# 政策保有株式の限定保有と合理性検証・縮減｜豊田通商（8015）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当社の企業価値の持続的向上には、様々な企業との取引関係・協業関係の維持・強化が必要となります。当社は重要取引先・協業先として当社の中長期的な視点から有益かつ重要と判断する上場株式を、限定的かつ戦略的に保有することとしています。判断に際しては、資本コストをベースとした当社独自の指標を用いた収益性や相手先との事業関係等を総合的に勘案し、保有継続の可否及び保有株式数の見直しを行っております。」 — 政策保有株式を限定的・戦略的に保有し、資本コストをベースとした指標と取引関係を用いて保有継続や株式数を検証する方針を初めて独立したテーマとして開示した。 (https://komori.app/company/8015/filing/2018-fy)
- FY2020 前進 「年１回取締役会に保有継続の可否及び保有株式の見直し結果を報告します。その中で保有継続意義のない株式については縮減を進めます。」 — 政策保有株式について年1回の取締役会報告と、保有継続意義のない株式の縮減方針を具体化した。2020年3月31日基準の検証で一部株式を売却すると報告している。 (https://komori.app/company/8015/filing/2019-fy)
- FY2021 前進 「必要に応じて、保有先の企業と企業価値の維持・向上や持続的成長を促す観点からの建設的な対話を行い、経営上の課題の共有や問題の改善に繋げています。年１回取締役会に保有継続の可否及び保有株式の見直し結果を報告します。その中で保有継続意義のない株式については縮減を進めます。」 — 政策保有株式について、建設的対話を含む合理性検証を行い、2021年3月31日基準の検証結果として保有継続意義のない一部株式を売却することを取締役会で報告した。 (https://komori.app/company/8015/filing/2020-fy)
- FY2023 前進 「年１回取締役会に保有継続の可否及び保有株式の見直し結果を報告し、その中で保有継続意義のない株式については縮減を進めております。」「銘柄数は364、貸借対照表計上額の合計額は3,307億円、連結資本合計に対する比率は16.0％となっております。」 — 政策保有株式について、銘柄数を前期の394から364へ減少させ、保有継続意義のない株式の縮減を継続している。 (https://komori.app/company/8015/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「年１回取締役会に保有継続の可否及び保有株式の見直し結果を報告し、その中で保有継続意義のない株式については縮減を進めております。なお、2024年３月期には、一部売却等を行った９銘柄を含めず、59銘柄を縮減いたしました。」 — 政策保有株式について、銘柄数を前期の364銘柄から310銘柄へ減少させ、2024年3月期に59銘柄を縮減した。 (https://komori.app/company/8015/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「なお、2025年３月期には、一部売却等を行った９銘柄を含めず、50銘柄（2024年３月期の貸借対照表計上額：計690億円）を縮減いたしました。」 — 政策保有株式を310銘柄から263銘柄へ減らし、50銘柄を縮減した。加えて、豊田自動織機株式15,294,053株を公開買付けに応募する方針を示した。 (https://komori.app/company/8015/filing/2024-fy)
- 2026-04-30 前進 「2026年３月期の当期純利益が2025年３月期と比較して増加した要因は、主に当社が所有する株式会社豊田自動織機の普通株式全てを2026年３月期に売却したことにより、「投資有価証券及び出資金売却益」が、2025年３月期と比較して263,777百万円増加したことによるものです。」 — 政策保有株式の縮減について、豊田自動織機株式の全株式売却という具体的な実績を示した。 (https://komori.app/company/8015/disclosure/20260428514022)
- 2026-04-30 前進 「具体的には、2024 年６月上旬より、当社は豊田自動織機との間で双方の企業価値の最大化を図るべく、豊田自動織機との間の株式の持合いを解消することについて継続的に幅広い議論を行っておりました。」 — 政策保有株式の縮減・持合い解消について、豊田自動織機が保有する当社株式の自己株式公開買付けにより具体化した。 (https://komori.app/company/8015/disclosure/20260430514622)
- 2026-05-28 前進 「2026年３月期には、一部売却等を行った４銘柄を含めず、35銘柄（2025年３月期の貸借対照表計上額：計2,045億円）を縮減いたしました。2026年３月期における銘柄数の増減及び貸借対照表上の増減額は、９銘柄の新規取得等を含め、それぞれ26銘柄の減少、1,745億円の減少となりました。」 — 政策保有株式は前年度の263銘柄から2026年3月期の237銘柄へ減少し、縮減実績と保有額の減少を具体化している。 (https://komori.app/company/8015/disclosure/20260527549878)
- FY2026 前進 「年１回取締役会に保有継続の可否及び保有株式の見直し結果を報告し、その中で保有継続意義のない株式については縮減を進めております。」「銘柄数は237、貸借対照表計上額の合計額は1,240億円、連結資本合計に対する比率は3.8％となっております。」 — 政策保有株式は前年度の263銘柄から237銘柄へ、連結資本に対する比率は10.9％から3.8％へ縮小した。豊田自動織機株式等の売却も完了している。 (https://komori.app/company/8015/filing/2025-fy)