# CITIC Limitedへの大型戦略投資と持分法収益化｜伊藤忠商事（8001）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「平成27年８月13日に、香港証券取引所におけるCITIC Limited株式の一定の流動性が確保されていることを確認のうえ、当該優先株式の普通株式への転換手続を実行し、平成27年４月に取得した普通株式（2,490百万株、34,367百万香港ドル、１株当たり13.8香港ドル）と合わせ、CITIC Limited株式の総議決権数の20％を取得したことに伴い、CITIC LimitedはCTBの持分法適用会社となりました。」 — 取得・普通株式転換・持分法適用までの具体的なマイルストーンが記載され、当連結会計年度第3四半期から投資損益を取り込んでいる。 (https://komori.app/company/8001/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 前進 「黒字事業会社損益と黒字海外現地法人損益を合計した黒字会社損益は、前第３四半期連結会計期間からCITIC Limitedの取込を開始したOrchid Alliance Holdings Limitedの増益があった一方、機械関連事業は堅調に推移したものの前連結会計年度における住宅資材関連事業売却益の反動等があった伊藤忠インターナショナル会社の減益に加え、業績は堅調に推移したものの前第１四半期連結累計期間における税制改正影響の反動及び取込比率低下等があった(株)ベルシステム２４ホールディングスの減益等により、前第１四半期連結累計期間比99億円減少の783億円の利益となりました。」 — CITIC Limitedの持分法取込開始後、Orchid Alliance Holdings Limitedの増益が黒字会社損益に寄与したと記載している。 (https://komori.app/company/8001/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 前進 「当社株主に帰属する四半期純利益は、前第３四半期連結会計期間からのCITIC Limitedの持分法適用開始等により、前第２四半期連結累計期間比384億円（335.5％）増益の498億円となりました。」 — CITIC Limitedの持分法適用開始後の取込が継続し、その他及び修正消去の当社株主帰属四半期純利益は498億円、前年同期比384億円増となった。 (https://komori.app/company/8001/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited 100.0 208 535 326 前第３四半期連結会計期間からCITIC Limited取込開始」 — CITIC Limitedの持分法取込開始後、Orchid Alliance Holdings Limitedの当社取込損益が前年同期の208億円から535億円へ増加し、326億円の増益となった。 (https://komori.app/company/8001/filing/2016-q3)
- FY2017 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　100.0　404　629　225　前第３四半期連結会計期間からCITIC Limited取込開始」 — CITIC Limitedの持分法取込を開始したOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が前年の404億円から629億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited（注）３　100.0　126　170　44　CITIC Limitedの取込損益増加により増益」 — CITIC Limitedの持分法取込を開始したOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が前年同期の126億円から170億円へ増加し、44億円の増益となった。 (https://komori.app/company/8001/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited（注）２　100.0　415　436　21　CITIC Limitedの取込損益増加により増益」 — CITIC Limitedの取込損益を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が前年同期の415億円から436億円へ21億円増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　100.0　535　549　14　CITIC Limitedの取込損益増加により増益」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が前年同期の535億円から549億円へ14億円増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2017-q3)
- FY2018 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited（注）３　100.0　629　679　50　CITIC Limitedの取込損益増加により増益」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が629億円から679億円へ50億円増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 その他 「Orchid Alliance Holdings Limited　（注）２　100.0　170　126　△44　CITIC Limitedの取込損益減少により減益」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が前年同期の170億円から126億円へ44億円減少した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 その他 「米中貿易摩擦の現状や影響等を踏まえ、今後、CITIC Limitedが主要ビジネスを展開する中国経済の不透明感が増したことに加え、香港証券取引所における同社の株価がCTBの同社に対する持分法投資の簿価まで回復することは短期的には困難な状況にあると判断したことから、これらの事象を反映した将来キャッシュ・フローを基礎とする回収可能価額を測定しました。その結果、回収可能価額が持分法投資の簿価を下回ったため、145,677百万円の減損損失を計上しております。」 — CITIC Limitedへの大型戦略投資について、中国経済の不透明感や株価低迷を背景に145,677百万円の持分法投資減損損失を計上した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 その他 「Orchid Alliance Holdings Limited　100.0　549　△947　△1,496　CITIC Limitedに対する持分法投資に係る減損損失により悪化」 — CITIC Limitedへの持分法投資減損損失が当第3四半期累計期間の取込損益に反映され、Orchid Alliance Holdings Limitedは947億円の赤字となった。 (https://komori.app/company/8001/filing/2018-q3)
- FY2019 顕在化 「当社株主に帰属する当期純利益は、前連結会計年度におけるC.P. Pokphand Co. Ltd.に係る減損損失の反動はあったものの、CITIC Limitedに対する持分法投資に係る減損損失（△1,433億円）により、前連結会計年度比1,002億円悪化の760億円の損失となりました。」 — CITIC Limitedへの持分法投資減損損失の当期損益への影響が通期でも顕在化し、その他及び修正消去は760億円の損失となった。 (https://komori.app/company/8001/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　（注）６　　　　　　100.0　　　　　　126　　　　　　134」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が前年同期の126億円から134億円へ8億円増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 その他 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　（注）７　　　　　　100.0　　　　　　△1,054　　　　　　412」 — CITIC Limitedに対する持分法投資減損損失を含んだ前年同期の1,054億円の損失から、当第2四半期累計期間は412億円の利益となり、減損反動による損益改善が表れた。 (https://komori.app/company/8001/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 その他 「その他及び修正消去（注）は、前第３四半期連結累計期間のCITIC Limitedに対する投資に係る減損損失の反動等により増加。」 — 前年同期に計上したCITIC Limited投資の減損損失の反動により、その他及び修正消去の当社株主帰属利益は644億円となり、前年同期比1,510億円改善した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2019-q3)
- FY2020 その他 「その他及び修正消去（注）は、前連結会計年度のCITIC Limitedに対する持分法投資に係る減損損失の反動等により、前連結会計年度比1,450億円好転の690億円となりました。」 — CITIC Limited投資の減損反動による損益改善が通期でも継続し、その他及び修正消去は690億円となった。 (https://komori.app/company/8001/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　　　　 （注）７　　　　　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　　　　　 134　　　　　　　　　　　　 146」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の134億円から146億円へ12億円増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 その他 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　　　　 （注）６　　　　　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　　　　　 412　　　　　　　　　　　　 347」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の412億円から347億円へ65億円減少した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 その他 「当社株主に帰属する四半期純利益は、C.P. Pokphand Co. Ltd.の取込損益の増加及び税金費用の減少等はあったものの、CITIC Limitedの取込損益の減少により、前第３四半期連結累計期間比ほぼ横ばいの643億円となりました。」 — CITIC Limitedの取込損益は前年同期の562億円から459億円へ減少した。一方、C.P. Pokphandの取込損益は19億円から114億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2020-q3)
- FY2021 対処 「その結果、回収可能価額が持分法投資の簿価を上回ったため、減損損失は計上されていません。」 — CITIC Limited投資について、株価下落により減損兆候を認識したものの、回収可能価額が簿価を上回り、当年度は減損損失を計上しなかった。Orchid Alliance Holdings Limitedの取込損益も前年の664億円から725億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　　　　 （注）７　　　　　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　　　　　 134　　　　　　　　　　　　 146」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の134億円から146億円へ12億円増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　 （注）６　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 347　　　　　　　　 598」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の347億円から598億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 前進 「その他及び修正消去（注）は、豚肉市況の下落等に伴う養豚事業の採算悪化によるC.P. Pokphand Co. Ltd.の取込損益減少はあったものの、CITIC Limitedの取込損益増加等により増加。」 — CITIC Limitedの取込損益増加が、C.P. Pokphandの減益要因がある中で、その他及び修正消去の増益に寄与した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　　　　 （注）７　　　　　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　　　　　 196　　　　　　　　　　　　 451」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の196億円から451億円へ増加した。総合金融分野の堅調な推移及び証券事業の再評価に係る利益によるCITIC Limitedの取込損益増加が寄与した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　 （注）６　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 459　　　　　　　　 758」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の459億円から758億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　 （注）９　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 758　　　　　　　　 1,027」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の758億円から1,027億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2022-q3)
- FY2023 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　100.0　　　　　　　　　964　　　　　　　　　1,172」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益が964億円から1,172億円へ増加し、持分法収益化の進展が示された。 (https://komori.app/company/8001/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 その他 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　 （注）５　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 451　　　　　　　　 226」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の451億円から226億円へ減少した。前第1四半期の証券事業の再評価に係る利益の反動等が要因として説明されている。 (https://komori.app/company/8001/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 その他 「その他及び修正消去（注）は、CITIC Limitedでは総合金融分野は堅調に推移したものの、米ドル金利上昇に伴う支払利息の増加及び前第２四半期連結累計期間の証券事業の再評価に係る利益の反動による取込損益減少に加え、豚肉市況の下落等に伴うC.P. Pokphand Co. Ltd.の取込損益悪化により減少。」 — CITIC Limitedを含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の796億円から520億円へ減少した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　 （注）６　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 1,027　　　　　　　　 692」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の1,027億円から692億円へ減少した。証券事業の再評価に係る利益の反動、米ドル金利上昇等が減少要因として説明されている。 (https://komori.app/company/8001/filing/2023-q3)
- FY2024 その他 「その他及び修正消去（注）はCITIC Limitedでは総合金融分野は堅調に推移したものの、米ドル金利上昇に伴う支払利息の増加及び前連結会計年度の証券事業の再評価に係る利益の反動等による取込損益減少により減少」 — CITIC Limitedを含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年度1,172億円から983億円へ減少した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 その他 「その他及び修正消去（注）は、C.P. Pokphand Co. Ltd.での豚肉市況の回復及び飼料コスト減少による採算改善に加え、CITIC Limitedでは鉄鉱石事業及び鉄鋼関連事業の不調はあったものの、傘下の関係会社の一部売却に伴う一過性利益及び円安の影響等による取込損益増加により増加。」 — CITIC Limitedを含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の520億円から626億円へ増加した。傘下関係会社の一部売却に伴う一過性利益や円安の影響等が要因として記載されている。 (https://komori.app/company/8001/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 983　　　　　　　　 1,141」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年度983億円から1,141億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 626　　　　　　　　 591」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は、前年同期の626億円から591億円へ減少した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2025-h1)
- FY2026 前進 「Orchid Alliance Holdings Limited　　　　　　　　　　　　 100.0　　　　　　　　 1,141　　　　　　　　 1,162」 — CITIC Limitedの持分法取込を含むOrchid Alliance Holdings Limitedの取込損益は前年度の1,141億円から1,162億円へ増加した。 (https://komori.app/company/8001/filing/2025-fy)