# エイチ・ツー・オー　リテイリング（8242） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応の進捗について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8242/disclosure/20250512543564
種別: 経営計画
開示日: 2025-05-13
Komoriの読み（0-100）: 63
企業ページ: https://komori.app/company/8242

## 何が変わったか

2024年5月に公表した資本コスト・株価を意識した経営への対応について、2024年度の実績と2025年度の方針を更新した。配当増額や自己株式取得の拡大、高成長・高収益事業への投資、IR活動の強化などを進める。

## 会社が挙げた理由

PBR1倍割れの主因として業界水準に比べて低位なPERを課題と認識しており、業績改善によるROE向上、成長戦略の明確化、株主還元強化、株主・投資家層の拡大とコミュニケーション強化を推進するため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
- 計画期間: not_disclosed
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"1.2倍以上のPBR達成に向けROE向上","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%・倍"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 原則DOE1.8%以上を配当基準とし、長期的に配当性向30~40%を目指す。対象期間は長期および24~26年度。
- 自己株式取得の方針: 2024~2026年度の3カ年累計で300億円規模、3カ年累計総還元性向60%以上に相当。2024年度は44億円、2025年度は150億円を上限として実施予定。
- 資本コスト: 株主資本コスト5.5%~7.0%
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは一時1倍を超えたが、足元では1倍割れ。目標は1.2倍以上。業界水準15倍程度に対しPERが低位。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 株主還元強化、BSの適正化、高成長/高収益事業への集中投資、成長戦略の明確化、株主・投資家層拡大に向けIR活動を強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2024年度の自己株式取得3カ年累計目標300億円規模","revised_forecast":"2024年度44億円実施","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 見直し・取り下げの理由: PBRは一時1倍超えも足下では1倍割れ、目標とする1.2倍以上達成に向けては、業界水準（15倍程度）に対し低位なPERが課題。業績改善によるROE向上に引き続き取り組むとともに、成長戦略の明確化、株主還元強化、株主・投資家層拡大とコミュニケーション強化を推進する。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: 2025年5月13日
- 公表日: 2025年5月13日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「2024年5月15日に公表した『資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応』について現状を分析し、改善に向けて更新した内容を決議」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「計画期間を開始年度・最終年度で示す記載はない。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「業界水準（15倍程度）に対し低位なPERが課題」「業績改善によるROE向上に引き続き取り組む」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「2024年5月15日に公表した…対応」「中計初年度は…着実に取り組みを実行」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「目標とする1.2倍以上」「株主資本コスト5.5%~7.0%」「原則DOE1.8%以上」「配当性向30~40%」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「1株当たり配当金額推移」「自己株式取得（億円）」「総還元性向」「配当性向」「株主資本配当率（DOE）」の年度別表」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「最終年度の売上高・利益目標の記載はない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「セグメント別目標の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「投資家との対話実績（1on1MTG実施回数）」「24年度142回」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「計画の前提に関する数値記載はない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「進捗（2024年度）」「年間配当は42円へ増配」「44億円実施」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「2024年度と2025年度の配当、自己株式取得、総還元性向、配当性向、DOEの表」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「株主資本コスト 5.5%~7.0%」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「原則DOE1.8%以上」「長期的に配当性向30~40%を目指す」「24~26年度で300億円規模」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「高成長/高収益事業への集中投資」「博多阪急リモデル」「寧波阪急リモデル」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質の数値目標の記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRは一時1倍超えも足下では1倍割れ」「目標とする1.2倍以上」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「低収益資産の売却により創出した資金を成長分野へのリソース再配分に充当」「高成長/高収益事業への集中投資」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「阪急本店『グローバルデパートメントストア』化」「博多阪急リモデル」「寧波阪急リモデル」「『顧客基盤』」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「2025年度：改装が本格的にスタート」「2026年春に概ね完了予定」「2027年秋頃リモデル完了予定」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「44億円実施」「150億円(上限)実施予定」「2025年度自己株式取得見込み」」）