価差額金の当期発生額＋配当金収入：税効果調整後÷取得価格）は△22.1％となり、全体としては当社の資本コスト11.9％（ＷＡＣＣ換算）を下回る結果となりました。」 — 政策保有株式の単年度収益利回りはマイナス22.1％となり、資本コスト11.9％を下回った。前年度の資本コスト超過から状況が悪化している。 (https://komori.app/company/8255/filing/2021-fy)
- FY2023 対処 「当連結会計年度における政策保有株式の取得原価に対する単年度収益の利回り（評価差額金の当期発生額＋配当金収入：税効果調整後÷取得価格）は20.1％となり、全体としては当社の資本コスト7.2％（ＷＡＣＣ換算）を上回る結果となりました。」 — 政策保有株式の単年度収益利回りは20.1％となり、資本コスト7.2％を上回った。前年度の利回りマイナス22.1％・資本コスト11.9％未達から改善した。 (https://komori.app/company/8255/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 対処 「投資有価証券が、時価総額の上昇により前連結会計年度末に比べ64百万円増加したことによるものであります。」 — 投資有価証券の時価総額が上昇し、前年度までの市場価格下落による影響が当四半期に緩和した。 (https://komori.app/company/8255/filing/2023-q1)
- FY2024 対処 「当連結会計年度における政策保有株式の取得原価に対する単年度収益の利回りは27.6％となり、全体としては当社の資本コスト6.6％（ＷＡＣＣ換算）を上回る結果となりました。」 — 政策保有株式の単年度収益利回りは27.6％となり、資本コスト6.6％を上回った。四半期ごとの取締役会検証も継続している。 (https://komori.app/company/8255/filing/2023-fy)
- FY2025 対処 「当連結会計年度における政策保有株式の取得原価に対する単年度収益の利回り（評価差額金の当期発生額＋配当金収入：税効果調整後÷取得価格）は13.7％となり、全体としては当社の資本コスト5.8％（ＷＡＣＣ換算）を上回る結果となりました。」 — 政策保有株式の単年度収益利回りは13.7％となり、資本コスト5.8％を上回った。四半期ごとの取締役会検証も継続している。 (https://komori.app/company/8255/filing/2024-fy)
- FY2026 対処 「当連結会計年度における政策保有株式の取得原価に対する単年度収益の利回りは65.2％となり、全体としては当社の資本コスト6.2％（ＷＡＣＣ換算）を上回る結果となりました。」 — 政策保有株式の単年度収益利回りは65.2％となり、資本コスト6.2％を大きく上回った。四半期ごとの取締役会による全銘柄検証も継続している。 (https://komori.app/company/8255/filing/2025-fy)