# 不動産信託の借入れ・財務制限条項・強制売却リスク｜クレディセゾン（8253）の変遷

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## 経過

- FY2027-H1 初出 「本借入関連契約においては、有利子負債比率及び元利金支払能力を判定する指標（DSCR）等一定の財務指標上の数値を維持することを内容とする財務制限条項や禁止行為、配当停止事由、強制売却事由等が設けられています。そのため、かかる財務制限条項や禁止行為等に抵触した場合、本借入れの返済期日の延長が行われた場合等の一定の場合には、本件不動産受益権又はその裏付けとなる投資対象不動産の売却が強制され、又は本借入れに係る借入金の元利金について期限前返済を求められる可能性があります。本借入れを行ったことによりレバレッジ効果が生じるため、本件不動産受益権又は投資対象不動産の収益・資産価値変動が、本受益権の収益・価格変動により相対的に大きく反映される可能性があります。」 — 借入れに伴うDSCR等の財務制限、配当停止、期限前返済、担保権実行および強制売却によって、一般受益者の収益・元本が大きく変動する構造を新たに開示した。 (https://komori.app/company/8253/filing/2025-h1-2)
- FY2026 再掲 「本借入関連契約においては、有利子負債比率及び元利金支払能力を判定する指標（DSCR）等一定の財務指標上の数値を維持することを内容とする財務制限条項や禁止行為、配当停止事由、強制売却事由等が設けられています。」 — 2,300百万円の変動金利借入れ、担保設定、財務制限条項、配当停止及び強制売却の可能性を継続して開示している。 (https://komori.app/company/8253/filing/2025-fy)