# ROIC・Net DER等による企業価値・財務体質の管理｜阪和興業（8078）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「企業価値の向上と財務体質の強化を図るため、投下資本利益率（ROIC）、ネット負債倍率（Net DER）などを経営指標としております。また、企業活動の裾野を広げて事業の成長性を量る指標として、新規ユーザー獲得数も採用しております。」 — ROIC、Net DER、新規ユーザー獲得数を経営指標として用いることが明示された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「当第１四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.5倍となりました。」 — ROIC、Net DER等を経営指標とする方針の下、当四半期末のネット負債倍率1.5倍が開示された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.5倍となりました。」 — ROIC、ネット負債倍率等を経営指標とする方針の下、ネット負債倍率1.5倍が前四半期に続いて開示されている。 (https://komori.app/company/8078/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 その他 「当第３四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.6倍となりました。」 — ROIC、ネット負債倍率等を経営指標とする方針の下、ネット負債倍率は前四半期末の1.5倍から1.6倍へ上昇した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2017-q3)
- FY2018 その他 「当連結会計年度末のネット負債倍率は、1.5倍となりました。」 — ネット負債倍率は第3四半期末の1.6倍から年度末には1.5倍となった一方、有利子負債は前年度末比25.4％増の325,562百万円となった。 (https://komori.app/company/8078/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 その他 「当第１四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.7倍となりました。」 — ネット負債倍率は前連結会計年度末の1.5倍から1.7倍へ上昇した。有利子負債も前年度末比13.3％増の368,726百万円となった。 (https://komori.app/company/8078/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 その他 「当第２四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.8倍となりました。」 — ネット負債倍率は前年度末の1.5倍、前第1四半期末の1.7倍から1.8倍へ上昇した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 その他 「当第３四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.9倍となりました。」 — ネット負債倍率は前連結会計年度末の1.5倍、前第２四半期末の1.8倍から1.9倍へ上昇した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2018-q3)
- FY2019 その他 「そのうち、有利子負債は、前連結会計年度末比11.6％増の363,257百万円となり、当連結会計年度末のネット負債倍率は、1.6倍（※1.3倍）となりました。」 — ネット負債倍率は前年度末の1.5倍から1.6倍へ上昇したが、ハイブリッドローンの格付上の資本性を考慮した値は1.3倍と開示された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 その他 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比5.1％増の381,855百万円となり、当第１四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.7倍（1.4倍※）となりました。」 — ネット負債倍率は前年度末の1.6倍から1.7倍へ上昇し、劣後特約付ハイブリッドローンの資本性を考慮した値は1.4倍と示された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 その他 「負債は、主に仕入債務の減少などにより、前連結会計年度末比5.5％減の690,931百万円となりました。そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比1.3％減の358,653百万円となり、当第２四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.6倍（1.3倍※）となりました。」 — 有利子負債の減少に伴い、ネット負債倍率は第1四半期末の1.7倍から1.6倍へ低下し、ハイブリッドローンの資本性考慮後は1.3倍となった。 (https://komori.app/company/8078/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「負債は、主に仕入債務の減少などにより、前連結会計年度末比5.0％減の694,600百万円となりました。そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比0.2％増の364,145百万円となり、当第３四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.6倍（1.3倍※）となりました。」 — ネット負債倍率は前四半期末と同じ1.6倍で、ハイブリッドローンの資本性を考慮した値は1.3倍と開示された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 その他 「負債は、主に仕入債務の減少などにより、前連結会計年度末比2.2％減の618,622百万円となりました。そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比0.2％減の330,596百万円となり、当第１四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.4倍（1.1倍※）となりました。」 — ネット負債倍率は前年度末の1.6倍から1.4倍へ低下し、ハイブリッドローンの資本性考慮後は1.1倍となった。有利子負債も330,596百万円へ減少した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 その他 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比6.0％減の311,365百万円となり、当第２四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.4倍（1.1倍※）となりました。」 — ネット負債倍率は前年度末の1.6倍から1.4倍へ低下し、ハイブリッドローンの資本性を考慮した値は1.1倍となった。有利子負債も311,365百万円へ減少した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2020-q2)
- FY2021 対処 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比8.9％減の301,654百万円となり、当連結会計年度末のネット負債倍率は、1.3倍（1.1倍※）となりました。」 — ネット負債倍率は前年度末の1.6倍から1.3倍へ低下し、ハイブリッドローンの資本性考慮後は1.1倍となった。 (https://komori.app/company/8078/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 その他 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比24.6％増の3,758億30百万円となり、当第１四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.6倍（1.3倍※）となりました。」 — 有利子負債の増加により、ネット負債倍率は前年度末の1.3倍から1.6倍へ上昇した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 その他 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比28.0％増の3,862億67百万円となり、当第２四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.5倍（1.3倍※）となりました。」 — 有利子負債の増加により、ネット負債倍率は前年度末の1.3倍から1.5倍へ上昇した。ハイブリッドローンの資本性考慮後は1.3倍となった。 (https://komori.app/company/8078/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 その他 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比37.1％増の413,584百万円となり、当第３四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.7倍（1.4倍※）となりました。」 — 有利子負債の増加により、ネット負債倍率は前年度末の1.3倍から1.7倍へ上昇した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2021-q3)
- FY2022 その他 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比139.7％増の722,940百万円となり、当連結会計年度末のネット負債倍率は、2.4倍（2.0倍※）となりました。」 — 有利子負債が722,940百万円へ急増し、ネット負債倍率は前年度末の1.3倍から2.4倍へ上昇した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 対処 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比12.0％減の6,362億98百万円となり、当第１四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.9倍（1.7倍※）となりました。」 — 有利子負債が前年度末から12.0％減少し、ネット負債倍率も前年度末の2.4倍から1.9倍へ低下した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 対処 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比15.4％減の6,113億39百万円となり、当第２四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.6倍（1.4倍※）となりました。」 — 有利子負債は前年度末比15.4％減少し、ネット負債倍率も前年度末の2.4倍から1.6倍へ低下した。財務体質の悪化が前四半期からさらに緩和された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 対処 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比24.7％減の5,444億27百万円となり、当第３四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.5倍（1.3倍※）となりました。」 — 有利子負債は前年度末比24.7％減少し、ネット負債倍率も前年度末の2.4倍から1.5倍へ低下した。財務体質の悪化がさらに緩和された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 対処 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比8.0％増の4,113億64百万円となり、当第１四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、1.0倍（0.9倍※）となりました。」 — 有利子負債は増加した一方、ネット負債倍率は前年度末の1.5倍から1.0倍（ハイブリッドローンの資本性考慮後0.9倍）へ低下した。 (https://komori.app/company/8078/filing/2023-q1)
- FY2024-Q3 対処 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比0.6％減の3,785億45百万円となり、当第３四半期連結会計期間末のネット負債倍率は、0.9倍（0.8倍※）となりました。」 — ネット負債倍率は前年度末の1.5倍から0.9倍（ハイブリッドローンの資本性考慮後0.8倍）へ低下し、財務体質の改善が進んだ。 (https://komori.app/company/8078/filing/2023-q3)
- FY2024 対処 「Net DER（純負債資本倍率）
0.82倍
1.0倍以下」 — Net DERは0.82倍となり、2026年3月期目標の1.0倍以下を下回った。利益剰余金の積み上げと有利子負債残高の減少により財務体質の改善が示された。 (https://komori.app/company/8078/filing/2023-fy)
- FY2025 再掲 「Net DER（純負債資本倍率）
0.8倍
1.0倍以下」 — Net DERは0.8倍となり、中期経営計画の1.0倍以下という目標水準を維持している。 (https://komori.app/company/8078/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「そのうち有利子負債は、前連結会計年度末比5.4％減の3,616億48百万円となり、当中間連結会計期間末のネット負債倍率は、0.7倍（0.6倍※）となりました。」 — 経営指標として管理するネット負債倍率が前年度末の0.8倍から0.7倍へ低下し、財務体質の改善が進んだ。 (https://komori.app/company/8078/filing/2025-h1)
- 2026-05-12 後退 「財務健全性 Net DER 1.0倍程度」 — 従前のNet DER 1.0倍以下という目標表現から、1.0倍程度へ変更された。 (https://komori.app/company/8078/disclosure/20260508519792)
- 2026-05-12 前進 「運転資金需要の低下により、有利子負債は減少」 — 2026年3月末の有利子負債は3,570億円、Net DERは0.6倍となり、前年度末の0.8倍から低下した。 (https://komori.app/company/8078/disclosure/20260511522329)
- 2026-05-12 引き上げ 「Net DER 1.0倍程度」 — 中期経営計画2025の「1.0倍以下」から、成長投資と株主還元のため、規律あるレバレッジによりNet DERを1.0倍程度まで活用する方針が示された。 (https://komori.app/company/8078/disclosure/20260511522394)
- FY2026 前進 「Net DER（純負債資本倍率） 0.6倍 1.0倍以下」 — Net DERは前年度の0.8倍から0.6倍へ低下し、2026年３月期を最終年度とする中期経営計画2025の1.0倍以下目標を下回った。 (https://komori.app/company/8078/filing/2025-fy)