# ＺＡＣＲＯＳ（7917） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7917/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-17
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/7917
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YAZH.pdf

## 要点

当連結会計年度の業績は増収増益となり、特別損失として減損損失（1,414百万円）を計上しています。加えて、投資や株主還元などを進めつつ、配当は配当性向40%を目安とする方針に基づいて期末配当を予定しています。

## 事業

ZACROS株式会社（2024年10月1日商号変更）および関連会社グループは、ウェルネス、環境ソリューション、情報電子、産業インフラの4セグメントを中心に製造・販売を展開。中長期計画「ソリューション創造活動の進化」では2030年度売上高2,200億円、EBITDA330億円、ROE12％を目標とし、総投資570億円、配当性向40％を目安としている。海外拠点の拡大・現地生産の強化・次世代材料開発・環境配慮型包装材の拡充などを推進。併せて2024年10月1日付で商号をZACROS株式会社へ変更。主要製品はウェルネス（医薬・医療関連、BioPhaS製造用シングルユースバッグ等）、環境ソリューション（つめかえ包装・軟包装・液体容器等）、情報電子（プロテクトフィルム等）、産業インフラ（ビル用煙突・ボイドスラブ等）。グループは海外子会社・現地法人を通じたグローバル展開を推進。財務データ・セグメント情報・設備投資・役員・大株主・関係会社等を網羅的に開示。

## 数字

- 研究開発費: 45億円
- 設備投資: 176億円
- フリーキャッシュフロー: -83億円
- 従業員数: 2,747人

## セグメント

- ウェルネス / 売上高 278億円 / 営業利益 111億円
- 環境ソリューション / 売上高 326億円 / 営業利益 50億円
- 情報電子 / 売上高 568億円 / 営業利益 48億円
- 産業インフラ / 売上高 413億円 / 営業利益 111億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 950億円
- 日本 / 売上高 569億円
- 日本 / 売上高 67億円
- 日本 / 売上高 1,585億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

本提出書類で、既存の国内製造拠点・既存海外販売拠点についての再言及（設備状況/販売経路記載）を確認。加えて、未登録の海外販売子会社（インドネシア5社、マレーシア1社）および国内子会社の生産拠点（フジモリ産業の石岡・五條）を新規追加。さらに、三重・沼田・昭和各拠点の増設/新棟計画、およびインド子会社の「予定」から「設立済み」への状態変化を反映。

- + ZACROS MALAYSIA販売
- + PT Kingsford販売
- + PT Champion販売
- + PT Avesta販売
- + PT Indogravure販売
- + フジモリ石岡工場
- + フジモリ五條工場

### 戦略的賭け

提出書類（2026-06-17）により、既存の正準エントリ（中長期計画、設備投資・拡張、DX、重点研究開発、株主還元、ESG、インド子会社設立、無錫拠点）へ言及を追記するとともに、インド子会社設立のステージ進展（計画→設立）を反映しました。加えて、中国・深センの現地拠点拡張に関する具体名が本文中で言及されているため新規エントリを追加しました。

- + 深セン拠点（藤深科技材料）の拡張

### 製品

2026-06-17提出書類において、既存の主力製品群（医薬・医療関連包装、医薬向け剥離フィルム、BioPhaS、医療機器・体外診断薬関連、環境ソリューションの軟包装・OA包装・液体容器、情報電子の偏光板用プロテクト/剥離/情報記録用材、産業インフラの建築資材各種、化成品・プラスチック原料等）への言及が確認された。加えて、環境配慮型素材（海洋分解性等）と次世代フィルムデバイス向け高機能フィルム開発が「新たな製品/領域」として明示され、偏光板用プロテクトフィルムでは3m幅生産設備・設備増設に伴う能力拡大の進捗が読み取れるため、該当エントリに変更イベントを追記した。

- + 環境配慮型海洋分解性素材
- + 次世代フィルムデバイス高機能フィルム

### 技術

本提出書類では、既存のコーティング技術／ラミネーティング技術／多層化技術に基づく製品開発、AI・MI・シミュレーションを用いた開発プロセス効率化、DX推進データ分析基盤およびDX施策、品質管理手法・安全管理システム、BioPhaSおよび海洋分解性バイオプラ開発に関する記載が再言及された。併せて、偏光板用プロテクトフィルムの3m幅生産設備関連の新用途開発、J-STACを通じたシングルユース部素材の国産化が新たに明示された。

- + 偏光板プロテクトフィルム3m幅対応
- + シングルユース部素材の国産化

### 資本配分

提出書類（2026-06-17）では、三重事業所・沼田事業所・昭和事業所を中心とする設備投資計画、研究開発投資、配当（配当性向方針と今期の決議予定額）、ならびに台湾拠点の設備改造と、関東工場新棟建設・マレーシア拠点取得・インド子会社設立が新たに資本配分として明示された。既存正準エントリには当該記載の追記を行い、新規項目を追加する。

- + フジモリ産業 関東工場 新棟建設
- + ZACROS MALAYSIA 事業用建物取得
- + ZACROS INDIA PVT. LTD. 設立
- + 有利子負債の管理（借入・リース）

### ケイパビリティ構築

本提出書類では、既存の能力構築項目（J-STACとの戦略的提携、培養肉コンソーシアムへの参画、大学・公的機関・スタートアップとの連携強化、AI・MI・シミュレーションのデジタル活用、フジモリプラケミカルの吸収合併・移動、インドネシア各子会社の関連会社記載）に関する再言及がある。さらに、インド・ハリヤーナー州での子会社「ZACROS INDIA PVT. LTD.」の設立が明示されたため、新規エントリを追加する。

- + ZACROS INDIAの子会社設立

### 規制ポジショニング

2026年6月提出書類で、監査等委員会体制および指名・報酬委員会の設置、サステナビリティにおけるマテリアリティ設定が再言及された。また、インドの販売子会社ZACROS INDIA PVT. LTD.の設立が明示されたため新規エントリを追加した。

- + ZACROS INDIA PVT. LTD.の設立

## 会社自身の言葉

### 製品・事業セグメント／主要製品・用途

- 「BioPhaS（バイファス）製造用シングルユースバッグ」 — BioPhaS（バイファス）製造用シングルユースバッグ
- 「医薬・医療用包装材」 — 医薬・医療用包装材
- 「医薬向け剥離フィルム」 — 医薬向け剥離フィルム
- 「医療機器、体外診断薬関連および検査薬関連製品」 — 医療機器、体外診断薬関連および検査薬関連製品
- 「プロテクトフィルム（偏光板用プロテクト等）」 — プロテクトフィルム（偏光板用プロテクト等）
- 「情報記録用材（層間絶縁フィルム等）」 — 情報記録用材（層間絶縁フィルム等）
- 「ZACROS MALAYSIA SDN.BHD.（マレーシア・セランゴール州）：ウェルネス・環境ソリューションの製造・販売」 — ZACROS MALAYSIA SDN.BHD.（マレーシア）：ウェルネス・環境ソリューションの製造・販売
- 「ビル用煙突」 — ビル用煙突
- 「ボイドスラブ」 — ボイドスラブ
- 「空調用配管」 — 空調用配管
- 「トンネル用資材」 — トンネル用資材
- 「つめかえ包装、粧業包装、その他軟包装」 — つめかえ包装、粧業包装、その他軟包装
- 「沼田事業所（群馬県沼田市）：プロテクトフィルム・情報記録用材生産」 — 沼田事業所（群馬県沼田市）：プロテクトフィルム・情報記録用材生産
- 「昭和事業所（群馬県昭和村）：プロテクトフィルム・情報記録用材生産」 — 昭和事業所（群馬県昭和村）：プロテクトフィルム・情報記録用材生産
- 「ZACROS（THAILAND）CO.,LTD.（タイ）：製造・販売」 — ZACROS（THAILAND）CO.,LTD.（タイ）：製造・販売
- 「ZACROS AMERICA,Inc.（米国）：環境ソリューション・フレキシブル容器生産」 — ZACROS AMERICA,Inc.（米国）：環境ソリューション・フレキシブル容器生産
- 「PT Kingsford Holdings（インドネシア・西ジャワ州）：ウェルネス」 — PT Kingsford Holdings（インドネシア）：ウェルネス
- 「PT Champion Pacific Indonesia Tbk（インドネシア・西ジャワ州）：ウェルネス」 — PT Champion Pacific Indonesia Tbk（インドネシア）：ウェルネス
- 「PT Avesta Continental Pack（インドネシア・西ジャワ州）：ウェルネス」 — PT Avesta Continental Pack（インドネシア）：ウェルネス
- 「PT Indogravure（インドネシア・バンテン州）：ウェルネス」 — PT Indogravure（インドネシア）：ウェルネス
- 「賽諾世精密材料（無錫）有限公司（中国・江蘇省）資本金28百万RMB、環境ソリューション、100.0％」 — 賽諾世精密材料（無錫）有限公司（中国・江蘇省）：環境ソリューション・フレキシブル容器生産
- 「化成品、プラスチック原料・商品および関連機械」 — 化成品、プラスチック原料・商品および関連機械
- 「剥離フィルム・剥離フィルム関連」 — 剥離フィルム・剥離フィルム関連
- 「液体容器（バッグインボックス等）」 — 液体容器（バッグインボックス等）
- 「三重事業所（三重県名張市）：ウェルネス・軟包装材生産」 — 三重事業所（三重県名張市）：ウェルネス・軟包装材生産
- 「台湾賽諾世股份有限公司（台湾）：販売／塗工等の委託」 — 台湾賽諾世股份有限公司（台湾）：販売／塗工等の委託
- 「OA機器関連包装」 — OA機器関連包装
- 「横浜事業所（横浜市金沢区）：軟包装材生産」 — 横浜事業所（横浜市金沢区）：軟包装材生産
- 「静岡事業所（静岡県沼津市）：フレキシブル容器生産」 — 静岡事業所（静岡県沼津市）：フレキシブル容器生産
- 「掛川事業所（静岡県掛川市）：剥離フィルム等の生産」 — 掛川事業所（静岡県掛川市）：剥離フィルム等の生産
- 「名張事業所（三重県名張市）：軟包装材生産」 — 名張事業所（三重県名張市）：軟包装材生産
- 「長期借入金7,214百万円、リース債務1,846百万円、短期借入金3,266百万円、合計有利子負債は約12,326百万円」 — 有利子負債（長期借入金・リース債務・短期借入金）の概況
- 「賽諾世精密材料（無錫）有限公司：環境ソリューション・フレキシブル容器生産」 — 賽諾世精密材料（無錫）有限公司：環境ソリューション・フレキシブル容器生産
- 「深セン市藤深科技材料有限公司（中国・広東省）：産業インフラ」 — 深セン市藤深科技材料有限公司（中国・広東省）：産業インフラ
- 「その他情報関連機器用材」 — その他情報関連機器用材

### 技術・開発（AI/MI/DX、品質・安全、素材／工程技術）

- 「AI・MI（マテリアルインフォマティクス）、各種シミュレーション等のデジタル技術を活用した開発を推進。次世代材料・部材の開発を強化。」 — AI・MI（マテリアルインフォマティクス）やシミュレーション等のデジタル技術活用
- 「次世代フィルムデバイス分野の高機能フィルム開発」 — 次世代フィルムデバイス分野の高機能フィルム開発
- 「DX、自動化、業務プロセス改革を含むコスト削減・生産性改善の取り組みを推進。沼田事業所の偏光板用プロテクトフィルム設備増設を中心とした投資、昭和事業所の拠点拡張と生産DXの推進などを実施。」 — DX、自動化、業務プロセス改革などによるコスト削減・生産性改善
- 「J-STACを通じたシングルユース部素材の国産化など、戦略的提携・共同開発」 — J-STACを通じたシングルユース部素材の国産化などの戦略的提携・共同開発
- 「海洋分解性バイオプラスチックなど環境配慮型素材の開発」 — 海洋分解性バイオプラスチックなど環境配慮型素材の開発
- 「環境配慮型製品ラインナップの拡充、マテリアリティの設定、TCFD対応の取り組み」 — 環境配慮型製品ラインナップ拡充、マテリアリティ設定、TCFD対応
- 「AI、MI（マテリアルインフォマティクス）、各種シミュレーション等のデジタル技術」 — AI、MI（マテリアルインフォマティクス）、各種シミュレーション等のデジタル技術
- 「データ分析基盤、製造プロセス技術、物流最適化基盤等の横断技術（具体名は本文では記載がなく、一般記述）」 — データ分析基盤・製造プロセス技術・物流最適化基盤等の横断技術
- 「コーティング技術」 — コーティング技術
- 「ラミネーティング技術」 — ラミネーティング技術
- 「産学連携・コンソーシアム・大学連携等（培養肉未来創造コンソーシアム、NEDOのバイオものづくり革命推進事業等）など」 — 産学連携・コンソーシアム・大学連携等（培養肉未来創造コンソーシアム等）
- 「多層化技術」 — 多層化技術
- 「品質管理手法、安全管理システム、環境技術、DX施策等の取り組みを含む」 — 品質管理手法、安全管理システム、環境技術、DX施策等の取り組み
- 「偏光板プロテクトフィルムの業界初3m幅生産設備関連の新用途開発」 — 偏光板プロテクトフィルム：業界初3m幅生産設備関連の新用途開発

### 設備投資・拠点設立／再編・資本政策・ガバナンス（決算関連の意思決定含む）

- 「2026年6月19日定時株主総会（予定）で決議予定の配当総額1,289百万円、1株当たり配当18円（基準日2026年3月31日、効力日2026年6月22日）。株式分割を考慮した表現」 — 配当総額1,289百万円・1株当たり18円（2026年6月19日定時株主総会（予定）決議、株式分割考慮）
- 「2024年度を初年度とする中長期経営計画「ソリューション創造活動の進化」を推進中で、2030年度の売上高目標を2,200億円、営業利益率10.0％、ROE12％、EBITDA330億円、期間中の投資総額570億円」 — 中長期経営計画（ソリューション創造活動の進化）における2030年度目標・投資総額
- 「昭和事業所の沼田事業所との共同計画（2024年6月着手、2026年度下期完成予定、総額16,940百万円、自己資金・借入金）」 — 昭和事業所と沼田事業所の共同計画（投資予定、着手・完成予定、総額、資金調達）
- 「沼田事業所の偏光板用プロテクトフィルム設備の新設（投資総額13,000百万円、着手2023年8月、完了2028年度下期、増加能力200％）」 — 沼田事業所の偏光板用プロテクトフィルム設備新設（投資・着手・完了・増加能力）
- 「取締役会6名、監査等委員会3名を予定。」 — 取締役会6名、監査等委員会3名を予定
- 「ZACROS INDIA PVT. LTD.（インド・ハリヤーナー州）：現地子会社設立（ZACROS INDIA PVT. LTD.＝1％出資の子会社として設立）」 — ZACROS INDIA PVT. LTD.（インド）：現地子会社設立（1％出資の子会社として設立）
- 「研究開発投資：4,510百万円、重点分野・前年比変動を含む」 — 研究開発投資（4,510百万円）
- 「当連結会計年度の設備投資総額: 175億60百万円」 — 当連結会計年度の設備投資総額（175億60百万円）
- 「2024年7月：フジモリプラケミカル株式会社の一部事業を新設子会社へ承継・吸収合併」 — 2024年7月：フジモリプラケミカルの一部事業承継・吸収合併
- 「指名・報酬委員会を設置（委員会の半分は社外取締役、委員長は社外取締役）」 — 指名・報酬委員会の設置（社外取締役比率・委員長）
- 「2026年6月19日定時株主総会（予定）で決議予定の配当総額1,289百万円、1株当たり18円（基準日2026年3月31日、効力日2026年6月22日）。株式分割を考慮した表現」 — 配当総額1,289百万円・1株当たり18円（2026年6月19日定時株主総会（予定）決議、株式分割考慮）
- 「ZACROS INDIA PVT. LTD.（インド）：現地子会社設立」 — ZACROS INDIA PVT. LTD.（インド）：現地子会社設立
- 「2025年6月・2026年3月：三重事業所の新棟建設、インド・ハリヤーナー州に子会社設立、無錫・深セン等の現地拠点拡張」 — 三重事業所の新棟建設、インド子会社設立、無錫・深セン等の現地拠点拡張
- 「フジモリ産業㈱（茨城県石岡市）総計1,606百万円」 — フジモリ産業㈱（茨城県石岡市）：総計1,606百万円
- 「フジモリ産業㈱（奈良県五條市）総計2,781百万円」 — フジモリ産業㈱（奈良県五條市）：総計2,781百万円
- 「台湾賽諾世股份有限公司における塗工機の改造」 — 台湾賽諾世股份有限公司における塗工機の改造
- 「フジモリ産業株式会社の関東工場新棟建設」 — フジモリ産業株式会社の関東工場新棟建設
- 「ZACROS MALAYSIA SDN.BHD.の事業用建物・土地・機械装置の取得」 — ZACROS MALAYSIA SDN.BHD.：事業用建物・土地・機械装置の取得
- 「ZACROS（HONG KONG）CO.,LTD.（香港）：販売」 — ZACROS（HONG KONG）CO.,LTD.（香港）：販売
- 「賽諾世貿易（深セン）有限公司（中国・広東省）：販売」 — 賽諾世貿易（深セン）有限公司（中国・広東省）：販売

### リスク管理・サステナビリティ／外部要因（TCFD、気候・需要変動、原材料・為替・規制）

- 「世界経済の動向・業界サイクル・技術代替による需要変動をリスク要因として認識。市場環境・競争環境の変化を踏まえ、技術向上・顧客信頼確保・差別化を推進。」 — 世界経済動向・業界サイクル・技術代替による需要変動リスク、および競争環境に備える取り組み
- 「サステナビリティを経営の最重要課題に位置づけ、TCFDに基づく開示、2030年度の目標（CO2削減、循環型社会の推進、資源循環性の高い包装材売上比率などの指標）」 — サステナビリティを経営最重要課題に位置づけ、TCFD対応と2030年度目標（CO2削減等）
- 「規制動向の影響について検討。海外展開に伴い税制・法規制動向・規制強化の影響を受ける可能性があるため、情報収集・グローバルサプライチェーンの最適化と代替調達先確保を推進。」 — 規制動向の影響検討、税制・法規制強化に関する情報収集、サプライチェーン最適化・代替調達
- 「原材料の価格は原油・ナフサ等の国際商品市況の影響を受ける可能性があり、リスク回避のため主要原材料に関する市況情報の収集・先行購買・新素材・製造工法の開発・持続的関係の構築でリスクヘッジを策定。」 — 原材料価格変動リスクへのヘッジ（市況情報、先行購買、新素材・製造工法、関係構築）
- 「為替リスク（外貨建て売上・資材調達・債務）に対して為替予約等のヘッジを実施。」 — 為替リスクへのヘッジ（為替予約等）
- 「気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場・技術代替等の外部要因を、マテリアリティの重要課題と連携させて監視。」 — 気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場・技術代替等の外部要因を重要課題と連携して監視