# 巣ごもり需要の一巡・物価上昇による楽器需要減速｜河合楽器製作所（7952）の変遷

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## 経過

- FY2024-Q1 初出 「楽器教育事業は、『Shigeru Kawai』をはじめとするグランドピアノの販売において前期に引き続き国内で好調に推移いたしましたが、中国での年初における新型コロナウイルス感染症の急拡大による経済活動の停止や、巣ごもり需要が一定の落ち着きを見せたこと、物価の上昇に伴う消費者マインドの悪化などにより、売上高は 16,444百万円（前年同四半期比 6.0％減）となり、材料費の高騰などにより営業利益は 649百万円（前年同四半期比 18.0％減）となりました。」 — 中国での経済活動停止、巣ごもり需要の一巡、物価上昇に伴う消費者マインド悪化が、楽器教育事業の売上高・営業利益の減少として実際に現れている。 (https://komori.app/company/7952/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「楽器教育事業は、『Shigeru Kawai』をはじめとするグランドピアノの販売においては前期に引き続き国内で好調に推移いたしましたが、中国での年初における新型コロナウイルス感染症の急拡大による経済活動の停止や、巣ごもり需要が一定の落ち着きを見せたこと、物価の上昇に伴う消費者マインドの悪化などにより、売上高は 33,731百万円（前年同四半期比 4.5％減）となり、材料費の高騰などにより営業利益は 1,451百万円（前年同四半期比 17.8％減）となりました。」 — 中国での経済活動停止、巣ごもり需要の一巡、物価上昇に伴う消費者マインド悪化が、楽器教育事業の売上高・営業利益の減少要因として継続している。 (https://komori.app/company/7952/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 再掲 「楽器教育事業は、『Shigeru Kawai』をはじめとするグランドピアノの販売においては前期に引き続き国内で好調に推移いたしましたが、中国の経済活動の鈍化や巣ごもり需要が一定の落ち着きを見せたこと、物価の上昇に伴う消費者マインドの悪化などにより、売上高は 49,715百万円（前年同四半期比 8.4％減）となり、材料費の高騰などにより営業利益は 2,114百万円（前年同四半期比 21.3％減）となりました。」 — 中国の経済活動鈍化、巣ごもり需要の一巡、物価上昇に伴う消費者マインド悪化が、楽器教育事業の売上高・営業利益の減少要因として継続している。 (https://komori.app/company/7952/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 悪化 「楽器教育事業は、新型コロナウイルス感染症拡大時の巣ごもり需要の反動や物価高に伴う消費者マインドの悪化などにより、売上高は 29,382百万円（前年同期比 12.9％減）となり、在庫水準適正化のための減産の影響や材料費の高騰などにより営業損失は 647百万円（前年同期は営業利益 1,451百万円）となりました。」 — 巣ごもり需要の反動と物価高による需要減速が続き、楽器教育事業は売上高が12.9％減少し、営業利益から647百万円の営業損失へ転じた。 (https://komori.app/company/7952/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「楽器教育事業は、新型コロナウイルス感染症拡大時の巣ごもり需要の反動や物価高に伴う消費者マインドの悪化などにより、売上高は 58,379百万円（前年同期比 11.1％減）となり、在庫水準適正化のための減産の影響や材料費の高騰などにより営業損失は 701百万円（前年同期は営業利益 2,353百万円）となりました。」 — 巣ごもり需要の反動・物価高による消費者マインド悪化が通期でも続き、楽器教育事業の売上高が11.1％減少し、営業損失701百万円に転じた。 (https://komori.app/company/7952/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「楽器教育事業は、認知度向上をはじめとした各施策の効果が見られるものの、双減政策の影響が続く中国や、物価高の影響を受けて消費者マインドが悪化した欧米で販売量が減少、また国内における音楽教室及び体育教室の生徒減少などにより、売上高は 27,362百万円（前年同期比 6.9％減）となり、営業損失は 853百万円（前年同期は営業損失 △647百万円）となりました。」 — 中国の双減政策、欧米の物価高・消費者マインド悪化に加え、国内教室の生徒減少が続き、楽器教育事業の売上高は6.9％減、営業損失は647百万円から853百万円へ拡大した。 (https://komori.app/company/7952/filing/2025-h1)
- 2026-05-14 悪化 「一方で、中国では双減政策や経済状況の低迷に伴う鍵盤楽器需要が引き続き低下傾向にあり、欧州においても市中在庫の増加による価格競争の激化などから、主に普及価格帯のアップライトピアノおよび電子ピアノの販売が低調に推移しました。その結果、総じて鍵盤楽器販売全体の回復ペースは想定を下回る状況となりました。」 — 中国の需要低下と欧州の在庫増加・価格競争が続き、鍵盤楽器販売全体の回復が想定を下回った。 (https://komori.app/company/7952/disclosure/20260514532946)
- 2026-05-14 悪化 「楽器教育事業の売上高が計画を下回ったことなどにより営業利益は前回予想を下回りました」 — 楽器教育事業の需要減速・業績悪化が、2026年3月期の計画未達として確認された。 (https://komori.app/company/7952/disclosure/20260514533294)
- 2026-06-03 悪化 「中国では双減政策や経済状況の低迷に伴う鍵盤楽器需要が引き続き低下傾向にあり、欧州においても市中在庫の増加による価格競争の激化などから、主に普及価格帯のアップライトピアノおよび電子ピアノの販売が低調に推移しました。その結果、総じて鍵盤楽器販売全体の回復ペースは想定を下回る状況となりました。」 — 需要減速について、中国の需要低下と欧州の在庫増加・価格競争を要因として、鍵盤楽器販売全体の回復ペースが想定を下回ったと記載している。 (https://komori.app/company/7952/disclosure/20260602559040)
- FY2026 悪化 「楽器教育事業は、認知度向上をはじめとした各施策の効果が見られるものの、双減政策の影響が続く中国や、価格競争が激化する欧州で販売量が減少した影響などにより、売上高は 56,492百万円（前年同期比 3.2％減）となり、営業損失は 852百万円（前年同期比 150百万円悪化）となりました。」 — 中国・欧州の需要減速と競争激化が続き、楽器教育事業は減収となり、営業損失も前年同期から150百万円悪化した。 (https://komori.app/company/7952/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 再掲 「価格競争の激しい普及価格帯モデルを中心に電子ピアノ販売が低調に推移しました。」 — 普及価格帯を中心とする電子ピアノ販売の低調さと価格競争の継続を再確認している。一方、楽器教育事業全体では北米・欧州等の販売伸長により売上高と営業損失が改善している。 (https://komori.app/company/7952/disclosure/20260807514613)
- 2026-11-12 悪化 「売上高は、楽器教育事業における楽器の販売が特に日本と欧州において計画を下回る見込みとなったことなどにより、前回予想 80,000 百万円に対して 6,000 百万円減の 74,000 百万円となる見込みです。」 — 楽器教育事業の楽器販売が日本と欧州で計画を下回る見込みとなり、需要減速・販売低調の影響が通期業績予想の下方修正として具体化した。 (https://komori.app/company/7952/disclosure/20261111574408)
- 2026-11-12 対処 「鍵盤楽器市場においては、コロナ禍における需要拡大後の反動減が続いていましたが、地域や製品カテゴリーによってばらつきはあるものの、足元では総じて持ち直しの動きがみられています。」 — 需要反動減が続く一方、地域・製品カテゴリーにばらつきを伴いながら、足元の市場は総じて持ち直しの動きが示された。 (https://komori.app/company/7952/disclosure/20261112574701)