# メニコン（7780） 中期経営計画（成長戦略目標のアップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7780/disclosure/20250513544786
種別: 経営計画
開示日: 2025-05-14
Komoriの読み（0-100）: 89
企業ページ: https://komori.app/company/7780

## 何が変わったか

旧「マイルストーン2025」の進捗を踏まえ、新たに2028年3月期を目標とする「マイルストーン2027」を設定した。売上高目標は1,400億円超、営業利益率は12%を維持し、ROE目標は10%から12%へ引き上げたほか、1DAYなど成長戦略の目標を更新した。

## 会社が挙げた理由

新型コロナによるコンタクトレンズ市場の一時的な停滞、戦争などの国際情勢、サプライチェーンの混乱による1DAY設備のリードタイム長期化、インフレ加速による調達コスト上昇と収益圧迫、中国のオルソケラトロジー市場の成長鈍化など、外部環境の変化を踏まえたもの。

## 開示の要点

- 計画の名称: マイルストーン2027
- 計画期間: 2024年3月期 → 2028年3月期
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"1,400億円（2026年3月期）","revised_forecast":"1,400億円超（2028年3月期）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"営業利益率12%（2026年3月期）","revised_forecast":"営業利益率12%（2028年3月期）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"12%（2026年3月期）","revised_forecast":"12%（2028年3月期）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"10%（2026年3月期）","revised_forecast":"12%（2028年3月期）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"社内目標としてROICを設定","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向30%目安、累進配当。3ヵ年累計（2026/3期～2028/3期）で株主還元60～70億円
- 自己株式取得の方針: 株価水準等を総合的に勘案し、機動的な実施を検討
- 資本コスト: 株主資本コスト6%前後と認識（CAPMベース）
- PBR・株価に関する自己評価: 2024/3期以降、成長投資加速による一時的な利益成長の鈍化や成長期待の変化により、PBRは1倍付近を推移
- 投資計画の総額: 投資CF450～500億円（3ヵ年累計、2026/3期～2028/3期）
- 分野別の投資額: マレーシア工場第1期：投資総額500億円程度（実施済み300億円程度、2026年3月期～2028年3月期想定200億円程度）、マレーシア工場第2期：追加投資額300億円程度（仮）、戦略投資：1DAY（各務原・シンガポール・マレーシア工場）、成長投資費用：マレーシア工場、R&D、人的資本、M&A（外的成長）
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: グローバルのコンタクトレンズ市場全体：2023年1.5兆円、2027年予想1.8兆円、市場全体CAGR+5%、1DAY CAGR+8%（出典：内部調査データ）、1DAYシリコーン素材市場：2023年124億枚、2027年予想146億枚、1DAY全体CAGR+4%、シリコーン素材CAGR+14%（出典：内部調査データ）、オルソケラトロジー市場：2019年170万枚、2023年350万枚、2027年予想365万枚、市場CAGR+1%、中国以外の地域CAGR+11%（出典：内部調査データ）、世界の近視人口：2050年に49億人、近視割合52%（出典：World Health Organization「THE IMPACT OF MYOPIA AND HIGH MYOPIA」）
- 重点施策: 1DAY戦略方針、オルソケラトロジー関連（近視進行抑制関連）戦略方針、1DAY生産能力、販売戦略、マレーシア工場概要、オルソケラトロジー関連戦略 施策、オルソケラトロジー関連の販売戦略、PBR改善に向けた取り組み、サステナビリティ経営推進とESGレーティング向上
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"売上高1,400億円、営業利益率12%、ROE10%、1DAY比率33%、メルス会員150万人、海外比率35%（2026年3月期目標）","revised_forecast":"売上高1,161億円、営業利益率8%、ROE6%、1DAY比率27%、メルス会員134万人、海外比率32%（2024年3月期実績）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"各項目の記載単位"}
- 見直し・取り下げの理由: 環境変化を踏まえ、マイルストーン2027（新定量目標：2028年3月期）を設定。新型コロナ、国際情勢（戦争）、サプライチェーンの混乱、インフレ加速、中国のオルソケラトロジー成長安定化などが進捗に影響した
- 対象市場の規模: グローバルコンタクトレンズ市場：2023年1.5兆円、2027年予想1.8兆円。1DAY市場：2023年124億枚、2027年予想146億枚。オルソケラトロジーレンズ市場：2023年350万枚、2027年予想365万枚。出典：内部調査データ。近視人口の出典：World Health Organization「THE IMPACT OF MYOPIA AND HIGH MYOPIA」
- 認識するリスク: 一般的な業界・市場の状況、金利、通貨為替変動、一般的な国内及び国際的な経済状況、新型コロナによるコンタクトレンズ市場の一時的な停滞、国際情勢（戦争）、サプライチェーンの混乱による設備リードタイムの長期化、インフレ加速による調達コスト上昇と収益圧迫、中国景気停滞によるオルソケラトロジー関連事業の成長鈍化
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2025年5月14日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「成長戦略目標一部見直し」「環境変化を踏まえ、マイルストーン2027（新 定量目標：2028年3月期）を設定」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2024/3期 → 2028/3期（目標）」「新 定量目標：2028年3月期」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2024/3期 → 2028/3期（目標）」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「外部環境の変化が、マイルストーン2025…の進捗に影響」「新型コロナ」「国際情勢（戦争）」「サプライチェーンの混乱」「インフレ加速」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文には、マイルストーンの見直し理由として業績予想の修正を挙げる記載がない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「マイルストーン2025の進捗評価」「マイルストーン2027の設定」「ROE：12%」「1DAY 284 → 460億円」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「営業利益率12%」「ROE12%」「社内目標としてROICを設定」「配当性向：30%目安」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「目標（2026年3月期）」「実績（2024年3月期）」の定量目標表、および「2024/3期 → 2028/3期（目標）」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「売上高1,161億円」「1,400億円超」「営業利益率8%」「12%」「ROE6%」「ROE:12%」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ビジョンケア 1,068 → 1,300億円」「ヘルスケア・ライフケア 93 → 100億円」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「メルス会員1DAY比率：33%以上」「1DAYのグローバルシェア4%（目標）」「メニコンシェア20%超（目標）」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「市場全体 CAGR +5%」「1DAY CAGR +8%」「2027（予想）1.8兆円」「2050年…近視人口49億人」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「売上高「1,400億円」対「1,161億円」、営業利益率「12%」対「8%」、ROE「10%」対「6%」にそれぞれ「△」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「マイルストーン2025の進捗評価」表の「目標（2026年3月期）」と「実績（2024年3月期）」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「新型コロナ」「国際情勢（戦争）」「サプライチェーンの混乱」「インフレ加速」により進捗に影響」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「株主資本コスト6%前後と認識（CAPMベース）」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「配当方針：配当性向30%目安、累進配当」「自己株式の取得：株価水準等を勘案し機動的な実施を検討」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「投資CF450-500億円」「マレーシア工場…投資総額500億円程度」「追加投資額300億円程度（仮）」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ネットD／Eレシオ0.4程度／自己資本比率40–50%」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRは1倍付近を推移」「成長投資加速による一時的な利益成長の鈍化や成長期待の変化」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「1DAY／オルソケラトロジー関連の戦略実行」「収益性／効率性を意識した事業ポートフォリオの見直し」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「マレーシア工場」「1DAY 国内メルス207 → 270億円」「1DAY 海外29 → 115億円」「投資総額500億円程度」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「2027（予想）1.8兆円」「2027年（予想）146億枚」「2027年（予想）365万枚」「出典：内部調査データ」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「成長投資費用…M&A（外的成長）」「M&Aによる新たな販路の開拓を含む」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「投資実行期」「投資回収期」「収益拡大期」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「2027年（予想）」「生産開始予定」「中長期的に安定的な成長を見込む」「見通し情報」」）