# 国内経済・個人消費の変動｜デンキョーグループホールディングス（8144）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社グループは、電気機器、音響通信機器、健康美容器具、家庭用品などの生活関連商品を卸販売しており、グループの売上高は、国内の景気動向と個人消費に連関しております。従いまして、今後の国内経済及び個人消費の動向において、計画・予算編成時の想定を超える不確定要素が顕在化した場合、当社グループの業績が影響を受ける可能性があります。」 — 売上高が国内景気と個人消費に連関することをリスクとして説明している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 悪化 「中国をはじめとする新興国の成長鈍化や不安定な欧州・中東情勢に加え、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱の選択等に伴う円高・株安の進行など、景気の先行きは極めて不透明な状況となってまいりました。」 — 従来の国内景気・個人消費の変動に加え、新興国の成長鈍化、欧州・中東情勢、英国のEU離脱に伴う円高・株安を挙げ、景気の先行きを極めて不透明と表現している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「当社グループの主要販売先である専門量販店等におきましては、業種業態の垣根を超えた顧客獲得競争や価格競争がますます激化しており、当社グループを取り巻く経営環境につきましても、同業他社とのあらゆる競争が一段と厳しさを増すなど、大変厳しい状況が続いております。」 — 国内景気や個人消費を含む事業環境について不透明な状況が続くと記載している。事業等のリスクについて重要な変更はないと明記されている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、政府の経済政策等により企業収益や雇用等の改善傾向が続き、緩やかな景気回復の動きが見られたものの、中国をはじめとする新興国の成長鈍化や不安定な欧州・中東情勢に加え、英国のＥＵ離脱問題、米国新政権の経済政策等の影響が懸念されるなど、景気の先行きは依然として不透明な状況で推移いたしました。」 — 企業収益や雇用の改善を認めつつ、新興国、欧州・中東、英国のEU離脱、米国新政権の経済政策等を懸念し、景気の先行きは依然不透明と記載している。事業等のリスクについて重要な変更はないとも明記されている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「一方、世界経済は回復局面が持続しているなか、中国をはじめとする新興国の成長鈍化や不安定な欧州・中東情勢に加え、英国のＥＵ離脱問題、米国新政権による政策等の影響が懸念されるなど、為替・株式相場の動向や景気の先行きは依然として不透明な状況となっております。」 — 国内の個人消費の横ばいと、海外情勢・為替・株式相場による景気先行きの不透明感を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「一方、世界経済は回復局面が持続しているなか、米国の経済政策動向、英国のＥＵ離脱問題、中国の成長鈍化や地政学的リスク等の影響が懸念されるなど、景気の先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — 米国の経済政策、英国のEU離脱、中国の成長鈍化及び地政学的リスク等により、景気の先行きが依然不透明と記載している。事業等のリスクについて重要な変更はないとも明記している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「一方、海外では米国の経済政策動向、欧州の政治情勢の不安定さ、中国経済の成長減速や朝鮮半島の緊迫化が懸念されるなど、景気の先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — 国内経済は緩やかな回復基調とする一方、米国の経済政策、欧州情勢、中国経済の減速及び朝鮮半島の緊迫化を懸念し、景気の先行きは不透明と記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、政府の経済政策の効果を背景に企業収益や雇用環境の改善がみられるなど、緩やかに回復いたしました。一方、個人消費におきましては、持ち直しが見られるものの、根強い節約志向により消費回復軌道への道のりは予断を許さないものとなっております。海外では緊迫化する北朝鮮情勢の地政学リスクの高まり、欧米の政治的な混乱、中国経済の成長減速懸念など、景気の先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — 国内経済は緩やかな回復とする一方、個人消費では根強い節約志向、海外では北朝鮮情勢・欧米政治・中国経済を挙げ、景気の先行きの不透明さを継続している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「一方、個人消費におきましては持ち直しが見られるものの、根強い節約志向などにより、回復軌道への道のりは予断を許さないものとなっております。海外では今後の米国政権の政策動向や北朝鮮情勢の地政学的リスク、中国をはじめとする新興国経済の不確実性、欧州の政治的な混乱など、景気の先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — 国内個人消費の節約志向と、米国政策、北朝鮮情勢、中国経済及び欧州情勢による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 悪化 「一方、米国の保護主義への傾斜やそれに端を発する貿易摩擦の激化のリスクの高まり、欧州の政治的な混乱など、景気の先行きは依然不透明な状況となっております。」 — 従来の景気先行き不透明感に加え、米国の保護主義及び貿易摩擦激化のリスク、欧州の政治的混乱を挙げている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「一方、海外では米国の政権運営の影響や保護主義政策に伴う貿易摩擦の懸念、欧州の政治的な混乱、中国の景気減速など、景気の先行きは依然不透明な状況が続いております。」 — 米国の保護主義・貿易摩擦、欧州の政治的混乱及び中国の景気減速による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、政府による経済政策や日銀の継続的な金融政策を背景に企業収益や雇用環境に改善が見られるなか、将来的な労働力不足問題があるものの、景気は緩やかな回復基調で推移いたしました。
一方、海外では米国の保護主義的な政策運営や通商政策に端を発した貿易摩擦の激化、欧州の政治的な混乱、中国の景気減速など、景気の先行きは予断を許さない状況となっております。」 — 従来の海外景気の不透明感に加え、将来的な労働力不足問題を新たに言及し、海外景気の先行きについても『予断を許さない』と表現している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 悪化 「一方、消費者の節約志向は依然として根強く、消費者マインドの低下により需要が低迷するなど、景気回復への道のりは鈍化傾向となっております。
海外では米中貿易摩擦の長期化、中国経済減速に伴う外需牽引力の低下、北朝鮮情勢の地政学的リスク、欧州の政治的な混乱など、景気の先行きは依然不透明な状況となっております。」 — 国内では節約志向・消費者マインド低下による需要低迷と景気回復の鈍化を記載し、海外では米中貿易摩擦の長期化、中国経済減速、地政学的リスク及び欧州政治の混乱を挙げている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「一方で、米中間の貿易摩擦の動向が世界経済に与える影響や、中国経済減速に伴う外需牽引力の低下、北朝鮮情勢の地政学的リスク、欧州の政治的な混乱、日韓関係情勢の悪化など、景気の先行きは依然不透明な状況となっております。」 — 従来の米中貿易摩擦、中国経済減速、北朝鮮情勢及び欧州政治の混乱に加え、日韓関係情勢の悪化を新たに挙げている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「一方で、米中間の貿易摩擦の動向が世界経済に与える影響や、中国経済減速に伴う外需牽引力の低下、北朝鮮情勢の地政学的リスク、欧州の政治的な混乱、日韓関係情勢の悪化など、景気の先行きは依然不透明な状況となっております。」 — 米中貿易摩擦、中国経済減速、北朝鮮情勢、欧州の政治的混乱及び日韓関係情勢の悪化による景気の先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「当連結会計年度終盤からの新型コロナウイルス感染症の拡大が、今後の国内経済に及ぼす影響は深刻さを増しており、経済の更なる減速懸念の高まりや社会不安などが重なり、先行き不透明感が一層強まる状況となってまいりました。」 — 従来の景気・個人消費の不透明感に加え、新型コロナウイルス感染症による経済減速・社会不安を記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「新型コロナウイルス感染症の拡大による自粛ムードが４月の緊急事態宣言発出により一層高まり、外出や営業の自粛、商業施設の休業、時間短縮営業等によって経済活動が急速に停滞いたしました。」 — 従来の景気・個人消費の不透明感に加え、新型コロナウイルス感染症、緊急事態宣言及び営業自粛等による経済活動の急速な停滞が実際に発生したと記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の拡大により社会・経済活動が大きく停滞し、企業収益や景況感の悪化、個人消費の減退やインバウンド需要の消失など、極めて厳しい状況で推移いたしました。
また、同感染症は、世界各地においても感染拡大が続く中、企業活動や経済活動が多大な制約を受けるなど世界経済に深刻な影響を及ぼしており、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症により、国内の社会・経済活動の停滞や個人消費の減退が続き、世界経済にも多大な制約と深刻な影響が及んでいると記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の拡大により社会・経済活動が大きく停滞し、企業収益や景況感の悪化、個人消費の減退、節約志向の高まりやインバウンド需要の消失など、極めて厳しい状況で推移いたしました。」 — 新型コロナウイルス感染症による社会・経済活動の停滞、個人消費の減退、節約志向の高まり及びインバウンド需要の消失が続き、国内経済を極めて厳しい状況と記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2020-q3)
- FY2021 悪化 「世界各地においても同感染症の拡大が続く中、変異株の発生により状況は一層深刻化を増し、企業活動や経済活動が多大な制約を受けるなど、世界経済に重大な影響を及ぼしております。」 — 変異株の発生、企業活動・経済活動への多大な制約を挙げ、感染症リスクの深刻化を記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症第４波の到来に伴い、まん延防止等重点措置や緊急事態宣言が再発令され、飲食店や大型商業施設等への営業時間短縮要請、休業要請が出されるなど、外出行動の抑制により、経済活動は依然として厳しい状況で推移いたしました。」 — 新型コロナウイルス感染症第4波、緊急事態宣言等による外出抑制と経済活動の厳しい状況を記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の第４波及び第５波の到来に伴い、緊急事態宣言・まん延防止等重点措置が継続的に発出され、飲食店や大型商業施設、大規模イベントなどに対し断続的な活動抑制措置が実施されるなど、依然として厳しい状況で推移いたしました。」 — 感染症の第4波・第5波、緊急事態宣言等による活動抑制措置が続き、国内経済が依然として厳しい状況と記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「同感染症の拡大が、産業構造の変化や人々の生活行動の変化をもたらし、消費者の購買動向でも新しい生活様式が浸透してまいりました。」 — 新型コロナウイルス感染症が産業構造、生活行動及び消費者購買動向の変化をもたらしたと記載している。オミクロン株による再拡大懸念も示され、経済・消費環境の不確実性が続いている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「一方で、ロシアのウクライナ侵攻の影響によるエネルギー・資源価格高騰や、円安の進行による輸入物価の上昇等の影響を受け、国内消費者物価の上昇や購買動向改善の鈍化が懸念されるなど大変厳しい状況となっております。」 — 従来の感染症・個人消費リスクに加え、ロシアのウクライナ侵攻、エネルギー・資源価格高騰、円安及び輸入物価上昇を新たな懸念要因として挙げている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の第６波の大きな山を乗り越えたことにより行動制限が緩和されたものの、原材料高に加え円安による輸入物価の上昇等により個人消費が低迷するなど、依然として厳しい状況で推移いたしました。」 — 行動制限の緩和があった一方、原材料高と円安による輸入物価上昇で個人消費が低迷し、国内経済を依然厳しい状況と記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「一方で、原材料の高騰や急激な円安の進行などの影響もあり、景気の先行きは依然として不透明な状況が続いております。
世界経済の状況に目を向けると、ロシアのウクライナ侵攻の長期化に伴う資源・エネルギー価格の上昇や食糧危機、米国の政策金利の継続的な引き上げ、中国のゼロコロナ政策の継続等により景気の下振れが懸念されるなど、世界経済の不確実性が益々高まっております。」 — 国内の原材料高・円安に加え、ウクライナ侵攻の長期化、資源・エネルギー価格上昇、食糧危機、米国利上げ、中国のゼロコロナ政策を景気下振れ要因として追加記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の第７波に続き第８波が押し寄せたものの、感染対策に万全を期した上での行動制限の緩和等により、経済活動は緩やかな回復の兆しを見せてまいりました。一方で、原材料の高騰や急激な円安の進行などの影響もあり、景気の先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — 行動制限の緩和による経済活動の回復の兆しを記載する一方、第7波・第8波、原材料高騰及び急激な円安により、景気の先行き不透明感が続いている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 対処 「国内においては、コロナ禍で抑制された経済活動の活性化、賃金上昇等を背景とした個人消費の持ち直しや、水際対策の緩和と円安の影響によるインバウンド消費の拡大等の一方で、物価上昇への懸念は依然根強く、景気の下振れリスクが懸念されるなど、不透明な状況が続いております。」 — 経済活動の正常化、個人消費の持ち直し及びインバウンド消費の拡大を記載した一方、物価上昇と景気下振れリスクによる不透明感は継続している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2023-q1)
- FY2024-Q3 悪化 「世界経済の状況に目を向けると、ロシア・ウクライナ情勢の長期化やイスラエル・ハマス紛争等地政学リスクの顕在化、米国、欧州各国での引き締め的な金融政策の継続、中国でのゼロコロナ政策解除後の経済回復ペースの鈍化など、世界経済の下振れリスクが高まっております。」 — 経済活動の正常化や個人消費の持ち直しを記載する一方、イスラエル・ハマス紛争、金融引締め、中国経済の回復鈍化等により世界経済の下振れリスクが高まったと記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2023-q3)
- FY2024 対処 「当連結会計年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の感染症法上の位置づけが「５類感染症」へ移行されたことにより行動制限の緩和が進み、社会・経済活動は一層の正常化に向かい、個人消費の持ち直しやインバウンド需要の回復等により緩やかな回復傾向が見られた一方で、緊迫した世界情勢に加え、原材料費やエネルギー価格の上昇、円安に伴う物価上昇、人手不足による事業活動への影響懸念など、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 感染症の5類移行、社会経済活動の正常化、個人消費・インバウンド需要の回復を記載し、従来より経済環境の一部改善を示した。一方、物価上昇や人手不足による不透明感は継続している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「一方で、ウクライナ情勢の長期化や中東情勢を中心とする地政学リスクのさらなる悪化などから、エネルギー・原材料価格の高止まりが懸念される他、中国経済の停滞、米国の景気後退リスク、金融市場の一段の不安定化の影響等、景気の先行きは、依然として不透明な状況が続いております。」 — 個人消費の持ち直しやインバウンド需要の増加を記載する一方、地政学リスクのさらなる悪化、中国経済の停滞、米国景気後退リスク及び金融市場の不安定化を新たな不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「当連結会計年度におけるわが国経済は、経済活動の正常化とともに企業収益と雇用・所得環境の改善が進み、個人消費が底堅く推移したことに加え、インバウンド需要の増加もあり、景気は緩やかな回復基調を維持しております。」 — 経済活動の正常化、個人消費の底堅さ及びインバウンド需要の増加を記載し、国内経済・個人消費の環境に一部改善を示した。一方、海外起点の不確実性は継続している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「一方、コメを中心とした食品価格の上昇や資源・エネルギー価格の高止まりによる物価上昇が長引き、個人消費の下振れリスクが懸念される状況となっています。また、米国トランプ政権による関税政策の影響により世界的な景気の減速が予想される他、ウクライナや急速に緊迫化した中東情勢等の地政学リスクの高まり、中国経済の動向が与える影響、金融市場の混乱等、景気の先行きは、依然として不透明な状況が続いております。」 — 国内では食品価格・資源エネルギー価格の高止まりによる個人消費下振れリスクを、海外では米国の関税政策、緊迫化した中東情勢、中国経済及び金融市場の混乱を新たな不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/8144/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 悪化 「米国、イスラエルのイランへの軍事作戦の実施により中東情勢が急激に緊迫化し、エネルギー価格や原材料コストの上昇に拍車をかけるなど、物価の上昇と個人消費の減退が懸念される状況となっています。」 — 中東情勢の急激な緊迫化、エネルギー価格・原材料コストの上昇及び個人消費減退への懸念を記載している。 (https://komori.app/company/8144/disclosure/20260514534964)
- FY2026 対処 「当連結会計年度におけるわが国経済は、物価上昇の影響を受けつつも、雇用・所得環境の改善を背景に個人消費が底堅く推移したことや、インバウンド需要が回復したことに加え、企業における人手不足対応、ＡＩ技術の利用拡大などから設備投資の拡大も進み、景気は緩やかな回復基調を維持してきました。」 — 個人消費の底堅さ、インバウンド需要の回復及び設備投資の拡大により、国内経済環境の一部改善を記載した。一方、物価上昇・個人消費減退への懸念は残っている。 (https://komori.app/company/8144/filing/2025-fy)