# ゴールドウイン（8111） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8111/filing/2026-h1 提出日: 2026-11-13 対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/8111 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZGTL.pdf ## 要点 当中間連結会計期間は、THE NORTH FACEを中心にオールウエザー型商品の販売強化や直営店の新規出店・改装、ポップアップストアの展開を進めた一方、卸売は店頭在庫の消化が前年を下回り買取型の受注が減少しました。その結果、売上高は56,094百万円（前年同期比0.9％増）となりましたが、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する中間純利益はいずれも前年同期を下回りました。 ## 事業 本中間連結会計期間において、ゴールドウイングループはスポーツ用品関連事業を中心に、THE NORTH FACEブランドとGoldwinブランドを核として直営店および自社ECを通じた販売強化を推進しました。THE NORTH FACEブランドではマウンテンライトジャケット・クライムライトジャケット等のレインウエアやフラッシュドライ関連の機能性商品、ベビー向けのシェルブランケット等が好調に推移しました。一方、軽衣料・定番ロゴ商品の動きは鈍化し、卸売では店頭在庫の消化が前年を下回り、買取型の受注が減少しました。8月は天候不順・インバウンド需要の鈍化・納期遅延が影響しました。Goldwinブランドは8月下旬以降のコレクションシリーズにおいて商品・売場・接客の連動を強化し、主要直営店（丸の内・原宿・京都）および自社ECを中心に堅調に推移しました。直営店および自社ECの売上高は前年同期を上回りました。売上高は56,094百万円（前年同期比0.9％増）、営業利益は4,756百万円（前年同期比31.7％減）、経常利益は7,691百万円（前年同期比15.4％減）、親会社株主に帰属する中間純利益は5,510百万円（前年同期比18.9％減）となりました。売上総利益は29,600百万円（前年同期比3.7％増）、売上総利益率は52.8％（前年同期比1.4ポイント改善）。自己資本比率は78.3％。現金及び現金同等物の中間期末残高は45,181百万円。中間連結キャッシュ・フローは、営業活動によるキャッシュ・フロー697百万円、投資活動によるキャッシュ・フロー△2,326百万円、財務活動によるキャッシュ・フロー△4,280百万円となりました。グループ全体の研究開発活動費は286百万円でした。重要な契約等は該当なし。主要な関係会社における異動はありません。 ## 数字 - 研究開発費: 3億円 - 設備投資: 21億円 - フリーキャッシュフロー: -85億円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本中間報告書で「主要直営店（丸の内・原宿・京都）」および「自社EC」の販売強化が明記されたため、直営店舗（丸の内・京都）と自社ECをdistribution_channelとして新規追加し、既存の原宿直営店舗および直販・代理店網へ言及を追記。 - + 丸の内直営店 - + 京都直営店 - + 自社EC販売 ### 戦略的賭け 本中間報告書では、直営店と自社ECによる販売強化が明示されたため既存の「自主管理型売場のEC直営融合」に追記する。加えて、Goldwinブランドで8月下旬以降に商品・売場・接客の連動を強化する取り組みが具体的に記載されたため、新規の戦略的賭けとして追加する。 - + 商品・売場・接客の連動強化 ### 製品 当該中間報告書において、ザ・ノース・フェイスの個別主力商品（マウンテンライトジャケット、クライムライトジャケット、レインウェア、フラッシュドライ関連機能性商品、ベビー向けシェルブランケット）と、Goldwinブランドの「コレクションシリーズ」が新たに具体名で言及された。あわせて、軽衣料・定番ロゴ商品（Tシャツ・カットソー等）の動き鈍化（減収要因）が明記されたため、既存正準リストにない製品区分を追加し、ザ・ノース・フェイスブランド商品については言及記録を追記する。 - + ザ・ノース・フェイス マウンテンライトジャケット - + ザ・ノース・フェイス クライムライトジャケット - + ザ・ノース・フェイス レインウェア - + フラッシュドライ関連機能性商品 - + ベビー向けシェルブランケット - + Goldwinブランド コレクションシリーズ - + 軽衣料・定番ロゴ商品 ### 資本配分 当中間期（提出日2026-11-13）で、設備投資（有形固定資産取得）、研究開発投資、配当の実施、長期借入金・リース債務の返済、自己株式の取得（支出0）が具体額で追記された。また「新規連結子会社の取得による収入」が新たに示されたため、M&A/子会社取得枠として新規エントリを追加した。 - + 新規連結子会社の取得 ## 会社自身の言葉 ### ブランド・販売施策／商品動向 - 「Goldwinブランドは8月下旬以降のコレクションシリーズにおいて商品・売場・接客の連動を強化し、主要直営店（丸の内・原宿・京都）および自社ECを中心に堅調に推移しました。」 — Goldwinのコレクションシリーズで商品・売場・接客の連動を強化し、主要直営店と自社ECが堅調だったこと。 - 「THE NORTH FACEブランドとGoldwinブランドを核として直営店および自社ECを通じた販売強化を推進しました。」 — THE NORTH FACEとGoldwinを核に直営店・自社ECで販売強化を推進したこと。 - 「THE NORTH FACEブランドではマウンテンライトジャケット・クライムライトジャケット等のレインウエアやフラッシュドライ関連の機能性商品、ベビー向けのシェルブランケット等が好調に推移しました。」 — THE NORTH FACEの特定商品（レインウエア、フラッシュドライ関連、ベビー向け等）が好調だったこと。 - 「直営店および自社ECの売上高は前年同期を上回りました。」 — 直営店および自社ECの売上が前年同期を上回ったこと。 ### 需要環境・市況要因／業績への影響 - 「前年同期比でインバウンド需要の動向は一巡し、回復の状況は不透明。」 — インバウンド需要の一巡で回復の状況が不透明になったこと。 - 「軽衣料・定番ロゴ商品の動きは鈍化し、卸売では店頭在庫の消化が前年を下回り、買取型の受注が減少しました。」 — 軽衣料・定番ロゴ商品の鈍化や、卸売での店頭在庫消化の遅れ・買取型受注減を示したこと。 - 「中東情勢の影響、自然災害の影響、金融資本市場の変動など世界経済の不確実性が継続。」 — 中東情勢、自然災害、金融資本市場変動などによる世界経済の不確実性が継続すること。 - 「天候要因（台風・集中豪雨・長雨など）が来店客数・季節商品の需要を左右。」 — 台風・集中豪雨・長雨等の天候要因が来店客数や季節商品の需要を左右したこと。 ### 配当・投資活動（現金流入） - 「2026年11月5日開催の取締役会による普通株式配当金総額4,802百万円、1株当たり配当額35円、基準日2026年9月30日、効力発生日2026年12月1日、配当の原資は利益剰余金」 — 取締役会決議による普通株式配当（総額・1株当たり・基準日・効力発生日・配当原資）。 - 「新規連結子会社の取得による収入として255百万円（255,000,000円）。」 — 新規連結子会社の取得による収入（投資活動による収入）。 ### 投資・財務の支出（資金の動き） - 「有形固定資産の取得による支出として2,053百万円（2,053,000,000円）。」 — 有形固定資産の取得による支出。 - 「研究開発投資として286百万円（286,000,000円）。」 — 研究開発投資としての支出。 - 「自己株式の取得による支出: △0百万円」 — 自己株式の取得による支出（△0百万円）。 - 「長期借入金の返済による支出: △201百万円」 — 長期借入金の返済による支出。 - 「リース債務の返済による支出: △378百万円」 — リース債務の返済による支出。 ### 関連会社（持分法） - 「YOUNGONE OUTDOOR Corporation（持分法適用関連会社としての投資利益を算定）、」 — YOUNGONE OUTDOOR Corporation（持分法適用関連会社）に関する投資利益の算定。