# 急速な円高と中国をはじめとする新興国経済減速｜サンワテクノス（8137）の変遷

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## 経過

- FY2017-Q1 初出 「急速な円高の進行や中国をはじめとする新興国経済の減速継続が、景気を下押しするリスクとなっており、先行き不透明な状況で推移いたしました」 — 外部環境リスクとして明示され、半導体関連業界・産業機械業界の厳しい受注環境や減収減益と併せて実際の業績への影響が記載されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 顕在化 「急速な円高進行が業績に大きな影響を及ぼす状況となりました。この結果、当第２四半期連結累計期間の業績は、売上高500億６百万円（前年同期比8.2％減）、営業利益10億82百万円（前年同期比23.6％減）、経常利益11億２百万円（前年同期比28.7％減）、親会社株主に帰属する四半期純利益７億63百万円（前年同期比26.1％減）となり、前年同期を下回る結果となりました」 — 円高進行が業績に大きな影響を与えたと明示され、売上高・営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益の前年同期比減少も示されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再定義 「英国のＥＵ離脱問題や米国の政治情勢の変化等による海外経済の不確実性の高まりが、景気を下押しするリスクとなっております」 — 従来の急速な円高や中国・新興国経済減速という焦点から、英国のEU離脱、米国政治情勢、海外経済の不確実性へリスク要因の記述が移っている。なお、事業等のリスク欄では新たなリスク発生・重要な変更はないとしている一方、業績分析では新興国等の景気下振れが産業機械業界の厳しい受注環境に影響したと記載している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「しかしながら、英国のＥＵ離脱問題や米国新政権による政策運営の不確実性の高まりが景況の判断を困難にしております」 — 英国のEU離脱問題、米国新政権の政策運営、海外経済の不確実性を外部環境リスクとして再確認している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間における日本経済は、米国や欧州の政治動向や金融資本市場の変動の影響等に伴い景況に対する不透明感があるものの、政府による継続的な経済政策効果を背景に、設備投資や雇用・所得環境に改善の動きが見られ、依然として緩やかな回復基調の動きが続いております。」 — 米国・欧州の政治動向や金融資本市場の変動に伴う景況の不透明感を外部環境リスクとして再確認している。一方で、国内経済には緩やかな回復基調も記載されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再定義 「当第２四半期連結累計期間における日本経済は、東アジア地域における地政学的リスク及び米国や欧州の政治動向や金融資本市場の変動の影響等に伴い景況に対する不透明感があるものの、政府による継続的な経済政策効果を背景に、設備投資や雇用・所得環境に改善の動きが見られ、依然として緩やかな回復基調が続いております。」 — 従来の米国・欧州の政治動向や金融資本市場の変動に加え、東アジア地域の地政学的リスクを外部環境の不透明要因として明示している。なお、事業等のリスク欄では重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再定義 「当第３四半期連結累計期間における日本経済は、欧米を中心とする海外経済の不確実性や地政学リスクなどが懸念され、景況に関する不透明感があるものの、企業収益や雇用環境の改善により景気は緩やかな回復基調が続いております。」 — 従来の東アジア地域や米国・欧州の政治動向等の記述から、欧米を中心とする海外経済の不確実性と地政学リスクを一体的な不透明要因として記載している。なお、事業等のリスク欄では新たなリスクの発生や重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2017-q3)
- FY2018 再定義 「当連結会計年度における日本経済は、米国の政策動向などの影響が懸念され、景況に関する不透明感があるものの、企業収益や雇用環境の改善により景気は緩やかな回復基調が続いております。」 — 外部環境の不透明要因について、米国の政策動向を中心に記載している。景気は緩やかな回復基調とも説明されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間における日本経済は、米国の政治動向や金融資本市場の変動の影響等に伴い景況に対する不透明感があるものの、政府による継続的な経済政策効果を背景に、企業収益や雇用・所得環境が改善してきており、景気は緩やかな回復基調の動きが続いております。」 — 米国の政治動向や金融資本市場の変動に伴う景況の不透明感を再確認している。一方で、日本経済は緩やかな回復基調と説明されている。事業等のリスクについては重要な変更がないとしている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再定義 「当第２四半期連結累計期間における日本経済は、米国の政治動向、通商問題の動向及び金融資本市場の変動の影響等に伴い景況に対する不透明感があるものの、政府による継続的な経済政策効果を背景に、企業収益や雇用・所得環境が改善してきており、景気は緩やかな回復基調の動きが続いております。」 — 外部環境の不透明要因として、従来の米国政治動向・金融資本市場の変動に加え、通商問題の動向を明示している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「当社グループの関連しております産業用エレクトロニクス・メカトロニクス業界におきましては、自動車向けの需要が引き続き堅調を維持しておりますが、半導体関連業界・産業機械業界につきましては、米中貿易摩擦により中国をはじめ複数のアジア諸国の経済成長に減速が見られ、当初見込んでいた市場の伸長に対して低調な展開となりました。」 — 米中貿易摩擦を背景に中国を含む複数のアジア諸国で経済成長の減速が見られ、半導体関連業界・産業機械業界が当初見込みより低調となったと記載している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2018-q3)
- FY2019 悪化 「2019年３月期は、スマートフォン関連の需要が一巡したことに加え、米中貿易摩擦等の影響により、製造業各社は設備投資に対して慎重な姿勢となりました。」 — スマートフォン関連需要の一巡と米中貿易摩擦等により、製造業の設備投資慎重化が実際の業績環境として記載されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における日本経済は、雇用・所得環境の改善が続くなかで、各種政策の効果もあって緩やかに回復しましたが、通商問題の動向が世界経済に与える影響や、中国経済の先行き、海外経済の動向と政策に関する不確実性などにより、輸出や生産の弱含みが継続いたしました。
当社グループの関連しております産業用エレクトロニクス・メカトロニクス業界におきましては、米中貿易摩擦の深刻化により、世界景気に不透明感が増し、製造業各社は設備投資に対して慎重な姿勢が継続しております。」 — 従来の通商問題・中国経済・海外経済の不確実性に加え、米中貿易摩擦の深刻化と設備投資慎重化が明示され、外部環境の不透明感が強まっている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「当社グループの関連しております産業用エレクトロニクス・メカトロニクス業界におきましては、米中貿易摩擦の長期化や英国のＥＵ離脱問題等により不透明感は増大し、引き続き製造業各社の設備投資に対する姿勢は慎重に推移いたしました。」 — 米中貿易摩擦の長期化や英国のEU離脱問題等により不透明感が増大し、設備投資慎重化が継続したと記載している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「当社グループの関連しております産業用エレクトロニクス・メカトロニクス業界におきましては、米中貿易摩擦や英国のＥＵ離脱問題等の長期化により政治・政策要因の不透明感は増大し、引き続き製造業各社の設備投資に対する姿勢は慎重に推移いたしました。」 — 米中貿易摩擦や英国のEU離脱問題等の長期化に伴う政治・政策要因の不透明感と、設備投資慎重化を再確認している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「世界経済及び当社グループの関連している産業用エレクトロニクス・メカトロニクス業界は、米中貿易摩擦の長期化等により政治・政策要因の不透明感が継続したことに加え、年度末に発生した新型コロナウイルス感染拡大の影響により、今後とも先行き不透明な状況が続くものと予測される」 — 従来の米中貿易摩擦等による不透明感に加え、年度末に発生した新型コロナウイルス感染拡大の影響を外部環境の不透明要因として明示している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における我が国の経済は、新型コロナウイルスの感染拡大による緊急事態宣言の発令により、個人消費の落込みや企業活動が制限され、景気が急速に悪化し厳しい状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染拡大により、個人消費の落込みや企業活動の制限を通じて景気が急速に悪化し、厳しい状況が継続していると記載している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における我が国の経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により企業活動、経済活動が抑制され、依然として厳しい状況となりました。感染防止対策に伴う経済活動の停滞により、景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症による企業活動・経済活動の抑制と、景気の先行き不透明感が継続していると記載している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における我が国の経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により企業活動、経済活動が抑制され、依然として厳しい状況が継続いたしました。緊急事態宣言解除後、政府による観光需要の喚起策などにより一部では景気の持ち直しの動きが見られましたが、第二波・第三波と続く感染拡大により景気の先行きは不透明な状況が続くことが予想されます。」 — 新型コロナウイルス感染症による企業・経済活動の抑制と、第二波・第三波による先行き不透明感を再確認している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2020-q3)
- FY2022-Q1 再定義 「当第１四半期連結累計期間における我が国の経済は、新型コロナウイルスのワクチン接種が本格的に始まり、ワクチン接種の普及が期待されながらも、感染再拡大の影響を受けて緊急事態宣言が再発出されるなど、依然として先行きは不透明な状況が続いております。世界経済については、中国では政策の下支え等もあって景気回復が続く一方、ワクチン接種の普及が進む欧米においても、経済活動が段階的に再開されたことで個人消費が回復し、景気の持ち直しの動きがみられました。」 — 新型コロナウイルスに関する外部環境について、ワクチン接種や経済活動再開による持ち直しの動きが示される一方、感染再拡大と緊急事態宣言再発出による先行き不透明感も記載されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 再定義 「当第２四半期連結累計期間における我が国の経済は、新型コロナウイルス感染症が再拡大するなかで、断続的に緊急事態宣言やまん延防止等重点措置が発令され、依然として企業活動、経済活動が抑制される状況が継続されました。一方で、海外経済の回復に伴う輸出の増加や、製造業各社の生産の自動化・高度化への設備投資が積極的に行われたことなどを背景に、景気は持ち直しの動きが続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症による経済活動の抑制が続く一方、海外経済の回復や自動化・高度化投資を背景に景気の持ち直しも記載され、外部環境の記述が回復と制約の併存へ変化している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における我が国の経済は、新型コロナウイルスの感染状況改善により各種制限措置も段階的に緩和されたことで景気は回復基調に転化するとみられましたが、新たな変異株が登場し、依然として企業活動、経済活動は先行きが不透明な状況が続いております。世界経済については、新型コロナウイルス感染症による厳しい制限措置が緩和され、持ち直しの動きを見せておりましたが、中国では半導体不足による自動車生産減や電力不足が影響し、回復ペースはやや鈍化いたしました。欧米では新型コロナウイルス感染症の再拡大や部材入手難により、経済成長は減速いたしました。」 — 感染状況の改善や制限緩和による回復期待が示される一方、新たな変異株、中国の半導体不足・電力不足、欧米の感染再拡大・部材入手難による経済成長減速が記載され、外部環境の不透明要因が拡大している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2021-q3)
- FY2022 再定義 「当連結会計年度における我が国の経済は、新型コロナウイルス感染拡大による各種制限が断続的に発出されたことで経済活動の抑制が続いておりましたが、コロナ禍からの正常化が進んだことで内外需ともに持ち直しが見られており、景気の回復が続いております。世界経済については、欧米においてはウィズコロナ体制への移行が進み、供給制約が解消しつつあり、景気の回復が続いております。また、厳格なゼロコロナ政策が続いている中国では、政府による政策展開が下支えとなり、景気の拡大が継続いたしました。」 — 新型コロナウイルスによる経済活動の抑制が続く一方、内外需の持ち直し、欧米の回復、中国の景気拡大も記載され、外部環境の記述が回復と制約の併存へ変化している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における我が国の経済は、新型コロナウイルスの感染状況が落ち着いたことで経済は回復基調に転化するとみられましたが、上海のロックダウン実施や資材、エネルギー価格の上昇が影響し、経済活動は先行きが不透明な状況が続いております。世界経済については、各国の経済活動が正常化し、景気回復を支えるとみられましたが、中国ではゼロコロナ政策の一環としてロックダウンを行ったことで、経済成長は大幅に減速しております。アメリカでは、ロシアによるウクライナ侵攻の長期化やインフレ抑制のための金融の引き締めなどを起因とし、経済成長は減速いたしました。」 — 従来の新型コロナウイルス感染症に加え、上海ロックダウン、資材・エネルギー価格上昇、ロシアによるウクライナ侵攻の長期化、米国の金融引き締めが明示され、外部環境の不透明要因と経済成長減速の記載が拡大している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における我が国の経済は、個人消費の回復や企業の設備投資が継続したことで、景気の拡大が継続しておりましたが、資材価格の高騰や各国の景気減速、為替変動の影響など、経済活動は先行きが不透明な状況が続いております。世界経済については、コロナ禍からの正常化が進んでおりましたが、物価上昇や、各国がインフレ対策として金融引き締めを行ったことで、経済成長が減速しております。中国でも上海ロックダウン以降、景気の拡大は鈍化しており、さらに世界的な経済成長減速により輸出の減少が見られます。アメリカでは、個人消費の落ち着きが見えたことや、金融引き締めにより設備投資が減少し、経済成長が減速いたしました。」 — 資材価格高騰、各国の景気減速、為替変動、物価上昇と金融引き締め、上海ロックダウン後の中国景気鈍化など、外部環境の不透明要因と経済成長減速の記載が拡大している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における我が国の経済は、個人消費や企業の設備投資に堅調な伸びがあり、景気の拡大が継続しておりましたが、各国の景気減速や為替・金利の変動、物価高の影響等による景気下押しの懸念があり、経済活動は先行きが不透明な状況が続いております。世界経済については、コロナ禍からの正常化が進んでおりましたが、コロナ禍でのデジタル関連特需が一服したことや各国の金融引き締めにより、経済成長が減速しております。」 — 各国の景気減速、為替・金利変動、物価高、デジタル関連特需の一服および金融引き締めによる経済成長減速が記載され、外部環境の不透明要因が拡大している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における我が国の経済は、世界的に続くインフレ圧力や海外経済の減速に伴う輸出の落ち込み等、依然として先行き不透明な状況が継続しておりますが、経済の正常化に伴う個人消費やインバウンド需要の増加によって、緩やかに回復しました。世界経済については、個人消費に支えられたものの、アメリカでは、インフレの進行や利上げの影響による製造業の設備投資の大幅な減少もあり、経済成長は減速しました。中国ではゼロコロナ政策解除による景気の回復は鈍化しており、輸出におけるＩＴ関連製品の不振や、設備投資の減少により低調に推移しました。」 — インフレ、利上げ、米国の設備投資減少、中国の景気回復鈍化、IT関連輸出不振および設備投資減少が新たな外部環境の不透明要因として記載されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における我が国の経済は、経済の正常化による個人消費やインバウンド需要の増加により、緩やかな回復となりましたが、資源価格の高騰や物価の上昇など、景気悪化につながる不安要素もあり、先行き不透明な状況が継続しております。世界経済については、地政学リスクの高まりや、インフレ、政策金利の引き上げによる金融不安等の懸念材料はあるものの、アメリカでは良好な雇用情勢と賃金の上昇による個人消費の増加に支えられ、景気は堅調に推移しました。一方で、中国では不動産開発投資の大幅な減少や内外需の低迷により、景気は減速しました。」 — 資源価格高騰、物価上昇、地政学リスク、インフレ、政策金利引き上げによる金融不安、中国の不動産投資・内外需低迷など、不透明要因が拡大している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における我が国の経済は、長期的な円安傾向や資源・エネルギー価格の高騰による物価上昇などの影響を受け、一部に足踏みもみられるものの、コロナ禍からの経済活動の正常化が進む中、個人消費の増加やインバウンド需要に支えられ、緩やかに回復しました。世界経済については、インフレの抑制に向けた各国の金融引き締め政策の継続やウクライナ侵攻の長期化、緊迫する中東情勢等の地政学的リスクの高まりにより不安定な状態が継続しました。アメリカでは良好な雇用情勢と賃金の上昇による個人消費の回復に支えられ、景気は堅調に推移しました。一方で、中国では不動産市場の不振による関連投資の低迷や国内外の需要低下により、景気は減速しました。」 — 長期的な円安、資源・エネルギー価格高騰、各国の金融引き締め、ウクライナ侵攻の長期化、中東情勢、中国の不動産市場不振など、外部環境の不透明要因が追加・具体化されている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「当連結会計年度における我が国の経済は、企業の設備投資の増加が見られましたが、個人消費の減少や各国の景気減速により経済成長は鈍化しました。世界経済については、各国の金融引き締めが続いたことや地政学的なリスクの高まりにより、経済成長が減速しております。中国では輸出の減少や不動産市場の低迷により、景気は停滞しました。」 — 各国の金融引き締め、地政学的リスク、中国の輸出減少・不動産市場低迷などにより、国内外の経済成長減速・景気停滞の記載が続いている。 (https://komori.app/company/8137/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 その他 「当中間連結会計期間における我が国の経済は、個人消費や企業の設備投資に持ち直しが見られましたが、金融市場の変動や金利政策の不確実性から、経済活動は先行きが不透明な状況が続いております。世界経済については、金融引き締めによる景気減速から回復に向かっておりますが、欧米における高い金利水準の継続や地政学的リスク等に対する懸念が残ります。中国では不動産開発投資の低迷が続き、企業の設備投資も低迷しております。」 — 国内の個人消費・設備投資や世界経済の回復を記載する一方、金融市場・金利政策、欧米の高金利・地政学的リスク、中国の不動産投資・設備投資低迷を不透明要因として併記している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「当連結会計年度における我が国の経済は、資源価格の高止まりによるコスト圧力が継続する一方、インバウンド需要の回復や設備投資の持ち直しが見られ、総じて緩やかな回復基調となりました。世界経済については、インフレ圧力の緩和に伴い各国の金融政策に転換の兆しが見られましたが、米国における関税政策の強化発表により世界貿易に不確実性が増すとともに、世界経済、為替市場にも大きな変動をもたらしました。」 — 国内経済の回復や金融政策転換の兆しを記載する一方、米国の関税政策強化による世界貿易・為替市場の不確実性を新たな外部環境要因として示している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 再掲 「当中間連結会計期間における我が国の経済は、観光関連需要やサービス消費が堅調に推移している一方、物価高や円安により個人消費などを圧迫し、景気全体としては先行き不透明な状況が続いております。世界経済においては、米国の関税政策を巡る不透明感や地政学的リスクの継続などにより、先行きの成長見通しに懸念を生じさせております。」 — 国内の物価高・円安、米国の関税政策を巡る不透明感、地政学的リスクを外部環境要因として再確認している。 (https://komori.app/company/8137/filing/2025-h1)