# 海外事業活動に伴う法規制・災害・政治経済リスク｜Ａ＆Ｄホロンホールディングス（7745）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当連結会計年度における海外売上高比率は51.4％となっております。当社グループが事業活動を行うこれらの国々において、予期しない法律や規制の変更、自然災害、戦争、テロ、その他経済的、政治的要因等による混乱が生じた場合は、生産活動の縮小や停止、また販売活動の停滞等を余儀なくされ、経営成績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。」 — 海外売上高比率51.4％を背景に、海外拠点の操業・販売停止につながる広範な外部リスクを記載。 (https://komori.app/company/7745/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 悪化 「一方、米国や欧州、中国等においては、それぞれ緩やかな拡大となったものの、ロシアにおいては引き続きウクライナ問題による経済制裁に端を発した景気低迷が続き、更に英国のＥＵ離脱問題や中国及び新興国経済の下振れ懸念等、依然として先行き不透明な状況となっております。」 — 従来の海外の政治・経済リスクに加え、英国のEU離脱問題や中国・新興国経済の下振れ懸念を不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「しかし欧州の中でもロシアにおいては、経済制裁に端を発した景気低迷に加え、欧米との緊張関係から、先行きが不透明な状況が続きました。一方、中国では、公共投資による下支えによって持ち直しが見られるものの、民間企業における過剰債務や過剰設備の問題を抱え、減速傾向のまま推移しました。」 — ロシアの政治経済情勢および中国の過剰債務・過剰設備を含む海外経済の不透明要因を継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 悪化 「米国においては大統領選挙及びその後の新政権の政策見通しを巡る混乱が見られ、欧州では英国のＥＵ離脱問題に加え、ロシアにおける経済制裁に端を発した景気低迷が続き、さらに中国では地方政府や民間企業の過剰債務や過剰な設備投資等の問題に出口が見えず減速傾向のまま推移するなど、先行きが不透明な状況が続きました。」 — 従来の英国、ロシア、中国に関する不透明要因に加え、米国の大統領選挙・新政権の政策見通しを巡る混乱を記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「当社グループの海外での事業活動については、中国、韓国、ベトナムに生産拠点を有し、また、販売については米国、ロシアを中心に世界各国へ展開しており、当連結会計年度における海外売上高比率は49.1％となっております。当社グループが事業活動を行うこれらの国々において、予期しない法律や規制の変更、自然災害、戦争、テロ、その他経済的、政治的要因等による混乱が生じた場合は、生産活動の縮小や停止、また販売活動の停滞等を余儀なくされ、経営成績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。」 — 海外売上高比率49.1％と海外の生産・販売拠点を背景に、法規制、災害、政治経済要因等のリスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「世界経済については、米国を中心に全体では拡大基調であるものの、米国の政策、欧州の英国ＥＵ離脱問題、中国及び新興国経済の下振れ懸念、アジアにおける地政学リスク等、先行きについては懸念材料が多い中で推移しました。」 — 海外の政治・経済情勢やアジアの地政学リスクを懸念材料として記載している一方、事業等のリスクについては前事業年度から重要な変更がないとしている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 悪化 「世界経済については、米国を中心に全体では拡大基調であるものの、米国のトランプ政権による政策動向、欧州の英国ＥＵ離脱問題、中国及び新興国経済の下振れ懸念、アジアにおける地政学リスクの高まり等、先行きについては懸念材料が多い中で推移しました。」 — 従来の海外の政治・経済上の懸念に加え、アジアの地政学リスクが高まっているとの表現になった。 (https://komori.app/company/7745/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「世界経済については、雇用情勢、個人消費の回復に支えられた米国を中心に全体的に堅調に推移しました。一方先行きについては、米国のトランプ政権による政策動向、欧州の英国ＥＵ離脱問題、中国経済の減速傾向、アジアにおける地政学リスクの高まり等、懸念材料が多い中で推移しました。」 — 米国政権の政策動向、英国EU離脱問題、中国経済の減速、アジアの地政学リスクを海外事業に関する懸念材料として継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2017-q3)
- FY2018 悪化 「当社グループの海外での事業活動については、中国、韓国、ベトナムに生産拠点を有し、また、販売については米国、ロシアを中心に世界各国へ展開しており、当連結会計年度における海外売上高比率は51.5％となっております。当社グループが事業活動を行うこれらの国々において、予期しない法律や規制の変更、自然災害、戦争、テロ、その他経済的、政治的要因等による混乱が生じた場合は、生産活動の縮小や停止、また販売活動の停滞等を余儀なくされ、経営成績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。」 — 海外売上高比率が前年度の49.1％から51.5％に上昇し、海外事業活動に伴う外部リスクへのエクスポージャーを数値で示している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 悪化 「世界経済については、米国を中心に全体では拡大基調であるものの、米国の保護主義的な政策に伴う各国との貿易摩擦、欧州の英国ＥＵ離脱問題、中東情勢をはじめとするアジアにおける地政学リスク等、先行きについては不透明な情勢が続いております。」 — 従来の英国EU離脱問題やアジアの地政学リスクに加え、米国の保護主義的政策に伴う貿易摩擦を不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 悪化 「世界経済については、米国を中心に全体的に堅調に推移したものの、トランプ政権の強硬な貿易政策は世界に影響を及ぼし、中国においては米中貿易摩擦による問題が一部顕在化し景気の減速傾向が見られました。欧州においては、英国EU離脱問題、トランプ政権の保守主義への懸念が払拭できない状態ですが、EU圏を中心に緩やかな回復が続きました。」 — 米国の強硬な貿易政策に加え、米中貿易摩擦の問題が一部顕在化し、中国経済の減速傾向が記載されている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「世界経済については、米国経済は堅調であったものの、米中貿易摩擦にともなう対立の顕在化、中国経済の減速、欧州における英国のEU離脱問題や移民排斥問題など懸念材料が多い中で推移しました。」 — 米中貿易摩擦に伴う対立の顕在化と中国経済の減速が明記され、英国EU離脱問題等とともに海外事業を取り巻く懸念要因が続いている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2018-q3)
- FY2019 悪化 「当連結会計年度における海外売上高比率は52.7％となっております。当社グループが事業活動を行うこれらの国々において、予期しない法律や規制の変更、自然災害、戦争、テロ、その他経済的、政治的要因等による混乱が生じた場合は、生産活動の縮小や停止、また販売活動の停滞等を余儀なくされ、経営成績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。」 — 海外売上高比率が前年度の51.5％から52.7％に上昇し、海外事業に伴う外部リスクへのエクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「世界経済については、米中の貿易摩擦をきっかけに今まで好調だった米国経済にピークアウトの懸念が出てきたことに加え、欧州の英国ＥＵ離脱問題、中東情勢等、先行きについては不透明な情勢が続いております。」 — 従来の英国EU離脱問題等に加え、米中貿易摩擦を契機とする米国経済のピークアウト懸念や中東情勢を海外事業環境の不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間の当社グループを取り巻く経済環境は、日本においては足元の企業業績は堅調に推移したものの、韓国との関係悪化や米中の貿易摩擦に起因する外需の鈍化が見られたことに加え、国内では10月からの消費増税に伴う消費行動の低下懸念、海外では混沌とする英国ＥＵ離脱問題や中東情勢等、先行きについては不透明な情勢が続いております。」 — 従来の米中貿易摩擦、英国EU離脱問題、中東情勢等に加え、韓国との関係悪化と外需の鈍化が実際に見られたとして、海外事業環境の不透明要因が広がっている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間の当社グループを取り巻く経済環境は、日本においては足元の企業業績は堅調に推移したものの、韓国との関係悪化や米中の貿易摩擦に起因する外需の鈍化が見られたことに加え、国内では10月からの消費増税に伴う駆け込み需要の反動、海外では緊迫する中東情勢や英国ＥＵ離脱問題等、先行きについては不透明な情勢が続いております。」 — 韓国との関係悪化、米中貿易摩擦による外需鈍化、中東情勢、英国EU離脱問題など、海外事業を取り巻く不透明要因を継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「当社グループの海外での事業活動については、中国、韓国、ベトナムに生産拠点を有し、また、販売については米国、ロシアを中心に世界各国へ展開しており、当連結会計年度における海外売上高比率は55.5％となっております。当社グループが事業活動を行うこれらの国々において、予期しない法律や規制の変更、自然災害、戦争、テロ、感染症の拡大、その他経済的、政治的要因等による混乱が生じた場合は、生産活動の縮小や停止、また販売活動の停滞等を余儀なくされ、経営成績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。」 — 海外売上高比率が52.7％から55.5％へ上昇し、従来の法規制・災害・政治経済リスクに感染症の拡大が明示的に加わった。 (https://komori.app/company/7745/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「国や地域によって差はあるものの海外においても経済活動が様々な形で制限されました。」 — 新型コロナウイルス感染症に伴う海外の経済活動制限が実際に発生し、地域別の売上・利益減少やロックダウンによる営業活動制限として表れている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「海外では、中国において回復は見られるものの、欧米は感染症収束には向かっておらず経済活動は引き続き限定的な状況が継続しております。」 — 新型コロナウイルス感染症に伴う海外経済活動の制限が続いており、海外事業活動に伴う外部環境リスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 悪化 「海外では、中国において企業活動、経済活動の正常化が進んでいるものの、欧米では感染拡大がより一層深刻化しロックダウンとなる国や地域も少なくなく、経済活動の長期停滞も懸念されています。」 — 海外事業環境について、欧米で感染拡大が一層深刻化し、ロックダウンや経済活動の長期停滞が懸念される状況となった。 (https://komori.app/company/7745/filing/2020-q3)
- FY2021 悪化 「当連結会計年度における海外売上高比率は56.9％となっております。当社グループが事業活動を行うこれらの国々において、予期しない法律や規制の変更、自然災害、戦争、テロ、感染症の拡大、その他経済的、政治的要因等による混乱が生じた場合は、生産活動の縮小や停止、また販売活動の停滞等を余儀なくされ、経営成績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。」 — 海外売上高比率が前年度の55.5％から56.9％へ上昇し、海外活動に伴う法規制・災害・感染症・政治経済リスクへのエクスポージャーを引き続き示している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 再掲 「世界経済においては、中国で正常化が進み、米国でもワクチン接種が進み雇用が回復され、個人消費も持ち直しておりますが、その他の地域ではインドをはじめ一部地域で新型コロナウイルス変異株の感染増加もあり先行きは不透明な状況が続いております。」 — 中国・米国では経済正常化が進む一方、インドなど一部地域で変異株の感染が増加しており、海外事業環境の不透明さは継続している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 悪化 「海外では、ワクチン接種が進んだ中国や欧米諸国において経済活動正常化に向けた動きを加速しておりますが、半導体をはじめとする部材の供給不足や価格上昇、コンテナ不足による物流停滞や輸送費用の高騰等の要因も加わり、経済環境は引き続き不透明な状況が継続しております。」 — 海外事業を取り巻くリスクとして、従来の感染症・政治経済要因に加え、部材不足・価格上昇、コンテナ不足、物流停滞、輸送費高騰が明示されている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「海外では、欧米や中国では、経済活動の持ち直しがみられていますが、サプライチェーンの混乱や材料価格高騰、コンテナ不足による物流停滞や輸送費用の高騰に加え、オミクロン株による感染症の再拡大が懸念される等、経済環境は引き続き予断を許さない状況が継続しております。」 — 海外事業環境について、サプライチェーン混乱、材料価格高騰、コンテナ不足・物流停滞、輸送費高騰に加え、オミクロン株による感染再拡大懸念が記載されている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「当連結会計年度における海外売上高比率は58.6％となっております。当社グループが事業活動を行うこれらの国々において、予期しない法律や規制の変更、自然災害、戦争、テロ、感染症の拡大、その他経済的、政治的要因等による混乱が生じた場合は、生産活動の縮小や停止、販売活動の停滞等を余儀なくされ、経営成績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。また、ウクライナ・ロシア情勢については、経済制裁や各国規制に基づく営業活動への影響はあるものの当社グループの業績及び財政状態に与える影響は軽微と見込んでおります。」 — 海外売上高比率が前年度の56.9％から58.6％へ上昇し、海外事業へのエクスポージャーが拡大した。ウクライナ・ロシア情勢による営業活動への影響も記載されている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「新たな変異株による感染症再拡大や半導体を始めとした世界的な部材の供給不足と価格上昇、ウクライナ情勢の長期化に伴う資源価格の高騰、中国のゼロコロナ政策による経済活動の混乱と停滞、さらにインフレ圧力などによる景気回復基調の鈍化懸念など、依然として先行きは不透明な状況が続いております。」 — 海外事業環境のリスクとして、感染症、部材不足・価格上昇、ウクライナ情勢、中国のゼロコロナ政策、インフレ圧力が併存している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における国内外の経済は、ウクライナ情勢の長期化等による原材料価格の高止まりや、エネルギー価格上昇の継続、物価上昇を抑えるために各国がとった金融引き締め政策による景気後退懸念、急速に円安が進む為替相場等、先行き不透明な状況が続いております。」 — 海外事業環境について、ウクライナ情勢、原材料・エネルギー価格上昇、金融引き締めによる景気後退懸念、急速な円安が併存する状況を記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における国内外の経済は、新型コロナウイルス感染症対策の各種行動制限が段階的に緩和され、経済活動が正常化に向かいつつある一方、ウクライナ情勢の長期化等による原材料価格の高止まりや、エネルギー価格上昇の継続、物価上昇を抑えるために各国がとった金融引き締め政策による景気後退懸念、大幅な為替相場の変動もあり、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — ウクライナ情勢、原材料・エネルギー価格上昇、金融引き締め、為替変動など、海外事業を取り巻く不透明要因を継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 再掲 「しかしながら、長期化するウクライナ情勢、原材料価格の高止まり、世界的なインフレの進行や為替変動による影響など、先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — ウクライナ情勢、原材料価格、インフレ、為替変動を含む海外事業環境の不透明要因を継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、ウクライナ情勢の長期化、欧米を中心とした金利・物価の上昇や中国経済の減速、為替変動による影響など、先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — ウクライナ情勢、欧米の金利・物価上昇、中国経済の減速、為替変動を海外事業環境の不透明要因として継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、ウクライナ情勢の長期化、中東情勢の不安定化、中国経済の停滞、欧米を中心とした金融引き締め及び為替変動による影響など、先行きは依然として不透明な状況が続いております。」 — 従来のウクライナ情勢、金融引き締め、為替変動等に加え、中東情勢の不安定化と中国経済の停滞を明示しており、海外事業環境の不透明要因が広がっている。 (https://komori.app/company/7745/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「ロシア・ウクライナ情勢、米中関係、台湾情勢などを踏まえた各国・地域の経済安全保障政策の強化により、グローバルの環境は複雑さが増加しております。」 — 従来の海外政治・経済リスクから、ロシア・ウクライナ、米中、台湾情勢および経済安全保障政策を含む地政学リスクとして明確化・拡張された。 (https://komori.app/company/7745/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「当中間連結会計期間における世界経済は、ウクライナや中東地域等の地政学的リスク、欧米との金利差などによる為替相場の変動、さらに中国経済の停滞長期化の影響などを受けて、依然として先行きが不透明な状況が続いております。」 — ウクライナ・中東の地政学リスク、為替変動、中国経済の停滞を海外事業環境の不透明要因として継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「当連結会計年度における世界経済は、インフレ率の低下や個人消費の回復基調が続くなかで底堅い成長を維持したものの、長期化しているウクライナや中東地域等の地政学リスクに加え、米国の大規模な関税政策による各国経済に与える影響などにより、先行きに対する不透明感が強まっております。」 — 従来のウクライナ・中東等の地政学リスクに加え、米国の大規模な関税政策による各国経済への影響が新たな不透明要因として示された。 (https://komori.app/company/7745/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間における世界経済は、主要国における金融緩和の継続やインフレ率の鈍化により一部で回復の兆しが見られるものの、米国による追加関税政策の影響、中国経済の構造的課題による成長鈍化、ウクライナ情勢の長期化や中東地域の地政学的緊張の高まりなど、依然として先行きに対する不透明感が強い状況が続いております。」 — 従来の地政学・為替・中国経済等の不透明要因に加え、米国の追加関税政策の影響と中国経済の構造的課題を明示している。医療・健康機器事業では米国関税によるコスト増も実際に利益を圧迫した。 (https://komori.app/company/7745/filing/2025-h1)
- 2026-05-13 悪化 「米国関税の影響」 — 米国関税によるコスト増が計測・計量機器事業および医療・健康機器事業の収益に影響し、当面続く事業環境変化として計画見直しの背景に明示された。 (https://komori.app/company/7745/disclosure/20260512527220)
- 2026-05-13 悪化 「ウクライナ情勢の長期化や中東地域の緊張の高まりに伴う地政学リスクのほか、米国における金融・通商政策を巡る不確実性、中国経済の成長鈍化などにより、依然として先行きに対する不透明感が強い状況が続いております。」 — 地政学リスク、米国の通商政策、中国経済の成長鈍化を不透明要因として継続して記載している。 (https://komori.app/company/7745/disclosure/20260512527245)
- 2026-05-27 悪化 「米国の関税政策によるコスト増が収益性に及ぼす影響は当面続くものと想定」 — 米国関税リスクについて、従来の不透明要因としての記載から、収益性への影響が当面継続するとの事業計画上の前提へ具体化された。 (https://komori.app/company/7745/disclosure/20260527549687)
- 2026-08-05 悪化 「米州では、計量機器、MCS機器 ※1 の需要低迷に加え、計量機器の関税負担および販管費増加により赤字拡大」 — 米州の計量・計測事業について、需要低迷に加えて関税負担と販管費増加が重なり、赤字拡大として影響が具体化している。 (https://komori.app/company/7745/disclosure/20260804508940)