# ニッピ（7932） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7932/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-25
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/7932
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YIZ2.pdf

## 要点

当連結会計年度は売上高が47,252百万円と前期比3.8％減となった一方、営業利益4,153百万円（同14.5％増）・経常利益4,206百万円（同16.4％増）により利益面は増益となっており、コラーゲン・ケーシング事業で減損損失438百万円を計上しています。あわせて、資金面では営業活動CFが3,015百万円の収入、設備投資額は618百万円（研究開発費766百万円）で、期末配当として1株当たり696円（予定）が記載されています。

## 事業

当社グループは、提出会社および子会社11社及び関連会社1社で構成され、可食性コラーゲン・ケーシング、ゼラチンおよびコラーゲンペプチド、コラーゲン化粧品および健康食品、皮革関連製品等の製造販売を主な事業内容とし、加えて輸入食品および穀物の販売、iPS細胞培養基材、医療用コラーゲンの製造販売、不動産賃貸等の事業活動を展開しています。事業セグメントはコラーゲン・ケーシング事業、ゼラチン関連事業、化粧品関連事業、皮革関連事業、賃貸・不動産事業、食品その他事業の6区分で、これらと同一区分で位置付けられています。

## 数字

- 研究開発費: 8億円
- 設備投資: 6億円
- フリーキャッシュフロー: 26億円
- 従業員数: 630人

## セグメント

- コラーゲン・ケーシング事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 0% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 0%
- ゼラチン関連事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 0% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 0%
- 化粧品関連事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 0% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 0%
- 皮革関連事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 0% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 0%
- 賃貸・不動産事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 0% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 0%
- 食品その他事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 0% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 0%

## 地域別

- 日本 / 売上高 0百万円 / 0%
- タイ / 売上高 0百万円 / 0%
- その他アジア / 売上高 0百万円 / 0%
- 米国 / 売上高 0百万円 / 0%
- 欧州 / 売上高 0百万円 / 0%
- その他の地域 / 売上高 0百万円 / 0%

## 前回からの変化

### サプライチェーン

提出書類（2026-06-25）で、主要原材料（牛皮・豚皮・魚皮・鱗）、主要工場（富士工場/富士宮第1/第2/芝川/テクノセンター/唐山製造設備）、主要販売チャネル（ニッピコラーゲン化粧品経由、日皮(上海)貿易経由、NIPPI COLLAGEN NA経由、唐山・タイ経由）、およびISO 9001:2015の取組と、spERt®/iMatrixシリーズへの言及が確認されたため、既存エントリへ追記。あわせてOEM委託・中国加工委託・外部加工委託販売、ならびにマトリクソーム/大鳳商事/大倉フーズ経由の販売経路が新規に供給網として登場したため追加した。

- + コラーゲン100OEM委託
- + 皮革中国加工委託
- + BS&E外部加工委託販売
- + マトリクソーム経由販売
- + 大鳳商事輸入販売
- + 大倉フーズ販売

### 戦略的賭け

2026-06-25提出書類において、既存の戦略的取り組み（製造工程見直し、サステナビリティ委員会、バイオ関連の研究開発、iMatrix/3次元培養、経口摂取検証、中期経営計画の実行）について言及が確認された。あわせて、当期の設備投資額、ISO 9001:2015品質保証体制の構築、機能性表示食品制度への対応が新たに具体化されているため、関連エントリを追加する。

- + 618百万円の設備投資による更新
- + ISO9001:2015品質保証体制
- + 機能性表示食品制度への対応

### 外部エクスポージャー

当該提出書類で、既存の原材料価格変動リスク、為替変動とヘッジ、関税・規制変更リスク、インフレによる需要変動リスクを定型的に再記載している。また、労働市場の変動に関する外部要因も言及された。加えて、中東情勢の緊迫化に伴う原材料・エネルギー価格高騰リスクが新たに明示されたため新規エントリを追加する。

- + 中東情勢による原材料・エネルギー高騰

### 製品

2026-06-25提出書類において、既存の主力製品・素材（コラーゲン・ケーシング、ゼラチン関連、コラーゲンペプチド、スキンケアジェル、皮革、賃貸不動産、リンカー製品、ビニールフォーム、iMatrixシリーズ、3次元細胞培養基材、医療用コラーゲン素材）が再言及された。併せて「BS&E検査キット」および「Gly-3Hyp-4Hypを含む新規トリペプチドの機能性」に関する製品化検討が明示されたため、新規canonicalエントリを追加した。

- + BS&E検査キット
- + Gly-3Hyp-4Hyp新規トリペプチド

### ケイパビリティ構築

提出日2026-06-25の書類では、研究開発投資としてspERt®テクノロジーの実用化・高度化、3次元細胞培養基材の開発、経口摂取による機能性検証、機能性表示食品制度への対応、品質マネジメントシステムISO 9001:2015の構築、ならびにサステナビリティ委員会設置によるESG推進体制が明記された。また、既存の人材戦略（多様性確保等）について記載があるため関連エントリに追記した。

- + spERtテクノロジー実用化高度化
- + 3次元細胞培養基材開発
- + 経口摂取による機能性検証
- + 機能性表示食品制度対応
- + ISO 9001:2015の構築
- + サステナビリティ委員会設置

### 規制ポジショニング

本提出書類では、サステナビリティ委員会の設置およびマテリアリティ（重要課題）の設定が再記載された。また、輸出入の関税・規制動向に関するリスク認識も継続して言及された。加えて、ISO 9001:2015の品質マネジメントシステム構築が新たに明示されたため、関連する正準エントリを追加する。

- + ISO9001:2015品質マネジメント

## 会社自身の言葉

### 研究開発・技術（spERt®/iMatrix/3次元培養・機能性検証・知財・新規トリペプチド等）

- 「研究開発の戦略的投資として、バイオ関連分野のspERt®テクノロジーの実用化・高度化を推進。3次元細胞培養基材の開発、経口摂取による機能性の検証、機能性表示食品制度への対応、品質マネジメントシステムISO 9001:2015の構築を実施。」 — バイオ関連の研究開発投資（spERt®、3次元培養基材、経口摂取検証、機能性表示食品制度対応等）
- 「3次元細胞培養基材の開発（動物実験代替法・NAMs対応を想定した研究開発、グローバルな製薬企業への導入を目指す）。」 — 3次元細胞培養基材の開発方針（動物実験代替法・NAMs対応等）
- 「iPS細胞培養基材iMatrixシリーズの製造・販売、マトリクソーム経由の販売、」 — iMatrixシリーズの販売（マトリクソーム経由）
- 「研究開発の戦略的投資として、バイオ関連分野のspERt®テクノロジーの実用化・高度化を推進。」 — spERt®テクノロジーの実用化・高度化を研究開発で推進
- 「Gly-3Hyp-4Hyp等新規トリペプチドの生理的作用機序の研究と経口摂取による生体影響の探索。」 — 新規トリペプチド（Gly-3Hyp-4Hyp等）の生理的作用機序研究
- 「研究開発の戦略的投資として、バイオ関連分野のspERt®テクノロジーの実用化・高度化を推進。3次元細胞培養基材の開発、経口摂取による機能性の検証、」 — 3次元細胞培養基材開発と機能性検証、機能性表示食品制度対応等
- 「3次元細胞培養基材の開発、経口摂取による機能性の検証、機能性表示食品制度への対応、品質マネジメントシステムISO 9001:2015の構築を実施。」 — 3次元培養基材開発、経口機能性検証、機能性表示食品制度対応、ISO構築の実施
- 「spERt®テクノロジーの実用化・高度化を推進」 — spERt®テクノロジーの実用化・高度化
- 「iPS細胞培養基材iMatrixシリーズの製造・販売」 — iPS細胞培養基材iMatrixシリーズの製造・販売
- 「研究開発の戦略的投資として、バイオ関連分野のspERt®テクノロジーの実用化・高度化を推進。3次元細胞培養基材の開発、」 — spERt®実用化・高度化と3次元細胞培養基材の開発
- 「食品その他事業は、連結子会社大鳳商事株式会社・大倉フーズ株式会社が輸入食品・有機穀物・肥料等を販売。iPS細胞培養基材iMatrixシリーズの製造・販売、」 — iMatrixシリーズの製造・販売を含む食品その他事業の説明
- 「iPS細胞培養基材iMatrixシリーズの製造・販売、マトリクソーム経由の販売、BS&E検査キット等の外部加工委託販売、」 — iMatrixシリーズ販売やBS&E検査キット等の外部加工委託販売、関連取扱い
- 「iPS細胞培養基材iMatrixシリーズの製造・販売、マトリクソーム経由の販売、BS&E検査キット等の外部加工委託販売、リンカー製品の製造販売、化成品（ビニールフォーム）の外部調達・販売を含む。」 — 外部調達・販売を含むリンカー製品等の取扱い
- 「iMatrixシリーズ（iPS細胞培養基材）および3次元細胞培養基材の開発・導入を通じた新規製品開発」 — iMatrixシリーズおよび3次元細胞培養基材の開発・導入による新規製品開発
- 「コラーゲンペプチド（健康食品・機能性表示食品分野の材料として）」 — コラーゲンペプチド（健康食品・機能性表示食品向け材料）
- 「Gly-3Hyp-4Hypを含む新規トリペプチドの機能性に関する研究・製品化検討」 — 新規トリペプチド（Gly-3Hyp-4Hyp含む）の機能性研究・製品化検討
- 「BS&E検査キット等の外部加工委託販売」 — BS&E検査キット等の外部加工委託販売
- 「品質管理手法、環境技術、DX施策、知財戦略、データ分析基盤等の技術的要素が散見されるが、個別名がある場合は core/platform/emerging へ分類。」 — 品質管理・環境技術・DX・知財・データ分析基盤などの技術要素の扱い

### ガバナンス/サステナビリティ・ESG/委員会体制・マテリアリティ

- 「サステナビリティ推進の体制として、サステナビリティ委員会を代表取締役社長を委員長として設置。環境・社会・ガバナンス（ESG）関連の方針・取組を全社横断で推進。」 — サステナビリティ推進体制（サステナビリティ委員会を設置して全社横断で推進）
- 「マテリアリティは「環境（E）」「社会（S）」「ガバナンス（G）」の3領域と、5つの重要課題（マテリアリティ）として「ものづくり」「研究・開発」「人材・職場環境」「地域・環境」「ガバナンス」を設定。」 — マテリアリティ（E/S/G領域と5つの重要課題）の設定
- 「サステナビリティ推進の体制として、サステナビリティ委員会を代表取締役社長を委員長として設置。」 — サステナビリティ委員会を代表取締役社長を委員長として設置
- 「グループの人材戦略を「タンパク質研究のエキスパートとしての貢献」を掲げ、階層別教育・研修・OJTの充実、多様性の確保、働き方改革、産業保健、ハラスメント防止などの施策を推進。」 — 人材戦略の施策推進（教育研修、ダイバーシティ、働き方改革、産業保健、ハラスメント防止等）
- 「社外役員は独立性を確保。独立性判断は東京証券取引所の基準を参考。」 — 社外役員の独立性確保（東証の基準を参考）
- 「気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場の変動など、その他の外部要因によるリスク・機会を包含。」 — 外部要因（気候変動・パンデミック等）によるリスク・機会の包含

### 事業・販売/サプライチェーン（加工委託・OEM・原材料調達・主要設備・事業の流れ）

- 「原材料投入物: 牛皮、豚皮、魚皮、鱗」 — 原材料投入物として牛皮・豚皮・魚皮・鱗が挙げられる
- 「コラーゲン100等はOEM委託」 — コラーゲン100等はOEM委託
- 「輸出の一部は在外連結子会社NIPPI COLLAGEN NA INC.経由で販売」 — 輸出の一部を在外子会社NIPPI COLLAGEN NA INC.経由で販売
- 「コラーゲン・ケーシング事業では少量多品種化の進展に伴い生産性が低下。製品銘柄の絞り込み、製造工程見直し、在庫水準の適正化、不採算設備の整理を実施し、生産性向上を図る方針。」 — コラーゲン・ケーシング事業の生産性低下への対処（銘柄絞り込み等）
- 「富士工場（静岡県富士宮市）」 — 富士工場（静岡県富士宮市）
- 「富士宮第1工場（静岡県富士宮市）」 — 富士宮第1工場（静岡県富士宮市）
- 「富士宮第2工場（静岡県富士宮市）」 — 富士宮第2工場（静岡県富士宮市）
- 「芝川工場（静岡県富士宮市）」 — 芝川工場（静岡県富士宮市）
- 「完成品は連結子会社ニッピコラーゲン化粧品を経由してユーザーへ販売」 — 完成品は連結子会社ニッピコラーゲン化粧品を経由して販売
- 「海外サプライヤーからの原材料調達・中国での加工委託」 — 海外サプライヤーからの原材料調達と中国での加工委託
- 「原材料としての牛皮・豚皮・魚皮・鱗の価格変動リスク。複数調達による安定化を図る一方、原材料価格の高騰が製造コストへ影響。」 — 原材料（牛皮・豚皮・魚皮・鱗）の価格変動リスクと複数調達による安定化
- 「在外連結子会社日皮胶原蛋白(唐山)有限公司より加工済原材料を購入して製造し」 — 在外連結子会社日皮胶原蛋白(唐山)有限公司から加工済原材料を購入して製造
- 「マトリクソーム経由の販売」 — マトリクソーム経由の販売
- 「国内景気の回復見通しはあるが、物価高騰・消費動向の変動・技術代替の影響により需要が変動する可能性。賃上げによる実質賃金上昇の影響等も影響する。」 — 景気回復見通しがある一方で、物価高等により需要が変動し得ること
- 「化粧品関連事業は、コラーゲン原料・ペプタイドを製造、スキンケアジェルを提出会社で製造、コラーゲン100等はOEM委託。」 — 化粧品関連事業の製造・OEM委託の構造
- 「連結子会社大鳳商事株式会社・大倉フーズ株式会社が輸入食品・有機穀物・肥料等を販売」 — 大鳳商事・大倉フーズが輸入食品・穀物等を販売
- 「在外連結子会社日皮(上海)貿易有限公司および在外非連結子会社NIPPI (THAILAND) CO.,LTD.経由で購入」 — 在外子会社/非連結子会社経由での原材料購入（上海・タイ等）
- 「皮革関連事業は、国内外から靴用革・自動車用革を購入し、持分法適用関連会社ボーグへ一部を供給して完成靴を販売。」 — 皮革関連事業の取引の流れ（革購入→ボーグへ供給→完成靴販売）
- 「テクノセンター（東京都足立区）」 — テクノセンター（東京都足立区）
- 「日皮胶原蛋白唐山工場などの主要設備」 — 日皮胶原蛋白唐山工場などの主要設備
- 「バイオマトリックス研究所（茨城県取手市）研究棟・研究設備」 — バイオマトリックス研究所（茨城県取手市）研究棟・研究設備
- 「賃貸・不動産事業は「ポンテグランデTOKYO」「なんば パークス サウス」等の認知度向上と資産価値最大化を継続。」 — 賃貸・不動産事業における認知度向上と資産価値最大化（施設名の例示）
- 「リンカー製品の製造販売、」 — リンカー製品の製造販売
- 「化成品（ビニールフォーム）の外部調達・販売」 — 化成品（ビニールフォーム）の外部調達・販売

### 配当・投資・中期計画・リスク管理（数値目標/設備投資/ヘッジ・リスク要因）

- 「品質マネジメントシステムISO 9001:2015の構築を実施」 — 品質マネジメントシステムISO 9001:2015の構築を実施
- 「中期的な戦略は、2026年3月期を初年度とする中期経営計画（2026年3月期—2028年3月期）に基づき、ROE7%の確実な達成を目指して各事業の課題へ取り組む方針。」 — 中期経営計画に基づきROE7%の確実な達成を目指す方針
- 「2026年3月期の期末配当696円/株、総額1,948百万円を2026年6月26日開催の第179期定時株主総会で決議予定。」 — 期末配当（696円/株、総額1,948百万円）を株主総会で決議予定
- 「研究開発費766百万円」 — 研究開発費766百万円
- 「主要な資本政策・投資計画として、618百万円の設備投資（有形・無形含む）」 — 設備投資（618百万円：有形・無形含む）
- 「品質マネジメントシステムISO 9001:2015の構築を実施。」 — 品質マネジメントシステムISO 9001:2015の構築を実施
- 「中東情勢の緊迫化に伴う原材料・エネルギー価格の高騰リスク。世界経済の不確実性と地政学的緊張の影響を受け得る。」 — 中東情勢緊迫化等に伴う原材料・エネルギー価格高騰リスクや世界不確実性
- 「為替リスク。輸入・輸出の取引に伴い外国為替の変動リスクが存在。ヘッジとして先物為替予約・金利スワップ・デリバティブの活用。」 — 為替リスクの存在とヘッジ（先物為替予約・金利スワップ・デリバティブ）
- 「関税・自由貿易協定の変更、原料・製品に対する新規規則等による影響リスク。輸入原材料が関税対象品目であることがある。」 — 関税・自由貿易協定変更等による影響リスクと関税対象である可能性
- 「設備投資額618百万円（有形・無形含む）。各セグメントでの機器更新・生産性向上を目的とした投資を実施。」 — 設備投資額618百万円と、生産性向上・機器更新を目的とする投資
- 「コミットメントライン3,000百万円を設定。」 — コミットメントライン3,000百万円の設定
- 「ヘッジとして金利スワップを活用。」 — ヘッジとして金利スワップを活用