# ROIC経営による事業別資本効率管理｜高島屋（8233）の変遷

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## 経過

- FY2025-Q1 初出 「経営資源の効果性を見極める基準として、投下資本に対する利益率を表す「ＲＯＩＣ」をグループ共通で採用し、事業別に資本コストを上回るＲＯＩＣを設定、マネジメントしていくことで経営の効率性を高めてまいります。」 — ROICをグループ共通の資本効率指標として採用し、事業別に資本コストを上回る水準を設定・管理する方針を初めて明示した。 (https://komori.app/company/8233/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 前進 「当中間連結会計期間より、事業ポートフォリオの最適化、事業別の投資効率、収益性などを明確にするＲＯＩＣ経営を更に推進することに伴い、報告セグメントを以下のとおりに変更しております。」 — ROIC経営の実行に伴い、国内・海外の百貨店業と商業開発業を分けた報告セグメントを当中間連結会計期間から適用した。 (https://komori.app/company/8233/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「2024年度のＲＯＩＣは6.4%とＷＡＣＣ4.8%を上回りました。今後も、百貨店各店含む各事業体で特性を踏まえたＲＯＩＣツリーを活用、現場一人ひとりが意識し行動できる仕組みを構築してまいります。」 — ROIC経営について、2024年度ROIC6.4％がWACC4.8％を上回った実績を示し、各事業体・店舗でROICツリーを運用する段階へ進めた。 (https://komori.app/company/8233/filing/2024-fy)
- 2026-04-14 引き上げ 「ROIC 7.0%」 — 2031年度に向けたROICの方向性として7.0％を示し、資本効率の目標水準を明示している。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20260410501998)
- 2026-04-14 初出 「独自の利益指標「事業利益」を導入(KPI設定)することで、ROIC経営の実効性を向上」 — 2025年度から、営業利益に持分法投資利益と受取配当金を加えた「事業利益」を独自KPIとして導入する方針を新たに示している。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20260410501998)
- 2026-04-17 前進 「創業 200 周年を迎える 2031 年度において、事業利益 100 億円(2026 年度計画 83 億円)を目指す計画」 — 独自指標である事業利益について、2026年度計画83億円と2031年度目標100億円の水準を具体的に示している。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20260417505853)
- FY2026 前進 「2025年度のＲＯＩＣは5.7%とＷＡＣＣ4.8%を上回りました。今後も、百貨店各店を含む各事業体で特性を踏まえたＲＯＩＣツリーを活用、現場一人ひとりが意識し行動できる仕組みを構築してまいります。」 — ROIC経営について、2025年度ROICがWACCを上回った実績を示し、各事業体・店舗でROICツリーを運用する段階へ進めた。 (https://komori.app/company/8233/filing/2025-fy)
- 2026-06-30 前進 「保有を前提としROIC向上策を継続的に検討
低ROIC物件の抜本的改革案策定
流動化も視野に価値向上策検討
複数物件の売却交渉」 — 保有不動産について、低ROIC物件の改革、価値向上、流動化を視野に入れた売却交渉へ対応を具体化した。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20260624579154)
- 2026-06-30 実績引用 「2027年２月期第１四半期の事業利益は17,285百万円（前年同期比30.9％増）」 — 独自利益指標である事業利益について、第1四半期実績を公表し、前年同期を上回った。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20260624579151)
- 2026-07-03 前進 「一方、「店舗」については、ROIC 経営の推進を踏まえ、低 ROIC 物件を対象に、保有を前提とした抜本的な改革案の策定を進めている。」 — ROIC経営を低ROIC物件の抽出と、保有を前提とした抜本的な改革案の策定へ具体化している。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20260702587019)
- 2026-10-15 引き上げ 「ROIC 7.5％以上（当初計画 7.0％）」 — 2031年度のROIC目標を当初計画の7.0％から7.5％以上へ引き上げている。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20261012549166)
- 2026-10-15 前進 「連結事業利益は30,474百万円（前年同期比21.2％増）となりました。」 — 事業利益の中間期実績が前年同期を上回り、通期予想も64,300百万円から66,000百万円へ引き上げられた。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20261012549164)
- 2026-10-15 再掲 「９．連     結       事           業       利           益        30,474      21.2         5,321         66,000       10.7         6,375」 — 独自指標「事業利益」について、中間期実績30,474百万円、通期予想66,000百万円を掲載しており、同日公表済みの事業利益の実績・予想を再掲している。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20261012549165)
- 2026-10-15 引き上げ 「事業利益 800～850億円（当初計画 750～800億円）」 — 独自利益指標「事業利益」について、2031年度のグループ目標が当初計画から引き上げられた。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20261012549166)
- 2026-10-19 前進 「グループシームレス化による経済効果として 30 億円以上を純増分として織り込んでいるほか、金融事業やベトナムへの投資を中心とした海外事業の利益成長も寄与する。これらを合わせ、当初計画から約 50 億円上方修正している。」 — 2031年度の事業利益目標引き上げについて、グループシームレス化、金融事業、ベトナムを中心とする海外事業の寄与を具体的に説明している。 (https://komori.app/company/8233/disclosure/20261019552740)