# 成長投資・株主還元・借入金返済の優先順位による資本配分｜キヤノン（7751）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「資金の主な使途は以下の優先順位に則り決定しております。１．成長投資：設備投資・研究開発やM&Aなど　２．株主還元　３．借入金返済」 — キャッシュ・フロー経営の基本原則として、営業キャッシュ・フローを原資に、成長投資、株主還元、借入金返済の順で資金使途を決定する方針を初めて体系的に開示した。 (https://komori.app/company/7751/filing/2021-fy)
- FY2024-Q1 再掲 「当社は、積極的な成長投資により企業価値の更なる向上を目指すと共に、資本効率の向上を通じて株主還元の充実を図っております。」 — 成長投資による企業価値向上と、資本効率向上を通じた株主還元の充実を両立させる資金使途の考え方を、自己株式取得の理由として再確認している。 (https://komori.app/company/7751/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 再掲 「財務キャッシュ・フローは、増配や２度の自己株式の取得など積極的な株主還元を実施した一方で、必要な運転資本の増加に伴う短期借入金が増加したことにより前年同期から1,196億円増加し、1,874億円の収入となりました。」 — 増配・自己株式取得による積極的な株主還元を継続する一方、運転資本増加に伴う短期借入金で資金を補う資本配分の実態が示された。 (https://komori.app/company/7751/filing/2025-h1)
- FY2025 再定義 「資金の主な使途は以下の優先順位に則り決定しております。
１．成長領域への投資
２．株主還元
３．戦略投資」 — 資金使途の優先順位を、成長領域投資、株主還元、戦略投資として整理した。配当は累進配当を基本とし、配当性向40％を目途に、自己株式取得は機動的に実施する方針を明示した。 (https://komori.app/company/7751/filing/2025-fy)
- 2026-07-27 再掲 「2026年12月期の１株当たり配当金については、配当金額を下げることなく、配当性向40%を目途に安定的かつ積極的な利益還元の方針のもと、今後の業績動向及び財務状況を踏まえながら適宜見直してまいります。」 — 配当金額を下げない方針と配当性向40％を目途とする株主還元方針を再確認した。 (https://komori.app/company/7751/disclosure/20260727599879)