# ナガホリ（8139） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8139/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-25
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/8139
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YJAK.pdf

## 要点

当連結会計年度は、宝飾事業を中心に売上高が増加し、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益はいずれも増益となりました。また、金価格高騰に対応するなどの事業活動に加え、株式会社翔の連結子会社化（株式取得）により連結範囲が拡大しています。

## 事業

当社グループは宝飾品の製造販売を主たる事業とし、海外及び国内取引先からの仕入による製品の販売と、連結子会社ソマ株式会社および当社茂原工場での製造を通じて事業を展開しています。連結子会社を含む体制としては、ソマ株式会社、エスジェイジュエリー株式会社、株式会社仲庭時計店、株式会社翔、長堀（香港）有限公司、ナガホリリテール株式会社など6社を包含する企業グループです。ナガホリリテール株式会社は、ショッピングモール・ファッションビル・GMSにおいて小売事業を展開しています。グループの販売形態は卸売および小売であり、連結子会社ソマ株式会社および当社茂原工場での製造を主体としています。令和8年3月31日現在の企業集団の状況は、事業系統図に示すとおりであります。

## 数字

- 研究開発費: 30百万円
- 設備投資: 19億円
- フリーキャッシュフロー: -20億円
- 従業員数: 484人

## セグメント

- 宝飾事業 / 売上高 294億円 / 営業利益 2百万円
- 貸ビル事業 / 売上高 1億円 / 営業利益 0百万円
- 太陽光発電事業 / 売上高 46百万円 / 営業利益 0百万円

## 地域別

- 日本 / 売上高 206億円
- アジア / 売上高 23億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

2026-06-25提出書類にて、宝飾原材料（ダイヤモンド/真珠/貴石）と主要製造設備（アトリエ・ド・モバラ/ソマ/本社/ナガホリ大阪ビル）、主要販売チャネル（ナガホリリテール/長堀香港/メゾン・ド・NADIA/帝国ホテル1階/ASEAN・中東ダイレクト）、商標ライセンス（PINKY&DIANNE）および新基幹システム稼働、SoW（紛争ダイヤ）対応、ならびに株式会社翔の取引経路が新たに明確化されたため、該当既存エントリへの言及追記と新規エントリ追加を行った。

- + 新基幹システム
- + SoW 2nd Edition適合
- + 翔取引経路（札幌）

### 戦略的賭け

提出書類（2026-06-25）で既存の戦略的取り組みが再言及されるとともに、新たに株式会社翔の連結子会社化、コスト構造見直し、人材戦略、太陽光発電事業の継続・投資が明示された。特に新基幹システムは令和7年8月の本格稼働開始が記載され、実行フェーズに進んだ。

- + 株式会社翔の100%取得と連結子会社化
- + 売上・販管費・人件費の効率化
- + 人材戦略（採用多様化・育成見直し）
- + 太陽光発電事業の継続と投資

### 外部エクスポージャー

2026-06-25提出の書類で、既存の地政学・資源（地金）・為替・SoW・買収防衛策・インバウンド需要・主要顧客（そごう・西武）に関する言及を追記した。加えて、上位顧客としてドン・キホーテ、ヴァンドームヤマダ、髙島屋が新たに外部要因として明示されたため、顧客集中リスクの個別エントリを追加した。さらに、女性活躍推進・人的資本投資等のESG関連施策の影響を新規エントリとして追加した。

- + ドン・キホーテへの売上集中
- + ヴァンドームヤマダへの売上集中
- + 髙島屋への売上集中
- + 女性活躍・人的資本ESG影響

### 技術

本提出書類では、R&D重点分野として「石留技法」および「鋳造製品原型」が明記され、既存の宝飾加工技術エントリへ言及を追加した。また、技術プラットフォームとして「新基幹システム」の本格稼働が追記され、既存の基幹システム導入・運用エントリを更新した。さらに、品質管理・生産管理等の管理手法が新たに技術として明記されたため新規エントリを追加した。加えて、PINKY&DIANNEの商標権使用許諾に関する記載があり、既存のブランドライセンス依存技術へ言及を追加した。

- + 品質管理・生産管理手法

### 資本配分

提出日2026-06-25の書類で、既存エントリ（アトリエ・ド・モバラ設備投資／本社システム投資／研究開発費／配当／株式会社翔の株式取得）への言及追記を行った。あわせて、当期の設備投資（本社、ナガホリ大阪ビル、貸ビル事業用物件、賃貸不動産、ソマ株式会社の太陽光発電設備）として新規に具体額が開示されたため、これらを資本配分の新規正準エントリとして追加した。

- + 貸ビル事業用物件の建物・土地投資
- + 本社設備投資（増加額）
- + ナガホリ大阪ビル設備投資（増加額）
- + 賃貸不動産の投資（増加額）
- + ソマ社の太陽光発電設備投資

### ケイパビリティ構築

本書類（提出日2026-06-25）で、能力構築の新規取り組みとして「新基幹システム本格稼働」「マーケティングCRMデータ整備」「人材育成制度の導入」を追加した。あわせて既存の能力構築エントリ6件について、本書類内で言及が確認できたため追記を行った（株式会社翔の取得、PINKY&DIANNE商標権使用許諾、SJジュエリー完全子会社化、ニコロポーロ吸収合併、仲庭時計店完全子会社化、ヨシディアとの資本業務提携）。

- + 新基幹システム本格稼働
- + マーケティングCRMデータ整備
- + 人材育成制度の導入

## 会社自身の言葉

### 事業・商品・販売チャネル/ブランド戦略

- 「旗艦店「メゾン・ド・NADIA」およびスカヴィア本店の展開、デヴィッド・モリス日本初店舗の拡大を推進」 — 旗艦店・直営店や新規出店を通じたブランド展開（メゾン・ド・NADIA、スカヴィア本店、デヴィッド・モリス日本初店舗など）
- 「NAGAHORI（事業ブランドとしての確立を目指す基幹ブランド）」 — ブランド（NAGAHORI）の事業ブランドとしての確立に向けた方針
- 「「Beyond Growth」中期経営計画に基づく営業戦略・商品戦略を推進しており、富裕層マーケットをコアとする販売チャネルの強化と内製化による収益力の向上を図る」 — 「Beyond Growth」に基づく営業戦略・商品戦略（富裕層マーケット中心の強化、内製化による収益力向上）
- 「SCAVIA（ラグジュアリーブランドのコア基幹3ブランドの1つ）」 — ラグジュアリーブランドの基幹3ブランド（SCAVIA）
- 「相手先別の販売実績（外部取引先の上位顧客）: 株式会社ドン・キホーテ 2,306百万円（前年度）、他に 株式会社ヴァンドームヤマダ 1,481百万円、株式会社そごう・西武 1,144百万円、株式会社髙島屋 1,090百万円（いずれも宝飾事業に係る外部顧客の情報）」 — 外部顧客の相手先別販売実績（ドン・キホーテ等の上位顧客）
- 「ラグジュアリーブランド（NADIA、DAVID MORRIS、SCAVIA）への注力を強化」 — ラグジュアリーブランド3ブランドへの注力と、NAGAHORIブランドの確立・育成
- 「ナガホリリテール株式会社: ショッピングモール・ファッションビル・GMSを通じた小売り」 — ナガホリリテールによる小売（ショッピングモール等）
- 「株式会社翔（被連結子会社、札幌エリアの店舗運営を含む）への取引経路」 — 株式会社翔に関する取引経路
- 「中期経営計画に沿った新市場開拓（ASEAN・中東等）と直営店の拡充」 — 新市場開拓（ASEAN・中東等）と直営店拡充
- 「売上高・販管費・人件費等のコスト構造の見直し・効率化を推進」 — コスト構造（売上高・販管費・人件費等）の見直しと効率化
- 「長堀香港有限公司（香港）- 宝飾品卸売」 — 長堀香港有限公司（香港）での宝飾品卸売
- 「商品戦略: ラグジュアリー基幹3ブランドへの注力、NAGAHORIブランドの確立・育成、マーケティング予算の最適化、ブランドマネジメント能力の強化」 — 商品戦略（基幹3ブランド、NAGAHORI育成、マーケ予算最適化、ブランドマネジメント力強化）
- 「中期経営計画に沿った新市場開拓（ASEAN・中東等）」 — 新市場開拓（ASEAN・中東等）に関する方針
- 「旗艦店「メゾン・ド・NADIA」」 — 旗艦店「メゾン・ド・NADIA」
- 「事業を巡る規制・制度の変化（買収防衛策などの開示制度・市場ルール）への対応」 — 買収防衛策など事業に関わる規制・制度の変化への対応
- 「景気動向、インバウンド需要、消費者嗜好の変化、物価動向などが珠宝商品の需要に影響」 — 景気・インバウンド・消費嗜好・物価動向などが需要に与える影響
- 「貸ビル事業の強化を通じた安定的な資本基盤の確保」 — 貸ビル事業強化による安定的な資本基盤確保
- 「令和5年5月: スカヴィア新旗艦店を帝国ホテル東京本館1階にオープン」 — スカヴィア新旗艦店のオープン（帝国ホテル東京本館1階）

### 投資・生産・設備（拠点/設備投資/研究開発/データ活用）

- 「研究開発費総額: 30百万円 = 30,000,000円」 — 研究開発費総額
- 「貸ビル事業用物件 建物: 147,721千円、土地: 588,362千円」 — 貸ビル事業用物件（建物・土地）
- 「アトリエ・ド・モバラ（千葉県茂原市）」 — アトリエ・ド・モバラ（千葉県茂原市）の生産拠点
- 「アトリエ・ド・モバラ: 146,344千円」 — アトリエ・ド・モバラの設備（計上額）
- 「ソマ株式会社（福島県相馬市）」 — ソマ株式会社（福島県相馬市）
- 「賃貸不動産: 1,207,030千円」 — 賃貸不動産の設備（計上額）
- 「ソマ株式会社（太陽光発電事業の生産設備投資含む）: 115,173千円」 — ソマ株式会社（太陽光発電事業を含む）の設備（計上額）
- 「ナガホリ大阪ビル: 256,250千円」 — ナガホリ大阪ビルの設備（計上額）
- 「サステナビリティ方針: ガバナンスと戦略の中長期的連携、SoWの推進、女性活躍推進、環境対応（再生可能エネルギー電力の利用、太陽光発電事業を継続）」 — 再生可能エネルギー利用と太陽光発電事業の継続（環境関連）
- 「本社: 182,213千円」 — 本社（統括業務設備）の計上額
- 「ダイヤモンド、真珠、貴石およびファッションジュエリー関連商品」 — ダイヤモンド、真珠、貴石およびファッションジュエリー関連商品
- 「マーケティング・CRM等のデータ整備・活用を通じた顧客データの活用を促進」 — マーケティング・CRM等のデータ整備・活用による顧客データ活用
- 「OEM/ODM供給製品、宝飾品卸売・小売関連サービス、保守契約等」 — OEM/ODM供給・卸売/小売関連サービス等
- 「再生可能エネルギー電力の利用、太陽光発電事業を継続」 — 再生可能エネルギー電力の利用と太陽光発電事業の継続
- 「重点分野: 鋳造製品原型・石留技法・新デザイン・新機構等のデザイン開発」 — 研究開発重点分野（鋳造製品原型、石留技法、新デザイン等）
- 「本社（東京都台東区） - 統括業務設備」 — 本社（東京都台東区）—統括業務設備
- 「品質管理・生産管理等の管理手法／デザイン開発等」 — 品質管理・生産管理等の管理手法／デザイン開発など

### IT基盤・業務プロセスの高度化

- 「新基幹システム（社内IT基盤・運用の中心的プラットフォーム）: 令和7年8月より本格稼働」 — 新基幹システムの本格稼働（令和7年8月より）
- 「新基幹システムの本格稼働を開始（令和7年8月）し、業務の平準化・標準化を進め生産性向上を狙う」 — 新基幹システム稼働により業務の平準化・標準化を進め生産性向上を狙う

### ガバナンス/買収防衛策・契約・M&A/子会社・ESG/リスク（SoW・人材・地政学/為替等）

- 「株式会社翔の取得（現金対価、取得価額: 140,000千円、取得日: 令和7年9月5日、みなし取得日: 令和7年9月30日、取得議決権比率100%）」 — 株式会社翔の取得（現金対価、取得価額140,000千円、取得日・みなし取得日、取得議決権比率100%）
- 「ピンキーダイアン（PINKY&DIANNE）等のライセンスブランド品」 — PINKY&DINIANE等のライセンスブランド品
- 「大規模買付行為への対応方針（前対応方針・本対応方針）を定期的に更新・継続
株主意思確認総会を通じた透明性の確保と独立委員会の勧告尊重」 — 大規模買付行為への対応方針（前対応方針・本対応方針）の定期更新・継続と、株主意思確認総会での透明性確保
- 「商標権使用許諾: PINKY&DIANNE（株式会社ナガホリとの契約」 — 商標権使用許諾（PINKY&DIANNE）
- 「SoW（System of Warrants/ソWoW）に基づく倫理・人権・紛争ダイヤモンド問題対応など」 — SoWに基づく倫理・人権・紛争ダイヤモンド対応などの推進
- 「内部統制・監査体制を整備。内部統制室・会計監査人と連携」 — 内部統制・監査体制の整備（内部統制室・会計監査人と連携）
- 「商標権使用許諾: PINKY&DIANNE（株式会社ナガホリとの契約、相手方: 株式会社TSI、日本、対象商品: ジュエリー、日本国内、契約期間: 令和5年9月1日から令和8年8月31日まで、商標使用料は売上高の一定率）」 — 商標権使用許諾（PINKY&DIANNE）の契約条件（相手方TSI、期間、商標使用料の考え方等）
- 「女性管理職比率は現在34.4%（社内基準・グループ全体の実績）」 — 女性管理職比率（現在34.4%）
- 「グループ全体の人材戦略（採用の多様化・適材適所の配置・育成の見直しを推進」 — グループ全体の人材戦略（採用の多様化、適材適所の配置、育成の見直し）
- 「人材戦略: 多様な採用、適材適所の配置・異動、人材育成制度の導入」 — 人材戦略（多様な採用、適材適所の配置・異動、人材育成制度の導入）
- 「SoW（System of Warrants/ソWoW）に基づく倫理・人権・紛争ダイヤモンド問題対応など、業界規範の強化動向へ対応」 — SoWに基づく倫理・人権・紛争ダイヤ対応など、業界規範の強化動向への対応
- 「輸出入取引の通貨はUSドル建・ユーロ建であり、為替変動リスクを伴う」 — 輸出入取引の通貨（USドル建・ユーロ建）による為替変動リスク
- 「地金相場の大幅な高騰が販路・製品供給に影響を及ぼし得る」 — 地金相場の大幅な高騰が販路・製品供給に影響し得る点
- 「ロシアのウクライナ侵攻・地政学リスク等の影響が珠宝商品の需要に影響を及ぼす可能性」 — ロシアのウクライナ侵攻など地政学リスクが宝飾商品の需要に影響し得る点
- 「中東情勢の悪化等による世界経済の下押しリスクが懸念」 — 中東情勢悪化等による世界経済の下押しリスク
- 「大規模買付行為への対応方針（前対応方針・本対応方針）を定期的に更新・継続」 — 大規模買付行為への対応方針（前対応方針・本対応方針）の定期更新・継続
- 「女性活躍推進・人的資本投資等のESG関連施策の影響」 — 女性活躍推進・人的資本投資等のESG関連施策の影響
- 「平成25年1月: SJジュエリー株式を100%取得し完全子会社化」 — SJジュエリー株式の取得（100%取得し完全子会社化）
- 「平成25年10月: ニコロポーロ株式を吸収合併」 — ニコロポーロ株式の吸収合併
- 「平成26年9月: 株式会社仲庭時計店を100%取得」 — 株式会社仲庭時計店の取得（100%取得し完全子会社化）
- 「平成31年2月: ヨシディア株式会社と資本業務提携契約」 — ヨシディアとの資本業務提携