# 営業利益率・ＲＯＥを重点経営指標とする方針｜三陽商会（8011）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「当社は、企業価値の拡大と競争力の強化を図るため、営業利益率を、また資本効率の観点から株主資本利益率（ＲＯＥ）を重点経営指標としております。」 — 営業利益率とＲＯＥを重点経営指標として設定しているが、具体的な目標数値や期限は記載していない。 (https://komori.app/company/8011/filing/2017-fy)
- FY2018 再掲 「当社は、企業価値の拡大と競争力の強化を図るため、営業利益率を、また資本効率の観点から株主資本利益率（ＲＯＥ）を重点経営指標としております。」 — 営業利益率とＲＯＥを重点経営指標とする方針を再掲し、当期の営業利益率は△3.68％、ＲＯＥは△1.74％と記載している。 (https://komori.app/company/8011/filing/2018-fy)
- FY2020 悪化 「この結果、自己資本比率が62.02％、自己資本利益率（ROE）は△6.39％となりました。今後は、必要な成長投資を強化し、収益を確保することや資本効率を高めること等により自己資本利益率（ROE）の向上に努めてまいります。」 — 重点経営指標のＲＯＥは前期の△1.74％から△6.39％へ悪化した。会社は必要な成長投資、収益確保、資本効率向上により改善を目指すとしている。 (https://komori.app/company/8011/filing/2019-fy)
- FY2021 悪化 「自己資本比率が63.22％、自己資本利益率（ROE）は△13.83％となりました。今後は、株主持分に対する投資収益の向上を目指して、自己資本利益率（ROE）の向上に努めてまいります。」 — 重点経営指標のＲＯＥは前期の△6.39％から△13.83％へ悪化した。会社は今後のＲＯＥ向上に努めるとしている。 (https://komori.app/company/8011/filing/2020-fy)
- FY2022 引き上げ 「また、強固な財務基盤を背景として将来成長に向けた投資を積極的に推進いたします。」 — ROEは前期のマイナス13.83％から当期は1.97％へ改善し、さらに2025年2月期にROE8.5％を達成する定量目標を新たに設定している。 (https://komori.app/company/8011/filing/2021-fy)
- FY2023 前進 「この結果、自己資本比率が66.93％、ＲＯＥ（自己資本利益率）は6.14％となりました。今後は、ＤＯＥ（株主資本配当率）２％を目標に努めてまいります。」 — ROEは前期の1.97％から6.14％へ改善した。2025年2月期のROE8.5％目標に向けた改善が記載されている。 (https://komori.app/company/8011/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「この結果、自己資本比率が70.19％、ＲＯＥ（自己資本利益率）は7.18％となりました。今後は、ＤＯＥ（株主資本配当率）４％を目標に努めてまいります。」 — ROEは前期の6.14％から7.18％へ改善した。さらにDOE4％を目標として記載している。 (https://komori.app/company/8011/filing/2023-fy)
- FY2025 引き上げ 「当社グループは売上高1,000億円、営業利益率10％、ＲＯＥ10％の達成と「アッパーミドル市場で圧倒的な存在感と競争優位性を持ったトップランナーを目指す」こと」 — 従来の2025年２月期ROE8.5％目標等から、長期目標として売上高1,000億円、営業利益率10％、ROE10％を掲げ、収益性・資本効率の目標水準を引き上げている。 (https://komori.app/company/8011/filing/2024-fy)
- 2026-04-14 再定義 「ROE については、当面は政策保有株式売却等による特別利益を前提に 10%を維持しつつ、長期目標として、それら特別利益等を前提としないベースで ROE10%達成を目指す方針を公表しております。」 — ROE10％目標について、政策保有株式売却等による特別利益を前提とする当面の目標と、特別利益等を前提としない長期目標を区別して説明している。 (https://komori.app/company/8011/disclosure/20260413502831)
- 2026-04-14 実績引用 「2026年２月期の自己資本利益率は10.3％となりました。」 — ROE10％の長期目標に関連して、当期実績としてROE10.3％を開示している。 (https://komori.app/company/8011/disclosure/20260414503358)
- 2026-05-12 再掲 「中期経営計画に掲げる諸施策の着実な遂行を通じて株主資本コストを上回る ROE を維持・向上させるとともに、投資家様からの将来成長への期待を高めることで PBR の改善を目指す方針です。」 — ROEを維持・向上させ、株主資本コストを上回ることを通じてPBR改善を目指す方針を再確認している。 (https://komori.app/company/8011/disclosure/20260511523298)