# ゴールドウイン（8111） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8111/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-23
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/8111
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YGJI.pdf

## 要点

当社は、当連結会計年度（2025年4月1日〜2026年3月31日）の業績として、売上高137,516百万円、営業利益25,859百万円などを報告し、現金及び現金同等物は期末で50,956百万円となりました。また、投資先の子会社化を含む連結範囲の変化、設備投資や研究開発、配当等について記載しています。

## 事業

当社グループはスポーツ用品関連事業を主軸として、スポーツおよびアウトドアウェア・用品の企画・製造・販売および関連事業を展開。前提として事業は単一セグメント（スポーツ用品関連事業）として位置づけられており、グループは20社の関連会社および2社の関連会社を含む体制で、主に繊維製品を中心とした各種スポーツ用品の製造・販売を行っています。中期計画は2025年3月期を初年度とし、Goldwinブランドの海外展開を中核とする戦略を取っています。第75期（2026年3月期）における業績は、売上高137,516百万円、営業利益25,859百万円、経常利益33,904百万円、親会社株主に帰属する当期純利益24,094百万円であり、当期の期末現金及び現金同等物の残高は50,956百万円、従業員数は1,287人（提出会社ベース）です。中期目標として2033年3月期に全世界売上高500億円を掲げ、THE NORTH FACEの市場拡張、Goldwinの収益化加速、ブランドポートフォリオの強化、コト事業の推進を推進。2027年3月期の業績予想は、売上高145,400百万円、営業利益26,100百万円、経常利益34,100百万円、親会社株主に帰属する当期純利益25,600百万円を見込んでいます。

## 数字

- 研究開発費: 5億円
- 設備投資: 60億円
- フリーキャッシュフロー: 128億円
- 従業員数: 1,287人

## セグメント

- スポーツ用品関連事業 / 売上高 1,375億円 / 営業利益 259億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

本提出書類で、既存の製造/物流設備（本店生産管理施設・流通加工センター）および既存の海外販売子会社（GOLDWIN AMERICA、Goldwin Europe GmbH、nanamica USA、GOLDWIN LONDON）への言及が確認された。また、新たに複数の販売関連子会社・関連会社およびPLAY EARTH PARK関連施設がサプライチェーンに追加で列挙された。

- + ㈱ウールリッチジャパン
- + ㈱アンパスィ販売
- + Goldwin Korea販売
- + 高得運（蘇州）商貿
- + 娜娜蜜卡（上海）商貿
- + Goldwin SAI GON販売
- + YOUNGONE販売（持分法）
- + ゴールドウイン開発（ゴルフ場）
- + ㈱ナナミカ販売
- + アルパインツアーサービス
- + PLAY EARTH PARK施設

### 戦略的賭け

提出書類（2026-06-23）では、在庫健全性の維持と棚卸ルーチン改善を含むDX・業務効率化、および直営店網拡充と海外出店加速が明記された。あわせて、海外展開とマルチブランド戦略、PLAY EARTH 2030、PLAY EARTH PARK（Naturing Forest新築工事等）、GOLDWIN PLAY EARTH FUND、アルパインツアーサービス株式取得、教育・研修指標、リサイクル素材への転換が既存エントリにも言及された。

- + 在庫健全性維持と棚卸ルーチン改善
- + 直営店網拡充と海外出店加速

### 外部エクスポージャー

本提出書類（2026-06-23）では、持分法適用関連会社であるYOUNGONE OUTDOOR Corporationに関する記載があり、既存エントリへ言及を追記した。あわせて新たにゴールドウイン開発㈱およびGoldwin SAI GON VIETNAM CO.,LTDの持分法適用関連会社としての記載が確認できたため、外部パートナー・エクスポージャーとして新規追加した。

- + ゴールドウイン開発㈱持分法関連
- + Goldwin SAI GON VIETNAM持分法関連

### 製品

2026年の提出書類で、コア製品カテゴリ（アウトドア/アスレチック/ウインター/機能アンダー/防塵服）とTHE NORTH FACEの市場拡張方針、PLAY EARTH PARK事業が再言及された。あわせて、Goldwinの新規ラインおよびウィメンズ・キッズ・フットウェア展開を新たに成長要素として明記した。

- + Goldwin新規ライン
- + ウィメンズ・キッズ・フットウェア展開

### 技術

本提出書類では、DX推進による業務効率化（棚卸ルーチン改善）およびサステナブル素材・次世代素材の探索/研究開発が明記されたため、新規の技術エントリを追加した。

- + DXによる棚卸ルーチン改善
- + サステナブル素材研究開発

### 資本配分

2026-06-23提出の有価証券報告書により、設備投資総額、研究開発投資総額、配当の決議・金額情報が更新された。また、株式給付信託等の実施状況、D/E目標と長期借入金・リース債務の返済計画、PLAY EARTH FUNDおよびゴールドウインベンチャーパートナーズ、アルパインツアーサービス株式取得への言及を記録した。加えて、PLAY EARTH PARKの新築工事（Naturing Forest）という具体的な設備投資案件を新規追加した。

- + PLAY EARTH PARK新築工事（Naturing Forest）

### ケイパビリティ構築

提出書類（2026-06-23）にて、従業員の教育・研修（人材育成）と女性活躍推進、ならびにアルパインツアーサービス株式取得後の子会社化に関する記載を確認した。加えて、コト事業としてのPLAY EARTH PARKの開発、およびGOLDWIN PLAY EARTH FUND投資事業有限責任組合の位置付けが新規に確認できたため、新規エントリを追加する。

- + PLAY EARTH PARKのコト事業開発
- + GOLDWIN PLAY EARTH FUNDの投資枠組み

## 会社自身の言葉

### 経営計画・長期ビジョン／成長戦略（キャッシュアロケーション含む）

- 「中期経営計画は2025年3月期を初年度とし、Goldwinブランドの海外展開を中核とする戦略を取っています。将来目標として2033年3月期に全世界売上高500億円の達成を掲げ、THE NORTH FACEの市場拡張、Goldwinの収益化加速、ブランドポートフォリオの強化、コト事業の推進などを含むキャッシュアロケーション方針を取り入れています。」 — 中期経営計画の初年度・長期目標（2033年全世界売上高500億円）や、成長戦略（海外展開、THE NORTH FACE拡張、Goldwin収益化、ブランドポートフォリオ、コト事業等）
- 「長期ビジョンとして「PLAY EARTH 2030」を掲げ、海外展開を含むブランド戦略の強化とサステナビリティを軸にした経営を推進しています。」 — 長期ビジョン『PLAY EARTH 2030』と、サステナビリティを軸にした経営推進
- 「海外出店の加速・直営店網の拡充・長期ビジョンに沿った新規市場開拓を進行。 Goldwinブランドのグローバル展開を中核に据え、2033年3月期の全世界売上高500億円の達成を長期目標として設定。」 — 海外出店加速・直営店網拡充等と、Goldwinグローバル展開を中核にした長期目標の設定
- 「PLAY EARTH PARK事業、Goldwinの新規ライン、ウィメンズ・キッズ・フットウェア展開などを含む。」 — PLAY EARTH PARK事業や新規ライン、ウィメンズ・キッズ・フットウェア展開などを含む内容
- 「アルパインツアーサービス株式取得など、子会社化・連結範囲の変更はある。」 — PLAY EARTH PARK事業・新規ライン等に関連する連結範囲の変更（株式取得等）
- 「その他の規制・ポジショニング。反社会的勢力排除など、コーポレート・ガバナンスに関する事項が含まれる。」 — コーポレート・ガバナンスに関する事項（規制・ポジショニング、反社会的勢力排除等）
- 「THE NORTH FACEの市場拡張、Goldwinの収益化加速、ブランドポートフォリオの強化、コト事業の推進などを含むキャッシュアロケーション方針」 — キャッシュアロケーション方針として、THE NORTH FACEの市場拡張、Goldwinの収益化加速、ブランドポートフォリオ強化、コト事業推進など
- 「ゴールドウイン開発㈱（富山県小矢部市、10%出資、持分法適用関連会社、ゴルフ場の運営）」 — ゴールドウイン開発㈱（持分法適用関連会社）に関する記載
- 「ゴールドウイン開発㈱（日本・富山県）」 — ゴールドウイン開発㈱（国内：富山県）に関する記載

### 事業・ブランドと主要関係会社（商品カテゴリ／国内外の拠点・企業）

- 「国内子会社
㈱PLAY EARTH PARK（富山県小矢部市）
「Play Earth Park Naturing Forest」の新築工事等」 — 国内子会社：㈱PLAY EARTH PARK（Naturing Forestの新築工事等）
- 「GOLDWIN AMERICA, INC.（米国ニューヨーク州」 — GOLDWIN AMERICA, INC.（米国ニューヨーク州）
- 「娜娜蜜卡（上海）商貿有限公司（中国・上海）」 — 娜娜蜜卡（上海）商貿有限公司（中国・上海）
- 「Goldwin Europe GmbH（ドイツ・バイエルン州」 — Goldwin Europe GmbH（ドイツ・バイエルン州）
- 「Goldwin Korea Corporation（韓国・ソウル市）」 — Goldwin Korea Corporation（韓国・ソウル市）
- 「㈱ウールリッチジャパン（日本、東京都港区）」 — ㈱ウールリッチジャパン（日本・東京都港区）
- 「高得運（蘇州）商貿有限公司（中国・蘇州）」 — 高得運（蘇州）商貿有限公司（中国・蘇州）
- 「本店（富山県小矢部市）: 生産管理施設」 — 本店（生産管理施設）
- 「PLAY EARTH PARK、GOLDWIN PLAY EARTH FUND投資事業有限責任組合、アルパインツアーサービス株式取得など、垂直統合・事業集約・新規事業創出・ ESG関連投資などを含む。」 — 垂直統合・事業集約・新規事業創出・ESG関連投資等を含む記載
- 「コト事業としてPLAY EARTH PARKの開発を推進し、ブランドの体験価値を高める施策を進行。」 — コト事業としてPLAY EARTH PARKの開発推進（体験価値向上）
- 「流通加工センター（富山県小矢部市）: 物流倉庫」 — 流通加工センター（物流倉庫）
- 「アルパインツアーサービス㈱（日本・千葉県・四街道市）」 — アルパインツアーサービス㈱（旅行業：国内外のハイキング等）
- 「㈱PLAY EARTH PARK（富山県小矢部市）」 — ㈱PLAY EARTH PARK（国内：富山県）
- 「㈱PLAY EARTH PARK（富山県小矢部市）
「Play Earth Park Naturing Forest」の新築工事等」 — ㈱PLAY EARTH PARK（Naturing Forest新築工事等）
- 「nanamica USA,Inc.（米国・ニューヨーク州」 — nanamica USA, Inc.（米国）
- 「YOUNGONE OUTDOOR Corporation（韓国・ソウル市）」 — YOUNGONE OUTDOOR Corporation（韓国・ソウル市、持分法適用関連会社）
- 「Goldwin SAI GON VIETNAM CO.,LTD（ベトナム）」 — Goldwin SAI GON VIETNAM CO., LTD（ベトナム）
- 「GOLDWIN LONDON LIMITED（英国・ロンドン）」 — GOLDWIN LONDON LIMITED（英国・ロンドン）
- 「GOLDWIN原宿ビル（東京都渋谷区）: 店舗設備他」 — GOLDWIN原宿ビル（店舗設備他）
- 「スタンダード原宿ビル（東京都渋谷区）: 店舗設備他」 — スタンダード原宿ビル（店舗設備他）
- 「サステナブル素材・新素材の探索や次世代素材の研究開発を推進」 — サステナブル素材・新素材の探索や次世代素材の研究開発
- 「㈱ゴールドウインベンチャーパートナーズ（日本・東京都港区）: ベンチャー投資事業。100%出資。」 — ㈱ゴールドウインベンチャーパートナーズ（ベンチャー投資事業）
- 「㈱ナナミカ（日本・東京都）」 — ㈱ナナミカ（日本・東京都）
- 「高得運（北京）服装商貿有限公司（中国・北京）」 — 高得運（北京）服装商貿有限公司（中国・北京）
- 「その他：機能アンダーウエア、ハイテックウエア（防塵服）など」 — 機能アンダーウエア／ハイテックウエア（防塵服）等の商品カテゴリ
- 「アスレチック関連ブランド商品：トレーニングウエア、フィットネスウエア、スイムウエア、ラグビーウエア、ゴルフウエアおよび関連商品」 — アスレチック関連ブランド商品（トレーニング、フィットネス、スイム、ラグビー、ゴルフ等）
- 「ウインター関連ブランド商品：スキーウエア、スノーボードウエアおよび関連商品」 — ウインター関連ブランド商品（スキー、スノーボード等）
- 「アウトドア関連ブランド商品：登山用ウエア、マリンウエア、アウトドア用品および関連商品」 — アウトドア関連ブランド商品（登山用ウエア、マリンウエア、アウトドア用品等）
- 「2022年4月 GOLDWIN PLAY EARTH FUND投資事業有限責任組合を設立／PLAY EARTH PARKを設立」 — GOLDWIN PLAY EARTH FUNDおよびPLAY EARTH PARKの設立・関連記載
- 「Goldwin SAI GON VIETNAM CO.,LTD（ベトナム、現地持分法適用関連会社、アウトドア関連ブランド商品販売等）」 — Goldwin SAI GON VIETNAM CO., LTD（ベトナム拠点に関する記載）
- 「OEM供給品、副産物、付帯サービス、保守契約等。公表情報に基づき該当事項を記載。」 — OEM供給品、副産物、付帯サービス、保守契約等（記載範囲の性質）

### 投資・研究開発・DX／設備投資計画・金額・対象

- 「設備投資。金額と対象拠点・設備・目的を含めて記載。総額は6,029百万円。円換算で6,029,000,000円。」 — 設備投資の総額・円換算額、対象拠点や設備・目的の記載
- 「2026年3月期実績として、全社共通教育・研修の年間受講者数2,586名、教育費総額186,174千円、従業員1人あたりの研修時間16.50時間、年次有給休暇取得率81.1％など。」 — 教育・研修（年間受講者数、費用総額、研修時間、年次有給休暇取得率など）の実績
- 「研究開発投資。金額・重点分野・前年比変動を記載。総額は537百万円。円換算で537,000,000円。」 — 研究開発費（総額537百万円、重点分野等）の記載
- 「基盤投資・海外展開・直営店網の拡充・在庫健全性の維持を通じた効率化を推進。デジタル活用・DX推進を通じた業務効率化、棚卸ルーチンの改善、就業環境の改善を含む施策を実施。」 — 基盤投資、海外展開、直営店網拡充、在庫健全性の維持、DX/デジタル活用、棚卸ルーチン改善等
- 「デジタル活用・DX推進を通じた業務効率化、棚卸ルーチンの改善」 — デジタル活用・DX推進による業務効率化、棚卸ルーチンの改善

### サステナビリティ・気候変動対応（TCFD等）／人的資本・価値観

- 「TCFD対応・気候関連財務情報の開示、NZE/ IPCC シナリオの参照等。」 — TCFD対応や気候関連財務情報開示、NZE/IPCCシナリオ参照などの記載
- 「5つのValue（Play・Imagine・Engage・Create・Respect）を浸透させる取り組み、育児休業・女性活躍推進、教育研修の実施、教育受講者数・費用総額・従業員あたり研修時間などの指標を開示。」 — 人的資本・DEI等の取組（5つのValue浸透、育児休業・女性活躍推進、教育研修と指標開示）
- 「新素材・リサイクル素材への転換に伴い、原材料価格の変動が生産コストへ影響する可能性。」 — サステナブル素材・新素材への転換に伴う原材料価格変動が生産コストに影響する可能性
- 「0.3倍以下のD/Eレシオ目標。長期借入金・リース債務の返済計画・利息支払等の情報を含む。」 — D/Eレシオ目標（0.3倍以下）や返済計画・利息支払等に関する財務面の記載

### ガバナンス・委員会・監査／株主還元・制度

- 「期末配当：1株当たり29円（普通配当） 2026年5月13日開催取締役会決議」 — 期末配当（1株当たり29円、取締役会決議）
- 「監査役
  - 佐藤 修（常勤）
  - 世一 秀直（社外）
  - 森田 勉（社外）
  - 岡崎 史雄（社外）」 — 監査役（常勤・社外）の構成に関する記載
- 「指名・報酬諮問委員会・ガバナンス委員会の設置、役員研修・内部統制の強化など」 — 指名・報酬諮問委員会／ガバナンス委員会の設置、役員研修、内部統制の強化等
- 「株式の譲渡制限付株式報酬制度、株式給付信託等の実施状況を含む詳細も開示。」 — 譲渡制限付株式報酬制度や株式給付信託等の実施状況の開示