# ビットコイン保有に伴う価格・規制・セキュリティ・採用リスク｜Ｂｉｔｃｏｉｎ　Ｊａｐａｎ（8105）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/8105/threads/d1ab91271ee6
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## 経過

- 2026-05-15 初出 「新規事業に関しては成長ポテンシャルを有する一方で、市場環境や事業進捗の不確実性が高く、当期においては新規事業（AIインフラ投資およびビットコイン関連事業）の影響が大きく、以下の要因により業績への影響額を合理的に算定することが困難な状況にあります。」 — 新規事業について、市場価格の変動、投資回収時期、事業規模の拡大スピードにより業績影響額の合理的な算定が困難であるとのリスクが初めて明示された。 (https://komori.app/company/8105/disclosure/20260424510586)
- 2026-05-27 再掲 「本件が 2027 年 3 月期の当社連結業績に与える影響は精査中であります。」 — AIインフラ投資事業の開始・出資実行後も、連結業績への影響額は精査中とされ、業績影響の不確実性が再確認されている。 (https://komori.app/company/8105/disclosure/20260527550902)
- 2026-06-08 再掲 「当社グループは、当連結会計年度において、営業損失４億62百万円、経常損失４億82百万円、親会社株主に帰属する当期純損失５億37百万円を計上いたしました。」 — 新規事業投資を進める一方、通期の営業損失・経常損失・当期純損失が記載された。 (https://komori.app/company/8105/disclosure/20260601557455)
- 2026-06-26 再掲 「対象会社は、現時点において商用化による明確なリピート収益（ARR）が公表されておらず、製造能力のスケールアップ途上にある後期ステージ（レイターステージ）のハードウェア企業であることから、従来のソフトウェア AI 企業とは異なるバリュエーションおよび流動化リスク（S-1 未提出、IPO までに想定される 18〜30 ヶ月以上の長期ホールド期間等）を伴います。」 — AIインフラ投資を実行した一方、対象会社の商用化・製造能力・IPOまでの長期保有・バリュエーションおよび流動化に関する業績影響の不確実性が具体的に再確認された。 (https://komori.app/company/8105/disclosure/20260626582325)
- FY2026 初出 「ビットコインの価格は、需給の動き、規制当局の発表、メディアの影響、技術的変化、広範な経済動向全般など、様々な要因によって大きく変動します。この変動は、当社の財務の健全性と経営成果に重大な影響を及ぼす可能性があります。」 — ビットコインについて、価格変動、規制変更、外部保管サービスの障害による紛失・盗難・破壊、将来の普及範囲や価値の不透明性をリスクとして初めて体系的に開示している。「時価総額が１兆ドルを超える」との記載もある。 (https://komori.app/company/8105/filing/2025-fy)
- 2026-07-16 前進 「本参考評価は、基準日における市場価格をそのまま用いて試算したものであり、上記ロックアップによる譲渡制限の影響を反映しておりません。当該制限期間中は、本投資の換金はできません。」 — 新規事業の業績影響の不確実性について、SpaceX株価の変動に加え、ロックアップによる換金不能、ファンド契約、費用、税務、換金条件等の影響が具体的に示された。 (https://komori.app/company/8105/disclosure/20260716595339)
- 2026-07-16 前進 「当社の AI 関連投資は、その性質上、中長期的投資に該当するものであり、投資収益の実現には相応の期間を要することが見込まれます。特に、利益実現は、投資先企業又は関連資産に係る IPO、セカンダリー市場取引、その他の流動化機会等、将来的な流動性イベントの発生に依存しております。」 — AI関連投資の収益実現リスクについて、中長期保有、IPO・セカンダリー取引等の流動性イベントへの依存が明示された。 (https://komori.app/company/8105/disclosure/20260716595340)
- 2026-08-10 前進 「しかしながら、新規事業におきましては、暗号資産価格や電力コスト等の市場価格の変動幅が大きく前提条件の設定が困難であること、また投資回収・収益化のタイミングや事業規模の拡大スピードが外部環境等に依存し流動的であることなどから、現時点では業績への影響額を合理的に算定することが困難な状況にあります。」 — 新規事業の業績影響について、市場価格の変動、投資回収時期、収益化時期、事業拡大速度に関する不確実性が具体化した。 (https://komori.app/company/8105/disclosure/20260728501020)